octubre 31, 2011
octubre 28, 2011
La paciencia puede tener premio
Vivimos en tiempos donde esperar es cada vez más desagradable. Donde en otros tiempos la demora se medía en cuestiones de días y meses, hoy consideramos «demora» el tiempo que nuestra computadora tarde en abrir un programa, lo que el microondas requiere para calentar nuestro café, lo que una persona tarda en atender el teléfono o lo que tarda el semáforo en cambiar de rojo a verde. Es decir, la impaciencia se ha instalado con tal prepotencia en nuestras vidas que medimos el uso eficaz del tiempo en cuestión de segundos. Aun cuando la espera es ínfima, nuestro espíritu inquieto no puede controlar los sentimientos de ansiedad y afán que son propios de la existencia del hombre en la sociedad moderna.
La sabiduría popular afirma que la paciencia es el arte de saber esperar. El problema con esta definición radica en creer que nuestra actividad principal, en momentos en que no podemos apurar la marcha del tiempo, es, precisamente, esperar.
Habíamos propuesto ajustar las velas, el rebote a partir de las señales estuvieron, pero fue demasiado rápido en todos los mercados del mundo, no hubo compra, no hubo acumulación, pero si estamos viendo expansión en los valores finales de la semana que termina.
El mensaje "pro mercados" llegó desde Europa, pero por ahora solo es un mensaje, la semana que viene será parecida, la montaña rusa no muestra señales de parar, es decir, la volatilidad y oscilaciones de precios seguirán a la orden del día. Una trituradora de cabezas, análisis y el sentido común puesto a prueba.
Que sabemos? Que Grecia reduce un 50%, que el Fondo de Rescate se ampliaría, siempre en potencial, que el dinero lo aportaría el BRIC, mucho mas potencial aún. Que China está al borde de la explosión de su burbuja inmobiliaria. Que se recapitalizan los bancos, y pierden capacidad prestable, malo para la economía futura de países que necesitan reducir desempleo, casos España e Italia. Resumiendo: ya es cansador, pero lo peor de la Unión Europea todavía no lo vimos.
Por el lado de Estados Unidos, un GDP de 2,5% que seguramente será corregido, que en Noviembre el techo de la deuda vuelve a la palestra, con un Tea Party recargado. Mientras tanto el rebote que esperábamos para el semestre se dio con violencia en diez ruedas.
Que escenario esperamos de Dow Jones: Desde 12300/12500 corrección a 10300/10500, rebote hasta los 11000/11200 y después retome de la senda bajista. Plazo: dependerá de las circunstancias macro a nivel mundial.
Argentina: basta con revisar y analizar el pasado para darnos cuenta que falta muy poco para armar una cartera de mediano plazo. Y quizá mas rápido de lo que esperamos.
Pero, en el mientras tanto, las RPC de las Sociedades de Bolsa se verán en cuestiones, se termina la auto regulación del mercado bursátil argentino, se termina el contado con liquidación, el volumen se acota cada vez mas, sigue la indefinición cambiaria con una fuga incesante y medidas que solo logran generar tiempo y preocupar hasta al mas desinformado. Hasta ahora, el que vendió en 900 dólares de Merval y compro dólares no consideramos que tenga razones para venderlos y comprar bolsa.
Que escenarios esperamos de Merval: objetivo para el armado en serio de grandes y medianas carteras:
350 Dólares. Mientras tanto trade de corto y mediano. Plazo: mas que nunca dependerá de las circunstancias económicas.
Para pensar y reflexionar seguidamente mostramos el chart del Merval en Dólares, que hasta ahora operó como históricamente lo hizo, rebotando en los soportes y corrigiendo en las resistencias, al margen de las empresas que cotizan en cada momento de la historia. Y agregamos, en escenarios de devaluación el mercado primero corrige, anticipa, después supera la suba del dólar y con creces. Si se toman el trabajo de analizar fechas lo notarán a lo largo de toda la historia
La paciencia puede tener premio.
