Semana del 2 al 6 de Noviembre de 2009

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Consideraciones
El mercado definió la semana que termina el inicio de la baja, es decir, lo que estaban anticipando algunos papeles insignia ya ha sido plasmado por los principales índices.
Y estoy hablando a mi juicio, de baja, distinto a una correcciòn, continuamos transitando el ciclo de baja iniciado hace ya mas de un año, estos siete meses de rebote, han sido un gran rebote en virtud de una primera etapa de baja.

El euro empezó a mostrarnos su debilidad, e inversamente el dólar vs las demás monedas comienza su etapa de valorizaciòn mundial, acompañada de la continuaciòn a la baja de los comodities tales como petróleo y granos principalmente.

Habiamos dicho también que veíamos unas semanas complicadas puesto que la volatilidad en un extremo de mercado estaba a las puertas de violentarse, esta semana la violencia intrasemanal la pudimos palpar en todos los mercados del mundo. Lamentablemente llega para quedarse todavía algunas semanas mas.



Recomendaciones
Obviamente y atento a las señales que pudimos observar, liquidar posiciones apalancadas es la prioridad, la primer pérdida SIEMPRE es la menor, recuerden estas palabras si sienten que, si se dejaron llevar por el canto de algunas sirenas (fin de recesiòn por ejemplo) compraron especies esta semana.
Antes de ver el objetivo planteado de Dow la semana pma. pda. en 7500 y 7600 puntos tendremos algunos antes de dificil resolución como ser 9500 puntos, 9300 puntos y 8600 puntos. Con rebotes de unas seis o siete ruedas, pero solo algunos van a ser verdaderamente puntos de entrada para salir rapidamente.
Para ello, tendremos que ver un Euro cercano a USD 1,36 como para estar seguros que la entrada para jugar un "rebote" puede dejarnos beneficios que justifiquen el riesgo de compra.
Ahora si, los ETF planteados oportunamente, UUP con un objetivo de USD 24.50 es una alternativa conservadora pero interesante a mi juicio. DXD de la misma manera. Si queremos subirnos a la volatilidad acceder al SKF, SDS y QID son los indicados. El EWZ que involucran a mercados emergentes y los que mas van a sufrir pueden ofrecer importantes beneficios de corto plazo.

ARGENTINA

MERVAL

Considerandos

Teniamos un objetivo de máxima para el Merval que eran los 610 dólares, personalmente pensé que en esta etapa no llegaría a este objetivo técnico, pero evidentemente la salida fue lo suficientemente importante como para viajar al final del camino en este rebote.

La baja comenzó, nos esperan y no es mi intención alarmar a nadie, pero empiezo a ver algunas señales que demuestran que nos deparan unos doce meses complicados, reitero meses complicados, pero en este sitio nos dedicamos a seguir el mercado semana a semana, en consecuencia lo menciono simplemente para aquellos que tienen memoria y entienden cuando hablo que si la salida (venta) fue importante, el retome (compra) de posiciones va a ser larga y tortuosa con todos los estadíos clásicos previos a una gran ciclo de suba, es decir pánico, histeria, desánimo. Pero de nuevo, ya tendremos tiempo para explayarnos mas en profundidad al respecto...


Recomendaciones
Cumplidos los objetivos de la gran mayoría de las especies e índice, lo que me interesa hacer especial hincapié desde este blog es que aquellos que todavía tienen posiciones apalancadas, mi modesta sugerencia se inclina a que las realicen. Es decir si hasta aquí han seguido mis sugerencias, debiera suponer que los beneficios durante la semana que pasó ya han sido realizados y la liquidez prevalece. De ser así, en muy buena hora !!!

Nos quedan por delante los ingresos de balances, pero particularmente y en virtud de lo expuesto en el párrafo anterior, sumado a lo enunciado la semana pasada, mi sugerencia es mantener la liquidez, y objetivos de MERVAL en USD 480 y USD 380 son de alta probabilidad de ocurrencia durante el mes de Noviembre.
Seguramente en estos valores tendremos rebotes de seis o siete ruedas muy interesantes para acceder a especies de alta liquidez que nos permitan la entrada pero que sobre todo nos aseguren la salida, en función de la corta duración de los mismos.
Las especies son obvias TS con un objetivo de $ 60 y un posterior rebote hasta $ 70 puede ser una interesante alternativa, por mencionar la que mayor preponderancia tiene en nuestro principal índice.

Pero insisto, en el mercado bursátil, juegan desde estados de ánimo, llegada de balances hasta noticias de relevancia a nivel nacional de coyuntura como internacionales, pero en definitiva hablamos de dinero, esto es por plata, a cuidarla !!!.

