De mercado de frontera a mercado emergente ?

Un nuevo rumor corre en el mercado argentino, y desde este espacio hace ya algunos meses sugerimos que este proceso de canje de deuda concluiría finalmente con esta modificación.

Pero atención !!! a nuestro juicio todavía estamos muy lejos para que esto se haga realidad y, en tal caso cuando los fondos vengan a comprar, a ajustarse los cinturones porque primero la baja puede ser rápida y con nuevos mínimos sin duda porque LAS MANOS DURAS COMPRAN PARA ABAJO SIEMPRE, y luego será el inicio de un nuevo ciclo alcista. Pero el mundo debe estar para el mismo lado y este escenario actualmente ni se asoma.

A no dejarse llevar por los cantos de sirena y de manos compradas y sin salida por el cierre de volúmenes.

Marcelo Trovato

Reforma Financiera USA

El Comité para la reforma financiera, integrado por miembros de la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos, acordó esta madrugada presentar la semana próxima el proyecto de reforma financiera largamente anunciado.
La reforma establece restricciones a las operaciones por cuenta propia de las instituciones financieras y a la operatoria de los mercados de derivados, incrementando la supervisión y las regulaciones del sistema y estableciendo restricciones a la operatoria que afectaran las utilidades del sector financiero.
Los legisladores incluyeron un impuesto a bancos y fondos por un total de 19.000 millones de dólares. Los bancos con más de 50.000 millones de dólares en activos y los 'hedge funds' con mas de 10.000 millones, pagaran un impuesto basado en el riesgo operativo al Gobierno federal
No hubo unanimidad en la votación, que salió por mayoría de 20 votos a favor y 11 en contra entre los miembros de la Cámara de Representantes y 7 votos favorables y 5 en contra por parte de los senadores.
El proyecto de ley será votado la semana próxima en el Congreso y se espera que simbólicamente pueda ser promulgada por el Presidente el próximo 4 de Julio, día de la Independencia, como forma de sugerir el fin de la crisis financiera y para posibilitar un anuncio concreto frente a la demora en la reactivación económica y la generación de empleo, pese a anuncios anteriores que no se materializaron.
El proyecto finalmente salió aprobado en una versión suavizada sobre las ideas originales, que benefició a los bancos, que continuará desplegando toda su capacidad de lobby hasta la aprobación definitiva.
Mientras tanto, hoy se conoció la revisión final del PBI del primer trimestre, que subió 2,7% frente a estimaciones previas del 3%. Esta información, sumada al estancamiento del sector construcción y a la información sobre el nivel de empleo, junto a los vaivenes de la reforma financiera en vías de aprobación, generan un marco negativo para la inversión bursátil, cuyos fondos se orientan a otros activos más seductores en este momento como los bonos del Tesoro o algunos commodities como el oro, la plata o el petróleo.
Quizás en la reunión del G-20 en Vancouver durante este fin de semana se pueda avanzar en negociaciones con China para establecer criterios más homogéneos sobre la revaluación del yuan, que pueden mejorar los términos del comercio mundial y las economías occidentales.
Ahora en Europa las presiones apuntan a la deuda soberana de Francia. Hoy se incrementaron los temores sobre la salud del sistema financiero francés y se espera una baja en la calificación de la deuda soberana del país, mientras tiene lugar una huelga nacional contra las medida de austeridad dispuestas por la gestión Sarkozy.

Semana del 28 de Junio al 2 de Julio de 2010

USA (Dow Jones) y Mercados Internacionales

Considerandos
Desde este espacio la semana pasada sostuvimos que la noticia de mayor relevancia podría llegar desde alguna autoridad de ojos rasgados, finalmente China tomó una importante medida que, aunque en dosis homeopáticas, hacia el futuro podrá ejercer cierta oxigenación sobre varias balanzas comerciales de diferentes naciones.
Y la razón por la que creímos que este hecho podía darse fue la reunión del G20 y la estrategia de correr del centro a este tema por parte del resto de los países alineados.

Desde USA los datos se siguen sumando a la idea que el crecimiento se hace cada vez más lento. Que Mr. Bernanke haya por enésima vez dicho que la tasa se mantendrá ya no surte efecto, al igual que los eventuales y descontados rebotes del Euro, el aspecto fundamental sigue siendo el consumo y aquí las señales son cada vez mas inexorables, como así también la creación de nuevos puestos de trabajo. Quizá el nuevo dato a informar sea aún más preocupante, ya que el Gobierno ha iniciado el despido de los trabajadores que se ocuparon de realizar el Censo.