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| Merval en Dólares 1992-2011 http://www.pronosticobursatil.com/ |
Balances trimestrales proyectados por nuestro departamento de research
Molinos 89,5
Hipotecario 35,8
Patagonia 148
Macro 289
Frances 145,4
Gali 244,7
Petrobras arg 68,5
Aluar 114
Teco 603
Pampa -65
Tran -34,4
Edenor -43,5
Ts 301
Siderar 295
Hipotecario 35,8
Patagonia 148
Macro 289
Frances 145,4
Gali 244,7
Petrobras arg 68,5
Aluar 114
Teco 603
Pampa -65
Tran -34,4
Edenor -43,5
Ts 301
Siderar 295
octubre 27, 2011
octubre 25, 2011
Será el momento para el dólar ?
La dilación por parte de la Canciller Alemana para realizar la Cumbre seguramente tienen mas que ver con las noticias que se vienen sucediendo desde Italia y su recorte de gastos y suba de la edad jubilatoria por una parte y España con la aprobación de recortes madrileños para el 2012 por la otra, lo que hace presuponer que la idea de incrementar y apalancar el Fondo de Rescate pueda ser tratado mas adelante o bien incluyendo una fuerte obligación por parte de la banca a recurrir primero a capitales privados.
De corto, si se advierte que esto es así, no es precisamente Pro mercado, aunque las medidas de fondo son las que finalmente en el mediano plazo permitan reordenar las cuentas.Quizá sea el momento de la revalorización del dólar por un breve tiempo, ya que durante fin de de Noviembre el tratamiento de la deuda de Estados Unidos volverá a ser protagonista.
Volatilidad y oscilaciones de precio sin solución de continuidad pero que tal vez con esta variable pueda orientar los negocios de corto plazo.
octubre 24, 2011
octubre 22, 2011
Seguirá la montaña rusa
Grecia, es evidentemente la excusa ideal para que se sienten las primeras bases para contener los desajustes de España e Italia, pero los españoles sin duda ninguna son lo que peor están, su estado de bienestar se ha transformado en un desempleo histórico, desaceleración y la obligación de efectuar un programa de ajustes para los próximos tres años que, si se llevan a cabo, el costo social puede ser muy severo. Pero las fiestas son así, cuando se terminan, alguien debe pagar la comida y la bebida.
Entonces a que se resume las negociaciones que se están llevando a cabo esta fin de semana y que el miércoles tendrán como final un anuncio que veremos si cumple con las expectativas del mercado o del ciudadano. Ya que lo que sea bueno para uno no lo será para el otro.
Alemania no puede pagar el costo de la fiesta, ni lo hará, salvar a los bancos de la quiebra es sin duda un hecho y muy bueno, salvo para los accionistas que verán derretirse sus posiciones de la misma manera que ocurrió con el Citibank (C) cuyo valor al momento de la recapitalización era de USD 17.- y rápidamente toco un fondo de USD 1.-
Las cosas deberán decantar con el tiempo y través de sucesos por venir que marcaran una bisagra. No hay que esperar ni buenas ni malas noticias de esta cumbre, sino operar en consecuencia. Si Ángela Merkel cede los mercados bursátiles van subir, será la suba de la muerte. Pero si Alemania sostiene su idea de disciplinar a los demás países, los mercados bajarán de entrada, pero será un interesante oportunidad de compra.
Dos semanas que serán nuevamente plagadas de volatilidad y oscilaciones de precios testeando soportes y resistencias.
En nuestro país desde los 2200 rebotamos hasta los 2800 de Merval en pesos, mientras los bonos siguen cayendo, el tipo de cambio se sigue moviendo y las elecciones de este Domingo y con final cantado no hacen mas que demorar definiciones. A puro trading por dos semanas mas hasta que aclare.
octubre 21, 2011
EDN Edenor. Siempre se vende para arriba.