Les deseo un excelente fin de semana


Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar
http://www.pronosticobursatil.blogspot.com.ar/

Semana del 26 al 30 de Octubre de 2009

USA

DOW JONES - S&P - Nasdaq

Considerandos
El mercado americano, se viene comportando en línea con lo que esperábamos, nos resta esperar a ver si alcanza finalmente el objetivo técnico de 10200/10300 de Dow. Pero si vemos especie por especie ya estamos transitando la corrección, es decir, que por índice todavía no lo hace de manera declarada pero los sectores empiezan a evidenciar señales de fatiga.
La volatilidad de extremos de mercado está mas que clara y la podemos percibir diariamente durante la semana que pasó.

Recomendaciones
Sigo siendo partidario del wait and see (esperar y ver), esperar porque los objetivos técnicos siempre hay que respetarlos si operamos con cautela y moderación. Y ver para estar atento a las señales, Ben Bernanke durante su exposición toco el tema de regulaciòn del sistema financiero, las monedas canadiense, australiana, brasileña, sumado a al etf UUP que representan la canasta de monedad vs dólar estan listas para un despegue alcista. El petróleo muy cerca de su techo a mi criterio, considero que lo que se pudo observar esta semana es una clásica exageración alcista.
Los bonos del tesoro norteamericano son un indicador a seguir muy de cerca esta semana, al igual que el euro si finalmente exagera a usd 1.52/1.53.

Entonces privilegiar liquidez, seguimiento de los indicadores expuestos y los etf que recomendamos la semana pma.pda. siguen siendo una interesante alternativa, no obstante y cono se imaginarán, ya de por sí es bastante dificil poder interpretar certadamente todas las señales que nos brinda el mercado, lo es aún mas medir el momento exacto de los movimientos.

Por ahora mantenemos la misma visión que la mencionada la semana pasada, unas diez o doce semanas complicadas por delante es lo que estamos esperando.

ARGENTINA

MERVAL

Considerandos
Veamos, nos habiamos planteado Merval en 600 dólares, cumplido, objetivos de papeles que nos debían como GGAL a $ 2.40 por ejemplo, llegó a $ 2.29 por ahora, quizá TECO2, MOLI, PESA etc están debiendo algún adicional.

Tuvimos una noticia de intentar realizar un arreglo con 50/60% de los Hold Outs, veremos como sale, pero el mercado aprovecho para seguir vendiendo para arriba y alcanzar objetivos técnicos muy importantes.
Sumado a la quietud que por ahora el dólar nos regala a nivel mundial, tenemos el mejor escenario para ir realizando ganancias.

El panel general tiene unas cuantas alternativas interesantes para seguir de cerca, siempre la preocupación son los volúmenes, ya que en ese mercado es mucho mas dificil salir que ingresar, pero para el largo plazo, especies tales como CELU, ROSE, POLLE, GARO, CADO, tienen un futuro mas que interesante por diversas razones en cada caso, al margen de correcciones semanales que puedan sucederse.


Recomendaciones
Corro el riesgo de aburrir y soy conciente de ello, pero insisto como tesitura de las ultimas semanas, los objetivos de seis o siete especies cotizantes en el Merval las enuncié en la SEMANA DEL 7 al 11 de SETIEMBRE, incluyendo al MERVAL.
Tambien con anterioridad les había comentado mi parecer respecto de COME, siento mucho no haberme eqivocado por los inversores que confiaron en esta empresa, pero hoy mas que nunca pienso que no es recomendable mantener en una cartera sana esta especie.

Entonces, por el momento y hasta tanto no interprete señales que modifiquen mi visión de corto plazo, considero que el rebote esta terminado al menos por las próximas 12 semanas aproximadamente, la búsqueda de un MERVAL de 1700/1800 es lo que esperaríamos en principio.

No obstante y al igual que para el mercado americano, tomemos ganancias y esperemos y miremos una semana, estar líquidos, muchas veces es muy saludable para poder ver con objetividad el mercado, contexto y circuntancias que se suceden en todos los ambitos.

Si nos equivocamos siempre tenemos tiempo para corregir el camino si estamos líquidos, cuanto para ganar y cuanto para perder es le evaluación que debemos tener en cuenta para esta semana.
El mercado nunca se escapa, pero cuando baja, es más complicado, si consideran que vale la pena correr el riesgo, como Uds. lo prefieran.


Un excelente fin de semana para todos !!!