Ahora bien, el tema a seguir muy de cerca son las empresas en la que el Gobierno de Estados Unidos ha decidido participar, insistimos con que de un momento a otro sobre estas empresas puede haber novedades, Citibank recordemos es una de ellas.

En Europa las cosas siguen su curso, un cambista de raza como George Soros esta semana hizo su aporte a la confusión y Alemania mantiene cada vez mas protagonismo en la escena continental, y a nuestro juicio lo que se desprende del pensamiento que Ángela Merkel sostiene para la recuperación de las economías no es pro mercados justamente.

Recomendaciones
Habíamos sugerido Dow Jones en 10500/10700 y llegamos a 10594 objetivo cumplido, y la verdad que desde 9800 que estamos claramente recomendando tener muchísima cautela por lo que pueda acontecer en todos los mercados del mundo, no obstante, entendemos que la situación es quizá mas seria y por lo tanto los tiempos de venta se han extendido (no es nuestra intención esquivar el claro error de cálculo, ya que de hecho lo tuvimos) pero la tendencia fue y sigue siendo clara.

Resta perforar los 9600 puntos y con rebotes ir en la búsqueda de los 8500 puntos de Dow Jones, siempre con rebotes, pero insistimos con que toda esta primera secuencia de baja, es decir, los 8500 puntos pueden testearse hacia los primeros días de Agosto.

Los que compraron Puts de Citi, mantener.

Y a los más conservadores, dos opciones, la primera pueden ser SKF – EWP por citar algunos ejemplos y la segunda, esperar a los objetivos y desde 8500 puntos armar una cartera contra las elecciones de Noviembre.


ARGENTINA
Merval

Considerandos
Para los que tengan mas experiencia, seguramente recordarán los 12 meses anteriores a la finalización del segundo mandato de la presidencia del quien fuera Gobernador de La Rioja, me parece que podemos trazar un escenario paralelo en el modo de actuar de nuestra especies, sobre todo las del panel general, con la actual situación que puede verse a diario y exacerbada desde hace tres semanas. Los que no han seguido esa época sugiero que investiguen dicho comportamiento.
Por lo demás, poco para agregar, un Merval políticamente correcto, hasta tanto los mercados internacionales digan otra cosa. Un canje muy bueno con un 66% de aprobación.
Primer objetivo 1850 puntos, rebote hasta los 2100 y con poco volumen, finalmente 1600/1700 segundo objetivo y rebote nuevamente.


Recomendaciones
Sugerimos 100% de liquidez y cuidar las balas.
Para los que deseen asumir riesgo Puts de GGAL 2.25 Agosto para mantener hacia cerca del final del ejercicio o bien como cobertura si no desean todavía desprenderse de los papeles.

Me parece que si Argentina el domingo esta a la atura de las circunstancias, la espera se puede hacer con un mejor ánimo hasta tanto los acontecimientos decanten pese a las intervenciones que nuestros papeles autóctonos sufren.

Muy buen fin de semana.

Objetivos Cumplidos

USA y Argentina

Los mercados de Estados Unidos como nuestro mercado han cumplido los objetivos.

Marcelo Trovato

Semana del 21 al 25 de Junio de 2010

USA

Considerandos

Como dijimos en nuestro blog durante esta semana se están alcanzando los objetivos de Dow Jones en 10500/10700 y un Euro en los USD 1.235 y con posibilidades de llegar a USD 1.26 pero también sostuvimos que cada vez tiene menor incidencia en la volatilidad de los mercados bursátiles, ya que se descuenta la fragilidad de esta moneda hacia el futuro y contrasta con la cantidad de noticia que diariamente nos llegan desde todos los puntos del globo.

Un clásico de la semana es el desempleo en USA que no logra sostenerse y que si sumamos el desempleo y subempleo estamos ante una situación dramática en lo social y económico, por cierto otro dato destacado es la deflación de precios minoristas que se informó el día Jueves 17, lo que evidencia que el consumo no remonta y anticipa una baja en la confianza del índice del consumidor.

Pero a Mr. Ben Bernanke (chairman de la FED) ya le quedan pocas balas, una de ellas ya la uso y no ha dado resultado hasta ahora y es la baja de la tasa de interés a “tasa cero”, la otra alternativa será incrementar aún mas la emisión monetaria, lo que derivaría en una inflación con recesión, es decir, estanflación, que también ya comentamos en este blog.