Edenor cuenta con un patrimonio de 2 mil millones y una deuda en dólares de 220 millones, es decir aprox mil millones de pesos.
Elaboró un rebote muy interesante, pero la razón es una de dos:
La primera: un renovado entusiasmo ante la posible suba de tarifas post electoral, y el mercado se anticipa.
La segunda: por cada peso de suba del tipo de cambio, en un hipotético caso, su nivel de endeudamiento sería notable. Cada peso de suba del tipo de cambio, su endeudamiento ascendería 220 millones.
Por ahora la especie rebotó, y un interesante volumen pudo apreciarse durante la etapa de valorización y los trades fueron muy ganadores de corto.
Nos interesa sobre esta especie en particular y puntualmente conocer mas las razones del vendedor que la del comprador.
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| EDN Adr Semanal http://www.pronosticobursatil.com/ |
octubre 19, 2011
PESIMISTA - OPTIMISTA Vs. REALISTA
El vaso medio vacío o medio lleno. ¿Cómo lo ve usted? Esa extraordinaria pregunta nos ha acompañado toda la vida; sin mucho análisis, casi todos queremos verlo medio lleno, mientras que unos pocos se refugian en ciertos argumentos para verlo medio vacío.
Los que me hacen esa pregunta se sorprenden cuando les digo que lo veo por la mitad… sí, es mi forma de ver el vaso, es lo que le llamo ser realista.
Los optimistas son personas muy alegres y que siempre esperan algo bueno detrás de cualquier cosa. Es un tipo de gente que siempre queremos tener a nuestro lado… en el peor de los momentos saca una buena frase que nos hace levantar la cabeza y esperar que el viento cambie; el viento estará en algún momento a nuestro favor. “Al mal tiempo, buena cara” o “no hay mal que por bien no venga”.
Los pesimistas contagian más. Ellos se plantan en una posición negativa y tienen frases como; “esto sólo me pasa a mí” o “yo si soy un hombre que tiene mala suerte”… entre otras tantas. Ellos creen en la mala suerte, en el pájaro de mal agüero y otras tantas maldades que les tiene la vida guardada.
Lo peor es que cuando la están pasando bien, cuando el momento de la “buena suerte” llega a su vida, no lo disfrutan, ya que eso es pasajero; no se alegran, ya que en algún momento se dañará todo. Este tipo de personas piensa que el viento siempre estará en contra, se viven quejando de él.
Para el realista no hay viento a favor ni en contra, se preocupa por aprender a navegar y no se queda esperando que el viento cambie, sólo levanta la vela y comienza a navegar. Por eso dicen que al que sabe navegar siempre el viento le juega a favor.
El realista;
- Vive lo que tiene, sin malgastar lo bueno ni llamar lo malo.
- No espera momentos mejores, ni maldice los malos.
- Él piensa que el mejor día es el que tiene, el único que podrá vivir. Por eso lo vive con ánimo y aprovecha cada minuto.
- Él piensa que el presente es tan corto y tan largo a la vez, que no hay necesidad de desperdiciarlo.
- Él no mata el tiempo que se pasa la vida tratando de conseguir… simplemente hace lo que decide hacer, lo que piensa que es mejor para él y los que lo rodean.
- Él siempre está en el momento indicado, a la hora exacta y en el lugar preciso, o por lo menos los intenta.
- Él se hace cargo de sacar de su vida lo que no le es saludable; comida, bebida, mala influencia, amigos que no lo son, vicios.
- Él busca la razón, no le importa no tenerla.
En resumen, el realista construye lo que quiere ser.
A quien prefiere para asesorarse en mercados, a una Optimista, a un Pesimista o a un Realista ?
octubre 17, 2011
Capitalizacion = emision, mas acciones, menores precios
Cuando una empresa capitaliza rentabilidad (ganancias) ganan a partir del reparto de dividendos los inversores.
Cuando una empresa capitaliza pérdidas a traves de emisión, salen mas acciones a la cancha y eso se transforma en mayor oferta, ergo los precios bajan.
