Semana del 11 al 15 de Enero de 2010

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Considerandos

El año comienza tal lo previsto, es decir, no preveiamos sobresaltos hasta la primera semana del año inclusive y asi fue en los mercados internacionales. La posibilidad que el DJ fuera en la busqueda de los 10780 puntos todavia esta activa, no obstante hubo papeles que tuvieron recorridos interesantes, algunos de ellos recomendados en este blog, como ILMN o BBX, sumados a los ligados al sector siderurgico como X que es el estandarte de este rubro en el rebote.

Recomendaciones

Hasta aqui lo previsto dentro de lo que podia suceder, sigo manteniendo mi visión bajista de mediano y largo plazo, en consecuencia ETFs como el SKF y EDZ para el armado de posición de largo plazo y en los actuales precios los considero sumamente potables como para comprar un porcentaje de nuestras carteras. Siempre pensando en el mediano y largo plazo y olvidandonos del trading para estos casos.

Para la adrenalina diaria AIG, C, siguen siendo atractivos, pero de un riesgo superlativo.

En lo que respecta al DJ una corrección de 1000 / 1500 puntos durante la segunda parte del corriente mes me inclino a que tenga una alta probabilidad de ocurrencia. Veremos si las señales que percibimos son las correctas.

ARGENTINA

MERVAL

Considerandos

Si hacemos un repaso de lo expuesto durante las ultimas semanas, notamos que finalmente hasta el 6 de Enero, tal lo habiamos anticipado no hubieron sobresaltos y los papeles que tenían mayor volumen de opciones han rebotado e incluso alguno de ellos superado sus maximos anteriores como TS, es decir, el proceso de lanzamiento de las opciones de Febrero fue realizado con exito.

Ahora bien, al contrario de la gran mayoría personalmente considero que el mercado es para abajo y por un período bastante prolongado en meses, con rebotes de magnitud, pero lejos de como muchos piensan de la no existencia de vendedores, sigo insistiendo que el mercado se mantiene en virtud que al no existir animo de compra, el mercado no baja de una manera mas pronunciada y rapida.

Pero tambien habiamos anticipado que sucesos politicos y económicos iban a enrarecer el clima, y la situación creada o si se quiere "inventada" por el Gobierno respecto de la creación del Fondo del Bicentenario es una razón mas que suficiente para extremar la cautela y la prudencia a la hora de cuidar nuestros ahorros.

Considero que una nueva fuga de divisas nuestro pais no lo tolera sin consecuencias muy graves sobre el valor del tipo de cambio y tasas de interés, enemigos directo de los activos de renta variable.

Si el Gobierno lograra su cometido de remover al presidente del BCRA, la autonomía de esta entidad sería liquidada, una actitud mas que sumaria a las que nos tiene acostumbrado este matrimonio gobernante, es decir, llevarse por delante las reglas de juego y seguridad jurídica.

Pero prefiero no anticiparme y confiar que nuestros representantes votados el ultimo 28 de Junio y tal vez el canje de deuda finalmente prospere.

Aunque el deficit fiscal ya es mas que evidente, inflación creciente y una potencial emisión de pesos es para mi el futuro que viene, coktail que ya conocemos y sabemos como son sus finales.

Recomendaciones

Mientras quedamos a la espera de los acontecimientos, cautela, esperar en moneda dura o tal vez no sería descabellado el arbitraje para los que estan comprados todavia con la compra de Citi, un cedear que tiene tecnicamente en USA un dibujo alcista y que si se valoriza el tipo de cambio puede preservar el valor de las carteras.

Otra especie interesante para seguir es TECO2 con un objetivo de $ 15.- aunque de riesgo elevado, dado al actual coyuntura.

Pero insisto, de fondo mi visión tanto del mercado nacional comoi nternacional es bajista.

Veremos que sucede, por ahora y como siempre decimos el Merval viene de los 900 puntos y llegamos a los 2400, entonces la pregunta es cuánto tenemos para ganar jugando para arriba y cuánto para perder, la respuesta es obvia, en consecuencia la moderación, la prudencia y la cautela deben prevalecer en estos momentos.

Muy buen fin de semana, mantenganse informados y sigamos paso a paso los hechos que se vayan sucediendo.

Marcelo Trovato

marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com