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com

Semana del 19 al 23 de Octubre de 2009

USA

DOW JONES

Considerandos
En línea con lo que venimos viendo las ultimas semanas, el mercado va intentando llegar a su objetivo de 10200/300 puntos.
La frutilla que pensamos sería Citi agotó su movimiento en apenas USD 5 en virtud del mal balance presentado el día 15, en la misma línea lo hizo BAC. Una suerte diferente corrió Alcoa, recuerden que fue el primero y sin embargo, ya con el mercado llegando al tope, a mi juicio, expandió volúmen y comenzó su corrección.
Pudimos leer esta semana tanto a autoridades del EuroGrupo como de EE.UU. comentar los primeros lo cuesta arriba que se le hace generar mayor crecimiento con un euro tan apreciado y los segundos, tal el caso de T.G. Secretario del Tesoro Americano que el rol de dólar en el mundo es y seguirá siendo crucial para las economías del mundo.
Semanas atrás dijimos que podiamos ver como máximo al Euro en la zona de los USD 1.52/53 y creo que todavía puede ser posible, mas no tan probable, luego de haberse desarrollado ya el ejercicio de los mercados el Viernes pmo.pdo. en Wall Street.

Recomendaciones
Considero que la suba por ahora terminó, podremos asistir tal vez hasta el miércoles 21 a una lateralización o ver un máximo adicional, pero la suba en tendencia, siempre a mi modesto saber y entender está agotada.
Las ocho o nueve semanas que vienen por delante pueden ser correctivas y de relevancia en cuanto al porcentaje, no me sorprendería ver un Dow Jones 7500/7600 hacia fin de año, para luego si volver a estar en zona de rebote.

Si bien tendremos rebotes intermedios, no me parecen que vayan a ser de los que se denominan "jugables", es decir para comprar. Recién en esa zona pensaría en comprar algunas especies, ya veremos cuales, siempre de alta liquidez que nos permitan una salida rápida. Pero para ello ya tendremos tiempo.

En consecuencia quedan dos caminos, wait and see /esperar y ver, o bien especies como DIA, DXD, QID, FAZ, SDS, SKF son los que deberemos operar por mencionar algunos.
El que mas se adecua a los tiempos que vienen y que mejor veo operar es el DXD en la zona de USD 32.50/33.50 con un objetivo de USD 40.-

ARGENTINA

MERVAL

Considerandos
Ya casi llegamos a los 600 dólares de Merval, tenemos a Pampa Energía cotizando como ADR en Nueva York, hemos podido ver expansión de volúmen.
Un sin número de buenas noticias que por ahora son solo eso, hechos destacados todavía no los hay. No arreglamos con el Club de Paris, tampoco con el FMI ni con los Hold Outs.

Sin embargo los ultimos 700 que millones de dólares que tenía el BCRA para prestar el Estado se los pidió la semana que pasó, se promulgo la modificación a la ley de Responsabilidad Fiscal, merodea una Nueva Ley de Entidades Financieras y una ofensiva final hasta Diciembre de este año por parte del Gobierno con distintas leyes y cambios de reglas de juego que desconocemos en su totalidad.

En resúmen, si algo reina en la actual coyuntura es la incertidumbre de corto plazo.

Si sumamos una probable recuperación del dólar a nivel mundial, acompañada de caída en comodities tales como Granos y Petróleo, nos da por resultado que quizá los casi 600 dólares alcanzados sean un muy dificil techo para nuestro Merval.

Y agrego una cosa mas, se puede notar mayor liquidez en el mercado y en el mundo, con que tan solo una mínima expresión de fondos extranjeros tomen la decisión de destinar fondos para apostar a largo plazo en la Argentina, que, como dijimos semanas atrás, las cosas de manera casi inevitable van a mejorar, los papeles van a bajar, porque estas manos duras "tienen" que comprar y como ya dijimos hasta el cansancio en Bolsa se compra para abajo.


Recomendaciones
Los objetivos de papeles e índice salvo excepciones se cumplieron, no tienen mas que releer semanas atrás a los que habíamos propuesto. Quedan dos días de esta semana que comienza para que lo ejercido el ultimos jueves sea abonado, luego veremos que sucede.
Las señales son de una inminente corrección y de importancia.
Deberemos entonces actuar con frialdad, cautela y moderación. No es aconsejable comprar en la primera baja.
Los bonos muestran señales que la corrección puede ser lenta en una primera etapa y luego pueda tomar mayor dinámica. Tenemos dos meses complicados por delante.

Pero eso no quita que encontremos grandes alternativas para hacer negocios hacia la baja, solo que debemos esperar el momento y no creo que la semana que nos ocupa sea la adecuada, salvo para terminar de vender parte de lo que nos quedó en cartera. Y coronar un interesante rebote.

