enero 25, 2014
Es corta la bocha
Mundo
Finalmente los mercados empezaron a corregir, es una semana la que viene de gran volatilidad y de ruptura de soportes y resistencias. Pánicos y Euforias según el caso.
Pero es claro, Dow Jones no menos de un 25% de corrección para un rebote muy fuerte, S&P de al menos 15%, Nasdaq de 20%, por supuesto que no será fácil, ya que habrá falsas salidas y reversal diarios que van a hacer temblar a los mercados de divisas y metales preciosos.
No obstante el serrucho será hasta cumplir estos objetivos, balances y Fed moverán esta semana la flecha para un lado y otro, pero a tener claro que, de fondo, vamos para abajo.
Nuestra recomendación semanal
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ARGENTINA
Todo explotado, camino a lo desconocido de por lo menos dos generaciones, Rodrigazo, Estanflación, Hiperinflación, huida del peso, retiro de plazos fijos y depósitos a la vista, corte en la cadena de pagos, suba de tasas.
Esta ultima será la generadora del Merval 200 y menos, como así también un valor del tipo de cambio paralelo mucho mas arriba de los actuales valores.
Lo que digan o intente hacer este equipo económico como cualquier ministro de este gobierno carece de un componente que tal vez sea mas importante que cualquier medida, confianza y credibilidad, por tal motivo, salvo una par de días o una semana puede durar cualquier novedad, todas las jugadas dan mate.
Todo lo expuesto, lo sorprende ? Quiere decir que es la primera vez que visita nuestro sitio.
enero 20, 2014
Caminos sinuosos
Mundo
El mundo luce tranquilo esta semana, con feriado de Lunes, las bolsas esperan la apertura de los principales índices de USA, pero no creemos que la calma dure mas allá de este mes, la deuda en Febrero será nuevamente protagonista y la tasa sin duda ninguna empezará a subir de la mano de la caída en comodities y nuevos coletazos en Europa de la crisis que aún no termina.
Los máximos de Dow se volverán a testear seguramente con la llegada de los balances, sin embargo el S&P puede ser el mayor beneficiado a partir del sector bancario, les queda un rebote y fuerte a los mercados, pero lo entendemos como el ultimo del año.
Nuestra recomendación semanal
Argentina
Un mercado destruido, intervenido y oficiando de verdugo de los futuros jubilados nacionales.
A horas de una escalada de tipo de cambio, que pueda dilatarse en el mejor de los casos si el Ministro de Economía viene con algo de Francia o el 22 de Enero hay algo, el resto a la deriva y con un final anunciado.
Mientras tanto hay que sobrevivir agentes y sociedades de bolsa en conjunto con traders locales, mercado chico, con poco por agregar seriamente hasta tanto el panorama se aclare después del 13M.
El camino hacia la hiperinflación esta lanzado, la oposición mira como le explota una a una las cosas al gobierno.
El gobierno sueña con llegar al mundial y la cosecha, muy poco para tener esperanzas de aterrizar suave.
Nosotros seguimos esperando los grandes negocios, que sin duda se van armar en el Merval 200 y menos también, veremos cuando, mientras tanto AA17, RO15, y a hacer la plancha en el mercado local.
enero 13, 2014
Es hora de la tasa
Mundo
Nuestra recomendación semanal
Enero está promediando y las señales son confusas respecto de la principal economía del mundo. Desempleo bajando a partir de la resignación de la gente a seguir buscando empleo, imágenes parecidas a la película El día después de mañana a partir del cambio climático y un mercado con volúmenes cada vez mas acotados. La corrección ha comenzado pero todavía no a nivel general, los índices lucen agotados y el ciclo de cinco años también, no obstante la selectividad puede presentarse durante este primer trimestre.
Si las tasas confirman el amague de suba, los bancos serán beneficiados, pero le vemos una corta vida a la reacción a favor de esta argumentación.
Febrero renovará las dudas acerca de la deuda fiscal americana y también los comodities muestran signos de agotamiento como los granos principalmente.
Los 16500 puntos de Dow Jones parecen definitivos, el ciclo bajista ha comenzado, y como toda temporada pre mundialista seguramente la pata correctiva se extenderá hasta los primeros días de Junio con un Mayo muy dificil y con oportunidades de compra muy interesantes, sobre todo en las especies brasileras como PBR, SID, entre otras para rebotar fuerte contra las elecciones de Brasil en Octubre.
En resúmen, hasta Junio, para abajo (con los rebotes de siempre) en el medio un Mayo con bajas muy pronunciadas para ir armando cartera y la salida contra Octubre en el mundo, ya que pasan varias cosas en la ultima parte de 2014.
Digamos que esta es la estrategia que sugerimos desde este espacio para este comienzo del nuevo año.
ARGENTINA
La economía de nuestro país ha explotado formal y literalmente hablando, solo que ha diferencia de otras crisis, ésta se va dando como en cámara lenta, en su momento advertimos que se estaban consumiendo todos los stocks posibles, reservas, energía, capital. y que la distorsión de precios relativos derivarían en un Rodrigazo, pues llegó el momento donde algunos se dan cuenta que el tic tac suena cada vez mas cerca de cada uno de nosotros en la actividad que realice y los rezagados que algunas vez golpeaban las vidrieras de los bancos o los pesificaban a precios vil.
En términos bursátiles nuestra recomendación de pasar a activos dolarizados ha sido correcta, de hecho la mantenemos por lo menos hasta tanto el 1-3-2014 que denominaremos el 1M decante los temas pendientes con la nueva ley de Mercado de Capitales.
La bolsa es cobertura de la suba del dólar? Sí, al principio.
La bolsa es cobertura en una escalada del dólar? Absolutamente no, y no descarten ver a inversores vender acciones a precios ridículos para comprar dólares a valores tambièn locos pero porque sigue subiendo, es en ese momento donde se activa "la bifurcada" y el Merval 200 se corporiza y hasta perfora nuestro valor testigo.
La corrupción y la incompetencia sumada a la falta de escrúpulos en algún momento se pagan, pero lamentablemente los que asumen el costo de la fiesta que se acabó es el ciudadano de a pie, el titular de pymes y dueños de empresas que pese a que dolarizan su flujo de caja para cubrirse, no pueden evitar los efectos de una estanflación cada vez mas espiralizada.
No vemos un default en el corto ni el mediano plazo a nivel internacional, por eso insistimos en posiciones como AA17 y RO15, el resto un tembladeral, sin volúmen, sin atractivos y sin salida.
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