Fin de año diferente

ARGENTINA

Pareciera que tanto Vanoli como Kiciloff piensan que Papá Noel existe y que se puede decir cualquier cosa. Al fracaso del canje de los Boden 2015 ahora nos mienten acerca de una flexibilización del cepo. 

Solo con un tipo de cambio unificado a $ 25.- es posible una medida de esta naturaleza y con el compromiso de controlar el gasto público, el nivel de mega emisión y acuerdo con Hold Outs.

Justamente en un año electoral, lo consecuente es que suceda exactamente lo contrario. Papá Noel no existe.

El Merval llegó a los 7500 puntos en pesos, pero en dólares está lejos aún de su objetivo final, entonces el rebote era una consecuencia lógica, un rebote fuerte y corto, y que pueda llegar a los 9000

Ahora será, los 7500 en endeble piso que una vez perforado nos lleva directo a los 4000. 
Y si en vez de Papá Noel fuera Los Reyes quien sinceren el mercado de cambios, llevando un dólar a $ 25, al BCRA no se lo llevan puesto, y el objetivo en dólares se cumple en el primer semestre del 2015.

NUESTRA RECOMENDACION SEMANAL

MUNDO

Bienvenida Cuba al mundo civilizado. Ahora resta que el valor del petróleo y de la soja hagan caer los populismos que todavía existen en Rusia, Venezuela y Argentina.

Brasil cada vez mas ortodoxo en la toma de decisiones y con el nombramiento no solo de su nuevo gabinete de ministros sino con la designación de directores de Petrobras se van poniendo cada vez mas atractivas las especies que cotizan en New York y los volúmenes lo muestran.

Europa mueve lento las fichas, son muchos los países pero la decisiones las toman Alemania y su Bundesbank, van muy bien.

Estados Unidos va a subir las tasas y mucho antes de lo que se piensa, primer trimestre será clave. Insistimos con la gran deuda fiscal, esa es la segunda gran burbuja, que esperemos se desinfle tal como lo vienen haciendo los índices americanos, lento y casi que no se nota, cae y rebota fuerte con altísima volatilidad, la volatilidad en extremos de mercados es siempre señal inequívoca de cambio de tendencia.

Va a ser un fin de año distinto a muchos en materia de mercados, traders de parabienes, pero no apto para moderados.

Nos despedimos hasta el nuevo año, deseándoles una Feliz Navidad y un gran año 2015. 

LA MENTIRAS SE AGOTAN

ARGENTINA

El canje anticipado de los Boden 2015 fue un fracaso, uno mas. Y escuchar al ministro de economía hablar de confianza es ofensivo para la inteligencia y para el sentido común.

Un Vicepresidente a Juicio Oral y Una Presidente con un ojo puesto en Nevada para ver si salta la liebre es mas ofensivo aún. Un verguenza histórica.

El mercado local cae, los adrs caen y empiezan a hacerlo con fuerza. Te sorprende? 

Seguramente mas de un inversor estará pensando, esta vez acertaron desde éste sitio. Pero la realidad es que el propósito de este sitio web es egoísta, porque lo único que tratamos de lograr es generar empatia con los lectores, que nos conozcan y que finalmente se transformen en clientes en algunas de las variantes que ofrecemos. 

No decimos "todo" lo que se necesita saber para operar en bolsa, solo una parte, lo suficiente para orientar, alertar y sobre todo con la mayor anticipación posible. 

El que se quiera tomar el trabajo de leer nuestras anteriores editoriales va a encontrar consecuencia, aciertos y errores, pero consecuencia argumental.

Y justamente en esa consecuencia es que para los próximos dos meses es poco lo que hay para agregar.

Solo que el Blue va a salir volando porque la mentira se agota y ya importa poco si son pitufos, lechuga o paralelo. Esto está explotado.

Que el Merval 200 va a llegar porque la mentira se agota y los Adrs van a caer un 50% de sus máximos, porque cuando achican volumen en New York es porque no hay salida, no hay compradores.

Lo que viene en nuestro país es un estallido de variables macro y micro económicas. 

Un negocio no se arma "allá arriba", se arma bien abajo y cuando las condiciones se prestan, se va al hueso. Esto es por plata y en consecuencia corren intereses de todo tipo, la honestidad intelectual debe abrirse paso a los detractores que están comprados y mal y no quieren ver la realidad.

Pero la realidad se impone y cuando lo hace duele y funde gente, sociedades de bolsa y se caen las caretas de los que se subían a tendencias que no eran tales, sino simples actos de corrupción llamados contado con liqui, que si bien es legal, no es la esencia de porque una especie debe tener su valor de mercado.

Estos años se han olvidado a los balances, las ventas, la producción, solo la timba y la codicia pudo lograr semejante burbuja.

Pues ahora, ahora la mentira se agota y muchos pagarán las consecuencias.

El que avisa no traiciona.

MUNDO

Comprar porque sube y vender porque baja, esos han sido los argumentos mas poderosos y asimismo con total falta de sustento profesional.

Se crearon burbujas a lo largo y lo ancho del planeta en términos de mercados, monedas y materias primas, solo porque se subieron a la cresta de la ola.

El petróleo en USD60.- es negocio para los saudíes? Si, pero si vale USD 140.- el sobrante de la renta hay que colocarla y PIMCO es el caso mas claro.

Pero cuando las cosas se acomodan, hacen falta dos que crean que los diarios dicen la verdad, que no es una burbuja y va a seguir subiendo, compren para que tres vivos vendan. Compran dos venden tres, así se desarma una burbuja.