Hasta aquí he expuesto lo que a mi juicio puede ocurrir de corto plazo, estoy seguro que muchos de Uds. tendrán dudas al respecto, por consiguiente tomen a estas líneas como lo que son, la opinión de alguien que intenta interpretar las señales del mercado.


Muy buena semana para todos.

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com

Participacion Programa Finanzas Personales

Señores lectores, quiero notificarlos que la columna que normalmente ya esta actualizada los Viernes a la tarde sufrirá un retraso de 24Hs.; ya que he sido honrado con una invitación para participar en el Programa Finanzas Personales que se emite los días Domingos de 20 a 21 hs por America 24 Canal 2.
Asimismo los invito a que utilicen "el ARMA" con la que contamos los televidentes para que ese día y todos los domingos se tomen un tiempito y "disparen" Canal 2 a las 20 y apoyemos este programa tan didáctico, único que encara el tema bursátil, auspiciado por nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires y que tanto colabora para que el ciudadano se involucre cada dia un poco mas y entienda la importancia de contar con un gran Mercado de Capitales.
Un cordial saludo.

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar

Semana del 12 al 16 de Octubre de 2009

Todo inversor de cualquier lugar en el mundo, ya se profesional o que simplemente maneja sus fondos debe de tener siempre en cuenta algunas premisas fundamentales, debe realizarse previo a efectuar una operación preguntas y por mencionar solo algunas, tales como:

• Hacia el futuro este sector, especie o contexto tiene una expectativa de mejora o de deterioro ?
• Cuanto tiene para bajar y cuanto tiene para subir ?
• Cuanto tiempo y porcentaje lleva de suba o de baja la especie o índice que voy a operar ?
• La razones a la anterior pregunta a que obedecieron ? Se modificó esa realidad ? Y si no lo hizo, lo hará ? En que plazo estimo que podrá hacerlo ?

Ahora bien, si tratamos de aplicarlas a la realidad que nos ocupa...

USA

DOW JONES - S&P - Nasdaq

Considerandos
El principal índice americano no logró doblegar la semana que termina los 9850 puntos, los balances empiezan a llegar, caso Alcoa y esta especie desarrolló una importante expansión de volúmen finalizando en terreno negativo.
Los reportes se mantuvieron en línea con lo esperado, pero Ben Bernanke realizó declaraciones, a mi juicio bastante claras como para tomarlas en calidad de señal de alerta. Vengo sosteniendo que que este nivel de dólar está poniendo neriviosos a banqueros y a la comunidad europea en su conjunto.

Recomendaciones
Si haríamos el ejercicio propuesto en el primer pàrrafo de esta columna, diríamos que el escenario que viene seguramente se va a modificar, que el objetivo de 10300 puntos de Dow Jones esta a solo 5% de cumplirse, es lo que nos quedaría por ganar y que si corrige podría hacerlo un 2000/3000 puntos es decir, alrededor de 30% para perder. Que la suba lleva 7 meses ininterrupidos de rebote.
Que el dólar por señales que estan evidenciando por diversos lugares seguramente pueda estar muy cerca de su piso.
Si vemos el UUP el ETF de canasta de monedas vs dólar, observamos en la ultimas dos semanas una importante acumulación de volúmen en niveles de pisos. Australia ha modificado su tasa de interés al igual que Irlanda, por ahora solo señales.
En consecuencia, me parece aconsejable empezar a mirar con mayor interés UUP, DXD, SKF, EWZ, SDS, QID, por mencionar algunos ejemplos de compra para lo que puede venir.
El Jueves de la semana pma.pda. el mercado avisó, lo recuerdan ? Entonces considero que tenemos tiempo de seguir mirando y evaluando el mejor punto de entrada para las especies mencionadas.

ARGENTINA

MERVAL

Nos habiamos planteado un primer escenario de 562 dólares de Merval, el mismo y según el valor de dólar que tomamos lo alcanzó o bien los supero en cuatro o cinco puntos.

El segundo objetivo probable antes de una corrección recuerden era 600, es decir un 7% mas del valor alcanzado. Las especies recomendadas en las diferentes semanas y que mantuve invariables en su gran mayoría los objetivos también fueron alcanzados o están prontos a cumplirse.

Ahora bien, si volvemos al inicio de mi comentario, y en virtud de lo que vengo proponiendo desde este blog, los invito a que hagan el ejercicio de realizar las preguntas y que con sus respuestas seguramente llegarán a una conclusión.

Seguramente habrá diversidad de respuestas, por ello, en el mdercado alguien compra y alguien vende en el mismo precio.



Recomendaciones
Considero que seriamente es tiempo de tomar decisiones, a mi modesto saber y entender estamos muy cerca de la finalización de este rebote, y que no debemos confundir con ciclo bursátil, nada mas lejano por diversas razones.

