USA
Dow Jones – SPX – NDX
Considerandos
Los mercados internacionales continuaron marcando maximos adicionales de la mano de un Dow Jones que, de a poco se va acercando a su, a mi juicio objetivo final de este megarebote y coincidiendo con un año de gestión del Presidente Obama que son los 10.780 (habiamos anticipado ya desde hace varias semanas que el 10700/10800 era factible)
Hoy Viernes nos encontramos ante un balance menor al esperado del JPMorgan y versiones que T Gheitner podría renunciar o bien el presidente decidiera intentar un cambio de rumbo a nivel financiero y para ello el mensaje inicial comenzaría con el pedido de renuncia de esta importante autoridad.
Otro tema importante es que pareciera que el desempleo esta amesetandose, hecho que puede hacer pensar que un futuro retoque en la tasa de interés pueda llegar durante el segundo trimestre del 2010.
Tambien debemos prestar atención al "impuesto" que, contraparte de generosos bonus pagados a sus ejecutivos y dividendos ofrecidos por bancos americanos, la Casa Blanca pueda aplicarles mas temprano que tarde.
Recomendaciones
Si bien se nos ha hecho sumamente complicado pronosticar semanalmente a los mercados, si contemplamos que, de fondo, la tendencia es bajista pero estuvimos "subidos" hasta aquí a un rebote igual de significativo a la caída observada un año atrás, considero que finalmente el premio a la cautela, la moderación y a la paciencia esta por venir.
El VIX que mide la volatilidad nos muestra que la formación de un HCH invertido practicamente esta completado, primera señal técnica.
Hoy viernes cierra el ejercicio de opciones y lo hace el mercado en sus maximos, es decir, se ejercerá mas de lo que hasta los mismos operadores de la gran manzana esperaban, segunda señal.
La tercera señal, son los fundamentos expuestos en el párrafo anterior.
Y finalmente el precio de Euro ha finalizado su rebote y el dólar esta tecnicamente en posición de armar una salida para su revalorización mundial, al igual que el Real Brasilero.
Hemos sido desde esta columna muy insistentes en nuestra posición de cautela y recomendado el SKF, EDZ, SDS, DXD entre otros, por ahora los mismos han lateralizado e incluso tuvieron bajas adicionales de 10%, hecho que obviamente a nadie le gusta, pero creo que el premio, reitero, a la paciencia durante las próximas semanas puede llegar.
No obstante, de percibir señales en contario y en la proxima ruedas los maximos que tenemos como objetivos son vulnerados, seremos todo lo versátil que nuestra profesión indica que debemos tener para admitir un error en la visión, por ahora, no veo ninguna advertencia al repecto.
El VIX que mide la volatilidad nos muestra que la formación de un HCH invertido practicamente esta completado, primera señal técnica.
Hoy viernes cierra el ejercicio de opciones y lo hace el mercado en sus maximos, es decir, se ejercerá mas de lo que hasta los mismos operadores de la gran manzana esperaban, segunda señal.
La tercera señal, son los fundamentos expuestos en el párrafo anterior.
Y finalmente el precio de Euro ha finalizado su rebote y el dólar esta tecnicamente en posición de armar una salida para su revalorización mundial, al igual que el Real Brasilero.
Hemos sido desde esta columna muy insistentes en nuestra posición de cautela y recomendado el SKF, EDZ, SDS, DXD entre otros, por ahora los mismos han lateralizado e incluso tuvieron bajas adicionales de 10%, hecho que obviamente a nadie le gusta, pero creo que el premio, reitero, a la paciencia durante las próximas semanas puede llegar.
No obstante, de percibir señales en contario y en la proxima ruedas los maximos que tenemos como objetivos son vulnerados, seremos todo lo versátil que nuestra profesión indica que debemos tener para admitir un error en la visión, por ahora, no veo ninguna advertencia al repecto.
