Nada nuevo

Mundo

La pasada fue una semana corta y se comportaron los mercados en base a lo que habíamos supuesto. Ahora creemos que finalizado el mes de Febrero y los comienzos de Marzo van a ser un poco mas violentos en cuanto a la volatilidad intradiaria que jugará contra la información que se vaya conociendo hora a hora desde todas partes del mundo. El año de verdad comienza en Marzo y los vencimientos de deudas nacionales y municipales operan con fuerza desde Europa a California.

Sugerimos que no veríamos nuevos máximos de relevancia, pero no significa que algún pico adicioanl podamos ver, tal el caso del Dow en cien a doscientos puntos mas.

El camino a los 12.000 queda allanado y las catorce semanas que vienen pueden darnos una muestra de la dinámica con que va a desarrolarse la corrección.

Nuestra recomendación semanal

Argentina

La mentira otra vez se apodera de la realidad a través del dato del EMAE informado la semana pasada, supusimos una avalancha de ventas en bonos atados al crecimiento que era innminente, dado el 3.7% finalmente y despues de siete años admitido, pero la falacia del ultimo informe dilata la venta un mes mas, solo eso. Dudamos con cada vez mas fuerza que los bonos se paguen, pero claro, estamos hablando de una década populista y plagada de relatos que no se condicen con la realidad, así que todo es posible.

Bolsa, ya esta todo "jugado", los balances no sorprendieron, el pasado fue tal como se sospechaba, el futuro es si las tarifas van a aumentar o si los prestamos a las transportadoras van a alcanzar.

Este gobierno se ha caracterizado siempre por doblar la apuesta, el viraje al que parece querer realizar el presidente del BCRA, se choca contra proyectos de ley muy "venezuelascos".

Entonces salvo para plata muy chica no hay negocios por ahora, el Merval 200 se demora pero va a llegar.

El ultimo rebote

MUNDO

La nueva chairman de la Fed le dió un ultimo impulso a los mercados, pues el mensaje de la semana pasada es que tal el escenario coyuntural el retiro del plan de estímulos no será modificado en cuanto al ritmo pero por cierto también es que el desempleo y los datos de balanza comercial marcarán el ritmo de la moneda y tasas.

Italia vive un momento particular y las economías emergentes empiezan a sentir la huída de capitales.

Un Lunes 17 sin rueda y Los brokers tienen mucho para perder y poco para ganar en cuanto a bonus anuales por cuanto la lateralización para que el tiempo pase y los objetivos de índices se mantengan es el escenario mas probable.

No  obstante los 12.000 puntos de Dow son los objetivos de mediano, comprar una y vender dos y en algunas ruedas tres marcaran la distribución y venta de este rebote final, sin nuevos máximos de relevancia a la vista.

Nuestra recomendación semanal

ARGENTINA

Casualmente también estamos transitando el ultimo rebote del Merval medido en pesos y en dólares.

El 3,7% de inflación de Enero y el blanqueo de la mentira de estos últimos siete años modifican los índices de pobreza e indigencia pero otro dato que puede impactar muy de lleno y de hecho impactará es el coeficiente EMAE ya que que los que vino arrojando hasta ahora también era una gran mentira ya que el componente inflacionario real no era tenido en cuenta.

Los bonos atados al crecimiento sufrirán una contracción no menor al 50%, por caso el TVPP va camino a los $ 6.- desde las actuales $ 11.50 y los hará muy rapidamente, lo que generará una avalancha de ventas por las posiciones apalancadas.

Las eventuales subas de tarifas, o los buenos balances forman parte del pasado en esta Argentina dinámica y asimismo el efecto de la comunicación del BCRA respecto de los encajes en dólares empiezan a diluirse,

El dolar negro volverá a ser noticia, las ultimas tres cosechas generaron subas del tipo de cambio, por cuanto es de esperar el mismo resultado en el futuro inmediato, un 54% de inflación anualizada y asimilada por el equipo económico hace que en treinta días le devaluación se quede corta.

Los informes de granos hablan de cosecha récord, superior en un 7%, pero si contemplamos que la media de precios respecto de la cosecha anterior son a saber, Soja -13%, Trigo -12% y Maiz -35% se desprende que el récord no es tal.

Brasil utilizará la fiesta de los carnavales para acelerar la devaluación del Real, por cuanto desde los factores externos existen motivos para no ser optimistas en términos de mercado.

Pero el cisne negro pueda llegar a través de la compra hostil que se ha desarrollado sobre un banco que cotiza y marca el ritmo de nuestro Merval.

Nuevamente, es preferible la toma de ganancias rápidas y el urgente arbritraje contra AA17 en pesos como refugio.

La certeza es la incertidumbre

MUNDO

Indice de empleo casi llegando al 6,5% es una señal de alerta a partir de los comentarios de la Fed realizados oportunamente. 

Dijimos que la crisis iniciada en 2008 tiene tres pasos, contención, se logró, estabilización, se logró también y crecimiento, de esto ultimo estamos lejos, ya que lo que hemos visto en  el mundo macroeconómico es un rebote a partir de tasas bajas, reacomodamiento de precios y emisión salvaje de dólares. Pues bien, podemos dar por finalizado el rebote europeo y americano, quizá ayudado por la crisis emergente que se esta por desatar en China y Brasil.

Y los mercados se anticipan, como siempre, y la corrección comenzó y de la misma manera que suelen comenzar con volatilidad y con falsas salidas y rupturas de pisos y techos. 

Esta semana va a continuar, lo que venía bajando va a rebotar y viceversa, el mejor de los mundos para el trading corto y toma de ganancias rápidas.

Pero el objetivo de 12.000 de Dow Jones como objetivo es el camino, no será de una semana para la otra pero será. Interesante seguir la media móvil semanal de 340 ruedas.  "Pegarle" a los tiempos y momentos es de magos o de pura suerte, pero si sabemos la tendencia alcanza para realizar buenos negocios.

Nuestra recomendación semanal

ARGENTINA

Intentar saber lo que va a suceder cada semana en nuestro mercado, estando la economía de un país en manos de monos con navaja es imposible.

Un presidente del Banco Central que toma medidas de sentido común pero que no alcanza mientra siga habiendo emisión, negación de las causas y deficit creciente, con el agregado del cierre casi total de importaciones, puja distributiva, puja política, un Vice que merecidamente y por primera vez en la historia está a horas de ser procesado son suficientes razones para pensar de mediano y no tanto de corto plazo, salvo que se esté dispuesto a jugar con fuego, y a decir verdad el país esta lleno de casinos que son mas divertidos para arriesgar el dinero.

Ajustó con contado con liquidación y ahora suponemos que viene un rebote en pesos, el resto es la misma de siempre.

Un obligado accionista de un grupo financiero tuvo que vender, producto de una deuda, el comprador otrora poderoso y familiar de un ex presidente es el comprador, como impactará sobre el grupo, forma parte de la misma certeza que atañe a casi todos los temas de este bendito país, la incertidumbre.

Nuestro análisis para Desde la bolsa en dfirecto. La radio

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