Prefiero no obstante abstenerme de efectuar una recomendación de compra a las ya realizadas en la semana pasada, aunque de hacerlo serìan en la misma línea. Pero actuar con cautela hasta tanto tengamos mayores señales o avisos que no dejen dudas al respecto.

En el mientras tanto seguir vendiendo las especies que lleguen a los objetivos propuestos sería muy sano para nuestras carteras, ya que de sorprendernos una corrección puede ser superior al 30% / 40% en muy pocas semanas.

A buen entendedor...

Les deseo un feliz fin de semana.

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com

Semana del 5 al 9 de Octubre de 2009

Premisa

Cual es el órgano mas sensible del cuerpo humano...?

Respuesta: el B o l s i l l o

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Considerandos
El Dow Jones fue en la búsqueda de los 10.000 puntos y llegó, por ahora hasta los 9834 con mucho esfuerzo. Los datos económicos no ayudaron para consumar lo que parecía una suba final segura para esta semana.
No obstante estamos en presencia de cuatros día de baja consecutivas y segunda semana negativa, los que augura un rebote. Como dijimos, hacia el Martes 6 de Octubre podamos disfrutar de las ultimas "marcas de precios", para luego ver como los operan hacia arriba y hacia abajo, es decir venta por rango de precio.
Dicho de otra forma veremos volatilidad tìpica de un extremo de mercado. Cuando estamos cerca de los pisos es compra, pero a estos niveles y luego de cuatro meses, sabemos de que estamos hablando.


Recomendaciones
Casi con temor a pecar de reiterativas, por ello la premisa del primer párrafo de esta semana, pero son practicamente las mismas de la semana pma.pda.; cautela, moderación, tomar ganancias y Citi será la ultima que entiendo contra la "zanahoria" de la llegada de su balance nos permitirá ver un desarrollo de precios mas ambicioso hasta los USD 5.80 o USD 6.50.
Me gusta mucha el etf DXD, es el que mejor y mas adecuadamente trabaja contra cada corrección de Dow Jones, lo mismo que el SKF.
Tambien recomiendo salir de todo lo inherente a comodities, sobre todo sector petrolero y el PUT de USO Base USD 32 NOV puede ser interesante entre USD 0.80 y USD 1.-

Argentina

Merval

El mercado argentino se comportó tal cual lo entendimos la semana pma.pda. Además de la locomotora energética, se sumaron los bancos que mencionamos, cuando el Dow Jones corrigió aquí se contrajo el volúmen y hasta se hizo caso omiso en algunos papeles y operaron consecuentes con sus escenarios y coyunturas. Los bancos con posibles (no probables) buenas noticias desde nuestra economía y algunos de ellos empujados por la suba de los bonos se valorizaron y quizá tengan todavía algún recorrido adicional, tal lo especificado semanas atrás.
Restaría ver mejores precios en CADO, ALPA, MOLI, TECO2, TGNO4, TGSU2 como para dar por cumplido el objetivos de los primeros 560 dólares de Merval.



Recomendaciones
Insisto con la premisa del comienzo, no tengo dudas que nuestro mercado hacia un futuro no tan lejano está para grandes cosas, pero para ello, necesitamos mayor institucionalidad, seguridad jurídica, reglas claras y que se mantengan en el tiempo, ausencia de conflictos en los distintos sectores protagonistas de nuestra economía, sumados a un sólido y equilbrado escenario fiscal, lo que nos devolvería nuestra categoría de mercado emergente y el regreso de jugadores del exterior.

Pero la coyuntura dista de todo ello por ahora; la veo empeorando de corto plazo, con incremento de conflictos sociales, tarifazos ya descontados en los precios e inestabilidad política e institucional y algunos proyectos de ley dando vueltas que no ayudarían a obtener mayor penetración en el público inversor.

Por todo lo expuesto, considero saludable tomar ganancias, privilegiar liquidez y por unos días los que prefieran seguir operando pero acotar riesgos, apostar a bonos tales TVPP , TVPY y PR13 unicamente.

Si buscamos mayor agresividad PUT de TS BASE 60 y GGAL BASES 1,65 y 1,75 y siempre con un pequeño porcentaje de los beneficios son recomendables.

Por ultimo quiero comentarles que si Ud. desea ingresar al mercado, lo puede hacer en cualquier momento, los mercados tienen instrumentos para operar subas pero tambien bajas y obtener importantes beneficios, aunque los mercados bajen. Tengalo en cuenta a la hora de diversificar sus excedentes de liquidez.

Que tengan una excelente semana !!!

marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com