Mientras tanto también se suman las empresas ahora públicas al listado de problemas, recordemos que AIG, Citi y sobre todo las de Real State como Fannie Mae y Freddie Mac ahora son en gran estatales y pueden como lo vimos esta semana deparar inminentes novedades, sugiero seguir muy de cerca de este tema.

Europa ciertamente puede inferirse que resta esperar para ver cual de los países deberá anunciar primero su reestructuración de deuda, digamos que están un paso atrás en la sucesión de acontecimientos con respecto a Estados Unidos, con la diferencia que sus economías dispares hace que lleve mas tiempo el proceso.
Ya lo anticipó Claudio Loser esta semana, el ex director del FMI fue muy claro, solo es cuestión de tiempo, y hasta se atrevió a decir que “…los mercados se pondrán muy nerviosos y se irán de papeles de Grecia y otros países complicados”

Pero no descarto que la noticia destacada en un futuro no muy lejano venga de alguna autoridad de ojos rasgados.

Recomendaciones
Un día de cataclismos, al siguiente crecen las flores, y el mercado va rompiendo la suspensión delantera a cada bache que tiene que sortear. Pero es que así está planteado este negocio. (Cupones Bursátiles – Ámbito Financiero)
Ejercicio de opciones este Viernes y hasta donde se pueda subir, de manera de vender todo lo que se pueda.
Dow Jones de 8500 puntos será un punto de rebote fuerte, a margen de los “serruchos”, pero en ese punto y contra las elecciones de Noviembre el mercado se pondrá muy interesante para obtener importantes beneficios.
En el mientras tanto put de Citi base 4 Julio y Agosto para los mas arriesgados con un objetivo de USD 3,20 / 3,50 para el principal puede resultar



Argentina

Considerandos

Aquí también al borde de volver a testear los 2350 puntos de Merval y con un ejercicio de opciones muy pobre y en los máximos que nuevamente volvemos a testear, apenas 32 millones de pesos de volumen. Continúan las restricciones al mercado de cambios y le impacta de rebote a nuestros ADR, ergo, volúmenes todavía más chicos.
Creo que habla por si como está la situación.

De un partido de futbol, ya que estamos en pleno mundial, fuimos pasando a uno de futbol de salón y ahora estamos en un arco a arco, cada vez menos jugadores.

Recomendaciones

Sostenemos que en los 1600/1700 puntos, principios de Agosto, compra y contra Octubre fuerte para arriba, mientras tanto idas y vueltas con mínimos nominales y tratando de “pegarle” al papel u operar en los bonos que han tomado una volatilidad desconocida para este tipo de títulos.

Desde hace tres meses que venimos sugiriendo máxima cautela y si bien el mercado estuvo cercanos a los 2100 puntos, también dijimos que iban a sucederse rebotes y los mismos se dan cada vez con menor volumen, tengan en cuenta este dato porque es clave a nuestro criterio.

PESA, TECO, APBR, PAMP, FRAN, MOLI, CAPEX serán excelentes alternativas cuando ese momento llegue y seguramente habrá nominales para poder conformar una cartera digna, y abundarán las malas noticias y agoreros que hoy sostienen que el mercado esta bien, será la señal inequívoca del rebote.

Buen fin de semana y aprovecho para saludar a todos los países hermanos por su buen desempeño en el Mundial.

Mejor Améerica Latina - Europa y Estados de USA ya evidencian sus problemas mas de fondo.

La subasta de deuda española realizada hoy, aunque con mayor rendimiento cumplió con las expectativas, lo que permitió a los mercados europeos mantenerse positivos hasta la media sesión. Sin embargo, la operatoria de ventas futuro sigue con fuerza

El Deutsche Bank, por ejemplo, declaró estar vendido en bancos españoles, lo que explica la flojedad en las cotizaciones del sector. Algunos bancos ibéricos están teniendo dificultades para financiarse y otros tienen cerrado el crédito para sus operaciones.

Entre tanto, Bank of America-Merrill Lynch bajó la calificación de BP por temores respecto a su capacidad de respuesta frente a la tarea a realizar para remediar el desastre ecológico en el Golfo de México y el pago de indemnizaciones. También Barclays Capital actuó en igual sentido por las mismas razones. Credit Suisse, por su parte, subió su calificación a la empresa británica y Citigroup dijo que BP cumplirá con todas sus obligaciones.

