"LA PEOR CRISIS DE LA HISTORIA ARGENTINA"

EDITORIAL DE FECHA 04 DE ENERO DE 2019

"LA PEOR CRISIS DE LA HISTORIA ARGENTINA"

Descomposición es el acto y consecuencia de descomponer o descomponerse; es decir, de generar desorden, segmentar las partes de un compuesto, averiar, entrar en estado de putrefacción o perder el estado saludable.

Desde 1950 por lo menos hasta la fecha nuestro país ha pasado por distintos gobiernos democráticos y de facto, todos y cada uno han colaborado activamente para llegar a ser lo que somos en la actualidad, un país en proceso de descomposición.

A su turno y por distintas razones como el populismo, asistencialismo, el afán de mantener el poder, disimular la corrupción y devolución de favores a quienes ayudaron a financiar sus campañas han agotado la capacidad de regeneración de los distintos tejidos que componen una Nación, ya sean social, cultural, productivo, empresario entre otros.

Sin darnos cuenta que los recursos son finitos, las gestiones que padecimos a través de estos años los han despilfarrado con una total falta de escrúpulos so pretexto de generar Justicia Social, Corregir la Desigualdad, Reorganización Nacional, Revolución Productiva, Pobreza Cero y otros tantos slogans vacíos de contenido digna de ser tildados a todos de Traidores a la Patria.

LLegamos al 2019 con un nivel de  endeudamiento del 97% de Producto Interno Bruto, con una presión tributaria récord pero que además no es posible seguir incrementándola, pobreza estructural del 30%, tasas de interés del 60% con una inflación del 48% y tipo de cambio atrasado, el ANSES quebrado, el Banco de la Nación Argentina vaciado, la población económicamente activa asfixiada por deudas y créditos hipotecarios impagables, el Riesgo País en 700 puntos básicos, los mercados de deuda cerrados y a merced del Fondo Monetario Internacional, desempleo creciente al igual que los concursos y quiebras.

A este diagnóstico debemos agregarle que la economía está estancada, la cadena de pagos cortada y que un 25% de la población mantiene con sus consumos e impuestos al restante 75%, estos últimos compuesto de Jubilados no aportantes, planes sociales de toda índole, desempleados y economía informal.

Como agravante seguimos sin estar radarizados y solamente se ha logrado controlar apenas al Narcotráfico ya instalado que dicen combatirlo como lo hacía el célebre Juez Cruciani, un kilito aquí, otro mas allá y mil toneladas que pasan volando.     

Otra vez nos caímos del mundo, pero hasta ahora siempre hemos logrado levantarnos o en rigor de verdad rebotar por algunos años de bonanza y bienestar artificial logrado a través de lo que se ha venido haciendo hasta la actualidad, un poquito de inflación, un poquito de licuación vía depreciación del tipo de cambio, algún bono estilo 9 de Julio, patriótico, bonex,  lebacs, leliqs, apropiándose de los depósitos de la gente o simplemente anunciando un "siempre último blanqueo" para luego caerles con más impuestos.

Pero detrás de cada uno de estos actos irresponsables siempre había un slogan para justificarse: Hay que pasar el invierno. Somos Derechos y Humanos. Economía de Guerra. Cirugía Mayor sin anestesia y la lista sería interminable.

Pero sabe una cosa estimado lector, se nos acabaron las balas de plata, la descomposición ingresó en un estado irreversible y ya no quedan alternativas, la única para poder salir de este proceso final es amputar todas las partes que sean necesarias para que la infección no se termine por comer la totalidad de los tejidos. Y eso absolutamente ninguno de los políticos que tienen chances de acceder al sillón de Rivadavia lo quiere hacer y además no lo puede hacer sin un gran consenso nacional.

Es por eso entonces que nos encaminamos hacia la Peor Crisis de la Historia Argentina, porque se acabaron los recursos y se esfumó la credibilidad. 

A partir de Febrero el dinero vuelve al sistema y con él la incertidumbre económica y política. Y Usted bien sabe que el órgano mas sensible del cuerpo humano es el bolsillo, en consecuencia los hechos rápidamente se van a precipitar dando por concluida esta calma y algunos días de euforia en los mercados que el ciudadano de a pie no sabe que se arman este tipo de movimientos para salir de los activos de riesgo y aprovechar la distracción de la gente para acumular dólares a precio vil como el actual. 