Pero a veces, todos al mismo tiempo toman conciencia y esos dos inversores desprevenidos se dan cuenta de la realidad y el desarme se transforma en explosión.

USA de importador a exportador de shale gas, qué pensaban ? que no afecta la oferta y demanda del petróleo ?

Y como en la euforia se exagera, en el pánico también, entonces la ruptura de USD 60.- no solo genera alerta geopolítica sino alertas en plataformas que cantan vender. 

Grecia e Irlanda, los primeros en Europa en pedir socorro, empiezan a mostrar señales de mejora, falta un montón, Alemania se niega a inundar el mundo de Euros, pero al final va a ceder bastante mas de lo visto hasta acá.

USA, se pinchó la burbuja, volveremos a la medía móvil de 340, rebotaremos fuerte y después la caída de verdad, falta todavía.

La economía americana está mejor o peor que 2007? Claramento peor y con una bomba fiscal todavía fría, sin embargo se superaron los máximos con total normalidad, yo le llamo iracionalidad. 

Pero S&P en 1650 es compra para fuerte rebote, pero solo rebote. Antes un fly to quality extemporáneo, esperábamos a la Navidad tranquilos pero se anticipó, si subía era para desarmar, lo dijimos, pero entendíamos que podían seguir sosteniendo lo inevitable algunas ruedas mas.

Rusia y un Rublo desenfrenado algo nos quiere alertar, cuidado.

Brasil y el Real a punto de caer muy fuerte también.

Ambos mercados cayendo en picada, no obstante algunos papeles ya están casi listos para empezar a lateralizar un buen tiempo y luego salir.

                          

CON D DE FRACASO

ARGENTINA

Falta exactamente un año para que el Kirchnerato finalice una gestión de gobierno de doce años. En un contexto global de precios internacionales sin antecedentes históricos tan favorables para economías emergentes como la nuestra.

Sin embargo, si hacemos un sintetizado balance de lo que queda surge una conclusión rápidamente, veamos.  

Déficit comercial.

Déficit fiscal.

Déficit energético.

Déficit ganadero.

Dèficit en seguridad.

Déficit de empresas estatizadas como Aerolíneas Argentinas.

Desempleo creciente.

Desinversión, valga como ejemplo la brasilera Vale en Mendoza.

Desborde monetario, el BCRA termina el año con un endeudamiento de 800 mil millones de pesos.

Divergencia cambiaria.

Destrucción del Mercado de Capitales.

Distorsión de precios relativos.

Datos de pobreza e indigencia desconocidos.

Datos de inflación dibujados.

Desigualdad para el tratamiento de causas judiciales.

Desendeudamiento falso, ya que solo hubo un cambio de acreedores.

Dicotomía entre el relato y los hechos.

Degeneración por  múltiples sospechas de corrupción.

Desaparición de Julio Lopez en plena democracia.

Desintegración social que muchos llaman grieta o pérdida de valores morales

Deterioro de salarios.

Default

Desacato.

El listado podría seguir pero lo expuesto confirma sin ninguna duda que la década y algo mas arroja como resultado un indiscutible Fracaso, con D de Fracaso.

Y en el mercado seguimos la lateralización del Merval en dólares, cada vez falta menos para la caída. Todos los cupos de caución tomados se transforman en peligrosos cuando los adrs arranquen la caída dinámica, faltan muy pocas ruedas para el comienzo.

El pago anticipado del Boden 15, simplemente es un canje por otro bono, ya que el que quiere vender lo vende por mercado y hasta a mejor precio que el 97% que ofrecen. Una especie de "tenemos todo estudiado" 

Esta semana empezarán a llegar noticias de Nevada y New York que darán inicio a la volatilidad previa a la caída.

El tiempo de cambio artificialmente bajo del oficial hace esperanzar a analistas con un posible levantamiento del cepo si se logra hacer caer al Blue por debajo de $12.- 

Sin embargo nada mejoró, sino que las condiciones han empeorado para tomar tal decisión. La pax cambiaria policial está por finalizar y de manera abrupta, como siempre, el blue no avisa.

NUESTRA RECOMENDACION SEMANAL

MUNDO

Fin de año a toda volatilidad, a romper soportes y resistencias, es el el escenario que imaginamos para finalizar 2014.

Los índices americanos quieren redondear un final de ciclo cercano a los 18500 de Dow Jones y quizá lo logre, la espuma puede llegar hasta este valor, pero será una nueva oportunidad de desarmar.

Yanet Yellen tiene por delante un gran desafío, desinflar la burbuja bursátil, sin que explote y lidiar con la bomba fiscal que se creo justamente para patear para adelante la explosión de su economía.

En contraposición China baja tasas y emite moneda, en este caso vemos una interesante oportunidad de ver un mercado alcista que recién comienza.

Los papeles comoditeros están anticipando que la caída del Oro, la Plata, los Granos, el Petróleo y las monedas puede ser muy preocupantes.

Pero lo que es preocupación para muchos, para la Eurozona puede ser el inicio de una recuperación sustentable.

Brasil es una alternativa para comenzar 2015, solo falta que sus papeles insignia rompan los pisos por "un ratito", ese ratito que hacen aflojar las manos blandas y generan el barrido de los fondos y terminan de armar un grande negocio. PBR - SID - VALE - GGB un cuarteto que está para cantar compra antes de fin de año.