La capitalización de los bancos es un buena noticia de largo, sostener el sistema bancario es un inicio alentador, pero sostener, no significa un QE2 a la americana, Merkel sabe lo que no debe hacer, aunque duela a los mercados.
La tristemente célebre "estamos mal pero vamos bien" comienza a sonar en Alemania y Francia, el G20 del 23 de Octubre será una dura prueba para los principales lideres de la Eurozona, salvar al Deutche Bank y BNP será una cosa, pero ampliar al fondo para salvar a todos consideramos no se condice con la disciplina e idiosincracia alemana.
Consecuentemente la presión social o mejor dicho "la indignación" social comienza a tomar fuerza.
Cuidado entonces, dos semanas de intensa voltilidad, vuelve el rock and roll nunca descartado, fue la pasada una semana plagada de exageraciones y marcaciones de precios para subir los pisos en los índices, quiza para el final del mes operarlos al reves.
No obstante, es probable que si hemos dividido el capital en cinco partes como sugerimos, todavia veamos mejores precios de la mano de las oscilaciones entendemos se veran en la ruedas venideras.
Oportunidad de comprar profesionalmente, hacia abajo, para luego durante los ultimos meses del año y principios del que viene, vender para arriba, durante el rebote.
octubre 11, 2011
octubre 08, 2011
Despacio, vamos ajustando las velas
Decíamos la anterior semana que la primera sería la mas decisiva semana de Octubre y a nuestro juicio lo fue.
En algunas partes del mundo se han podido apreciar interesantes comportamientos en los índices como así también en algunas especies en particular. Todavía genera algunas dudas la falta de expansión de volumen en algunas plazas y sectores. Siempre hablando a nivel mundial, incluido nuestro Merval.
Pero a pesar de ello sostenemos lo siguiente, Octubre es el mes de la compra para un rebote de tres/cinco meses, uno "jugable" si sabemos elegir las especies pero sobre todo el sector y aún mas el país, sin embargo el rebote que estamos viendo es a nivel general.
Pero no descartamos para nada la posibilidad de ver mejores precios, momentos de volatilidad y pánico en lo que resta del mes, ya que las noticias y ya a partir de mañana Domingo con la reunión Merkel-Sarkozi, mas la lucha de las calificadoras instruidas por la Fed para tratar de hacer colapsar Europa antes que USA, presionando con bajas en las calificaciones a bancos y Bélgica, también los dichos del Ex FMI Mr. Schapiro respecto que las semanas venideras se hunde el sistema financiero europeo no serán gratuitas.
Pero justamente todo ello, no hace mas que enaltecer la figura de Ángela Merkel, a nuestro juicio la única personalidad mundial que esta pensando en hacer bien las cosas, aunque sean dolorosas y mas lentas, los demás y empezando por Estados Unidos seguramente serán los que detonen "el estallido de un movimiento histórico" que esta cerca de llegar a su momento mas álgido, los INDIGNADOS serán un nuevo movimiento que terminarán protagonizando el cambio, todavía no sabemos cual y consideramos que ellos tampoco lo saben, pero algo tienen claro, se han dado cuenta que lo que hasta ahora fue el "sueño americano", puede transformarse en pesadilla
Entonces, DIVIDIR el CAPITAL a INVERTIR en CINCO PARTES IGUALES, y durante lo que resta del mes de OCTUBRE, en CADA BAJA, una QUINTA PARTE A COMPRAR, aunque BAJE.
A fin de mes, sobre lo que se haya elegido se obtendrá un precio promedio de compra que a nuestro leal saber y entender será una interesante alternativa para obtener no menos del 20% de utilidad.
Este es un espacio de lectura gratuita, por lo que índices, sectores y especies quedan para los que han decidido confiar en nosotros, decimos esto a partir del gran número de consultas recibidas desde España y Argentina, a todos muchas gracias.
octubre 04, 2011
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