MERVAL
Considerandos
El Merval esta siendo sometido casi a diario a noticias que los sumieron en una volatilidad peligrosa y que no hace mas que colaborar con la incertidumbre que ha generado el matrimonio gobernante, que como habiamos anticipado en este blog, la creación del fondo del bicentenario era un grotesco por llamarlo de una manera politicamente correcta.
Que el avasallamiento a la autarquía del BCRA ya estaba liquidada y que el costo va a ser muy importante.
No me sorprendería que el G20 proponga nuestra expulsión en la proxima reunión.
La "coherencia" del matrimonio indica que no darán ni un paso atras, muy parecido a lo sucedido durante la resolución 125 y finalmente el Gongreso sea el que finalmente colabore para calmar de alguna manera las aguas, hecho que considero pueda extenderse hacia el mes entrante o tal vez el subsiguiente. Pero a esta altura de los acontecimientos ya se trata de adivinar el futuro mas que, como en cualquier pais normal, contar con una mínima previsibilidad.
Pero a Uds. Y a mi nos interesan los mercados, cuidar nuestro ahorros y tratar de anticiparnos a los movimientos, entonces veamos que señales tenemos hasta ahora:
Un mercado bursátil de renta fija y variable intervenido y operando pareciera casi de manera artificial, lo notamos claramente quienes estamos frente a las pantallas hora a hora.
Volatilidad con bajo volúmen en los papeles líderes, con falsas salidas al alza y que claramente son aprovechadas por medianos players para vender mejor.
Una lenta y silenciosa fuga de divisas que con cada vencimiento de plazo fijo conocemos migra hacia moneda dura, al igual que el pequeño inversor que siente mas seguridad posicionándose en dicha moneda.
Valores de papeles que lateralizan en una banda de mas menos 5%, pero que salvo TS no logran siquiera volover a sus maximos anteriores.
Y sumado a todo ello, señales de nuestro importante vecino Brasil que a través de su estandarte Petrobras Brasil marca el camino, la ruptura de su tendencia alcista, para luego ir en su búsqueda y posterior fracaso nos está anticipando algo importante, al igual el que continuo incremento de volumen en el Real y su salida hacia arriba.
Si observamos el Global 40 insignia en la renta fija tambien nos marca una señal preocupante.
Soja, trigo y maíz en pleno retome a la baja, conjuntamente con el valor del petróleo.
Recomendaciones
Hacia las proximas dos semanas, insisto con que la prudencia y el cuidado del capital es la principal prioridad. Hay momentos para obtener beneficios y otros que debemos adoptar una postura de, "desde afuera" esperar y mirar, creo que este es un de ellos claramente.
PUTS de Pampa Energia Febrero, GGAL Abril y TS Febrero pueden ser los ganadores para los que deseen arriesgar una minima parte de su capital, pero sin dejar de contemplar que son apuestas de altisimo riesgo.
Si el mercado americano comienza finalmente su corrección, los emergentes sin duda serán los que acompañen y tal vez con mayor dinámica la baja.
Seguramente el canje sea exitoso finalmente, no así el acceso al mercado de capitales, ergo, contra la buena noticia tendremos el lógico festejo de dicha noticia, por ahora no lo percibo como tan cercano.
Seguramente el canje sea exitoso finalmente, no así el acceso al mercado de capitales, ergo, contra la buena noticia tendremos el lógico festejo de dicha noticia, por ahora no lo percibo como tan cercano.
Este rebote desde donde arrancará? Desde 2200, 1800, 1500 es una pregunta que personalmente todavía no me atrevo a pronosticar para el cortisimo plazo.
No obstante, de percibir señales en contario y en la proximas ruedas los maximos que tenemos como objetivos son vulnerados, seremos todo lo versátil que nuestra profesión indica que debemos tener para admitir un error en la visión, por ahora, no veo ninguna advertencia al repecto.
Muy feliz fin de semana !!!