Luego de la distracción pasaremos a la preocupación general, caos social en las calles por mas flanes o mejores paritarias y el inversor en Plazo Fijo que soportó estoicamente que lo graven con una nueva "renta financiera" no va soportar ver licuarse su dinero con el tipo de cambio siendo noticia todos los días y marcando nuevos máximos.

Se acabaron los recursos simples, ya no queda espacio, y ahora lo sostenemos desde el punto de vista estrictamente económico académico, parar la crisis 2019/2020 sin varias amputaciones es imposible. Todos lo equipos económicos de los diferentes partidos políticos lo saben incluido el oficialismo, pero jamás escuchará a nadie manifestarlo en público.

En consecuencia, lo que no haga la Administración gobernante lo hará el mercado, y el mercado es Usted, los agentes económicos, Yo, todos nosotros somos el mercado que luchará por no perder sus ahorros y/o fuentes de trabajo. Y es aquí cuando tronará el escarmiento y el célebre 2001 habrá sido en comparación tan solo un simulacro.

Pero queda una esperanza, permítame mantener la ilusión que uno de estos días el Presidente Mauricio Macri queme las naves y a lo Pirro una mañana anuncie el despido de todo su Gabinete y su monje negro Duran Barba, llama a su amigo Carlos Melconian, pone en marcha un plan económico integral y eleve al Congreso la Reforma Laboral y la Reforma Tributaria y las inevitables amputaciones se logren realizar de forma ordenada aunque le cueste pasar los próximos cuatro años en Los Abrojos disfrutando a su familia.

Sr. Presidente lo invito a que se quite las bermudas y las crocs; se pongan los pantalones largos y salga con los tapones de punta antes de que sea muy tarde.

El Martes 8 a las 18.30 hs los invito a participar de la charla interactiva en nuestro canal de YouTube donde completaremos el editorial conversando acerca de los mercados local e internacional, monedas y materias primas. Los espero.

"OPERATIVO CLAMOR"

EDITORIAL DE FECHA 21 DE DICIEMBRE DE 2018

"OPERATIVO CLAMOR"

Seis procesamientos la hacen dudar, debe tener fueros de alguna manera o bien negociar impunidad.

Ambos lados de la grieta se la están ofreciendo, uno para que se presente como candidata a presidente, el otro para que apoye desde el llano. No obstante la dinámica del deterioro económico acelera cada vez a mayor velocidad el mal humor de unos y otros votantes, los que celebran el fracaso de Cambiemos, hoy ya solo PRO y los que se decepcionaron por una gestión definitivamente muy mala. 

El que mejor mide por el lado del Peronismo es sin duda Roberto Lavagna, y tiene mucho menor imagen negativa que CFK y Macri, pero como ya sostuvimos en anteriores editoriales, sin explosión previa no habrá candidato de transición por tan solo cuatro años.

Es aquí donde el operativo clamor ingresa a la cancha y son varios los jugadores que empiezan a jugar en ese sentido, desde la política hasta bancos como el JP Morgan y Bank Of América que ante el pronóstico de Mauricio Macri de la semana pasada asegurándoles "quédense tranquilos que me voy a presentar y hasta gane en primera vuelta" salieron horrorizados sobre la base que hasta la fecha no ha logrado acertar ningún pronóstico político y mucho menos económico, hecho que obligó a Lopetegui a parar los Programas PPP, porque mas dinero no habrá le contestaron.

Por supuesto que los jugadores locales también suman su granito de arena para el operativo clamor Lavagna Presidente, desde la Unión Industrial Argentina, diferentes Cámaras y empresarios del sector automotriz con mas noche que la Luna.

En la negociación de fuerzas, aparece Malena Galmarini como candidata a Vice Presidente, una manera de posicionar a Massa, que tampoco mide bien, pero tendrá cuatro años para mejorarla.

Y como se fuera una profecía autocumplida hasta el Riesgo País en camino a los 1100 puntos juegan a favor del operativo clamor, pero aquí está tal vez el mayor jugador que tiene a favor la fórmula Lavagna - Galmarini, el mercado que no está esperando siquiera a que termine 2018 para emprender la salida de todo activo argentino con probabilidad de no pago y/o depreciación en términos de dólar.

