MUNDO
Finalmente el Banco Central Europeo cumplió con nuestras expectativas y ha dado comienzo a un plan de estímulos que tendrá varias etapas, ya que el conglomerado europeo tiene economías bien distintas. Es el turno de sentar las bases para, una vez contenida la crisis, crear un clima de inversión y reactivación de los sufridos ciudadanos griegos, portugueses y españoles en primer término, para seguir luego con los países que tienen su macro un poco mas acomodada por sus recursos, como Francia, Alemania e Italia.
Dijimos la semana pasada: Alemania, Francia, Portugal, Italia y Grecia se encaminan hacia nuevas rachas alcistas, resta que el Euro tome dinámica y que el Banco Central Europeo anuncia su primer QE1, mas temprano que tarde lo va a anunciar.
Los mercados americanos se sumaron al festejo y aprovecharon, también, tal lo manifestamos semanas atrás para terminar de convencer a los inversores que la suba aún no termina.
Sin embargo nosotros nos permitimos seguir dudando, puesto que armadas las trampas alcistas, las semanas que restan de Junio servirán para corroborar si la fiesta sigue en el Norte o se despega conjuntamente con los mercados emergentes en la corrección de largo plazo.
Nosotros, por ahora nos mantenemos cautelosos, ya que la estrategia planteada hasta aquí se ha dado hasta en sus mas mínimos detalles.
Un párrafo para los granos, que definitivamente se han encaminado hacia una corrección muy conveniente para la recuperación de la Eurozona y que puede llevar a la soja por debajo de los 450 dólares la tonelada.
Nuestra recomendación semanal
ARGENTINA
Club de París ultra secreto, y se entiende, de 6300 millones la deuda paso a 9700 millones de dólares, la diferencia por la no intervención del FMI, es decir, por cuestiones ideológicas y de incompetencia suprema sumamos una deuda adicional.
Durante la semana en nuestra página en Facebook sostuvimos lo siguiente:
Cuidado con tanto optimismo, la corte de USA deberá realizar una de estas tres alternativas. Dar vista. Dar pase al procurador o Rechazar.
Contamos con gran apoyo "POLITICO" de hasta Gran Bretaña Francia y Estados Unidos entre otros. Hasta nos invitan del Dto. De Estado para hacer lobby a favor.
Sin embargo la Corte es independiente que a tal punto que se cargó un presidente (Richard NIXON)
Ahora bien. sugestivamente trascendió un paper del estudio de abogados Argentino y hasta transcripto al ingles donde claramente se evalúa la alternativa de reestructurar TODA LA DEUDA ante un fallo adverso.
De sucederse tal fallo el actual Gobierno podría reestructurar toda su deuda y dejar muy limpio el camino futuro (crisis mediante ante el No Pago).
Y politica y economicamente el responsable seria Fondos Buitres - Corte -Corporaciones etc menos El Gobierno.
En cambio si todo sale "bien" Argentina y el actual Gobierno deberàn pagar mas de 10 mil millones de dolares en 2015. LOS TIENE ?
Default obligado contra default interno con culpables diferentes y con efectos politicos bien distintos. Las consecuencias economicas de corto y largo plazo parecidas.
Bursatilmente el mercado parece descontar las alternativas favorables y sube renta fija y variable.
Si el mercado tiene razón habrá un festejo adicional de tal vez 10/15%.
Pero si el fallo es adverso la caída no sera inferior al 50%.
En consecuencia mucho cuidado con tanto optimismo. El fantasma de 1992 puede andar cerca. Esperemos con objetividad y liquidez el desenlace del 16 de Junio.