Tampoco es casual que tengamos un Diciembre tranquilo y sin saqueos, nadie quiere ser tildado de golpista cuando en la realidad esta gestión se cae por sus propios errores, este Gobierno está terminado, no haría falta esperar hasta 2019 si algunos trasnochados quisieran darle un empujoncito, se cae en cuestión de horas. Pero por suerte prima la cordura y el respeto por los tiempos democráticos.

Y justamente esos tiempos son los que, a diferencia de lo que opinan muchos, le van a jugar cada vez mas en contra al oficialismo. 

No queremos aburrirlos con el desagregado del balance del BCRA, la base monetaria existente, las Leliqs, los intereses a pagar de estas y por la deuda asumida pre FMI, pero una vez evaluadas no queda ninguna duda acerca que la recuperación económica en 2019 es una utopía, aunque dupliquemos la cosecha agrícola. No hay chances de un salida en V, tampoco una salida en U, sino que nos depara es una larga L cuya parte inferior no será menor a los tres años.

La recesión llegó para quedarse por mucho tiempo, pero ese sería el menor de los males sino tuviéramos por delante la Estanflación primero y la Hiper Inflación después, para culminar con una reestructuración de deuda y un nuevo waiver por no menos de cinco años con el FMI.

Este Gobierno no les va a imponer de forma compulsiva un bono a los bancos para reemplazar la Leliqs, sino que va a emitir y tratará de absorver los pesos vía tasa, intentando mantener el tipo de cambio artificial y desquiciadamente bajo, como para que la inmensa masa de Plazo Fijo que no están destinados para capital de trabajo no fuguen al dólar previo a las PASO. Y de esta estrategia se desprenden una vez más varios errores de diagnóstico.

• No están contemplando la coyuntura mundial sumamente adversa para los mercados emergentes los próximos años.
• Subestiman la memoria inmunológica del inversor de Plazo Fijo, a mayor tasa más rápido irán en búsqueda de un dólar barato.
• Y si decidieran finalmente reeditar un Plan Bonex para los Bancos y permitirles usarlos como encaje, la tasa al público caería de manera drástica y generaría la corrida cambiaria con mayor velocidad.

La versión mas leve del fracaso de un Plan de Contingencia como el actual fue paradójicamente la del 2001, el tipo de cambio subió cuatro veces, desde $1 a $4.- , y luego que justamente Lavagna manifestara el "no emito más" cayo a la banda de $2.80 - $3.2.-

Las demás fueron de hasta dicisiete veces, 1746% se devaluó nuestra moneda con la salida de la Tablita de Martinez de Hoz y con la salida de Plan Primavera de Machinea el Austral fue primero de 80 a 200 y finalmente llegó a los 10.000, lo que a posteriori se tradujo en el Plan de Convertibilidad restándole cuatro ceros al Austral y volviendo al tristemente célebre Un Peso=Un dólar.

Como si no alcanzara la incertidumbre económica, habrá nuevas figuras que harán mas difícil atravesar 2019, entre las Izquierdas, los Olmedos, Esperts quizá haya un 15% para restarle a vaya a saber uno qué candidato.

E insistimos que la frase "cuestiones de salud" está dentro del cuaderno de Durán Barba si las mediciones en serio no mejoran, y lo mas probable es que de la mano de los Concursos, Quiebras, desempleo, caída de la actividad, inflación, suba de impuestos y tarifas, crecimiento del índice de pobreza suceda lo contrario.

Si habrá "cuestiones de salud" nos daremos cuenta apenas la Gobernadora decida anticipar las elecciones de Provincia de Buenos Aires, el desgaste solo puede reemplazarse por la carismática Maria Eugenia Vidal si desean mantenerse en la Casa Rosada cuatro años mas.

A partir de Febrero, cuando el dinero vuelva al sistema,. comiencen las clases y Argentina se ponga en modo ON primero sufriremos las consecuencias de las dos herencias recibidas, la del Kirchnerismo y la del Macrismo, luego será el momento de mayor climax del OPERATIVO CLAMOR.

En términos de mercado local e internacional los esperamos el Jueves 27 a las 18.30 hs en nuestro Canal de You Tube para realizar la última charla interactiva de 2018, donde abordaremos todos los temas de actualidad y el devenir de los diferentes mercados y monedas.

En mi nombre y desde todo el equipo de Pronóstico Bursátil les deseamos una Muy Feliz Navidad.