En Inglaterra, el ministro de Finanzas centralizó los poderes regulatorios del sistema financiero en el Banco de Inglaterra, aboliendo otras oficinas de control con superposición de funciones, en un intento de prevenir cualquier eventual situación crítica futura.

Por su parte, la ciudad estadounidense de San Diego está considerando presentarse en 'Chapter 9' para lograr reducir su deuda y postergar pagos, dado que se encuentra en una situación financiera muy comprometida.

San Diego es la quinta ciudad en tamaño de Estados Unidos y la segunda del estado después de Los Angeles. Tiene obligaciones inmediatas de 2.200 millones de dólares por planes de pensión y de 1.300 millones por servicios de salud que no puede afrontar.

En Latinoamérica, los buenos desempeños logrados por sus países en el Mundial de Fútbol se expanden en el campo económico y de los negocios. Moody's elevó la calificación crediticia de Chile a 'Aa3', la que ya era una de las más fuertes de la región. Y Wal-Mart de México estudia 300 nuevas ciudades para expandirse en el país, y algunos limítrofes, en donde ya posee locales en 348 ciudades.

Cerca de los objetivos

USA
Habiamos sugerido la semana pma.pda. que para el Dow Jones el objetivo de 10500/10700 antes de la reactivación de la senda bajista era de alta probabilidad de ocurrencia.
Estamos en camino y la posibilidad de armar carteras para realizar el desarrollo de baja entiendo que pueda darse en los que resta de la presente semana.

Argentina
Este Jueves se vence un nuevo ejercicio de opciones, está mas que clara la intención de sostener el mercado cercano a los 2350 puntos de Merval a los efectos que se ejerzan la mayor cantidad de bases posibles.
Imagino que a esta altura, con estos volúmenes y con la incertidumbre nacional y mundial respecto del futuro, no hace falta aclarar tal intención.

Buena semana para todos.

Semana del 14 al 18 de Junio de 2010

USA
DJ – S&P – NASDAQ

Considerandos
Y los mercados bursátiles nos siguen sorprendiendo, de la mano de las noticias que diariamente vamos recepcionando de todas partes del mundo, con la volatilidad e histeria típica de un mercado que sabe que vulnerados ciertos valores, como por ejemplo 9800 puntos de Dow Jones y 1050 puntos de S&P la activación de las ventas se sucederán casi sin respiro.
Es por ello que hemos asistido a una semana con todos los condimentos para que los traders del mundo generen adrenalina al por mayor.
Brasil, sorprende con un crecimiento del 9%, al igual que China por el lado de las buenas noticias.
British Petroleum que no lograr subsanar el derrame generado y Goldman Sachs con nuevas investigaciones por cédulas hipotecarias, el desempleo que no levanta cabeza y podemos seguir enumerando noticias de todos los tenores y en todos los idiomas.
La SEC El organismo regulador estadounidense, anunció nuevas reglas sobre la operativa bursátil, que serán disparadas en caso de volatilidad excesiva de una acción.La nueva reglamentación impondrá una pausa en la negociación de una acción si el precio evoluciona 10% o más en cinco minutos. Esta es una noticia relevante y que se anuncia el día en que el mercado sube casi un 3%, pasando casi desapercibido para el resto del mundo.
La sugerencia que realizamos la semana pma.pda. considero, luego de haberla transitado, acertada desde el punto de vista conservador.
El activo principal, el dólar avanza en el plano local y los mercados están inmersos en una volatilidad típica de un desenlace inminente.
A mi juicio al margen de poder ver un Dow Jones de 10500/10700 puntos, todas las señales macro me hacen pensar que veremos nuevos mínimos en los principales índices y no creo que en mucho tiempo.

Recuerden Julio y Agosto de este año.

Recomendaciones
Existe diversidad de variantes para, despacio, empezar a armar una cartera de mediano plazo en ETFs y obtener importantes ganancias con la definición bajista que se avecina.
Antes habrá seguramente un Bull trap, por ello sugiero los 10700 de Dow, para modificar la idea de cambio de tendencia, que recuerden se hablará durante este fin de semana quizá.


Argentina
Merval

Considerandos
El dólar como dijimos ya está encaminado hacia su valorización. Durante los primeros días de Agosto un Merval de USD 400 es mi objetivo.
Mientras tanto, Trading cortos, siempre con una lastimoso volumen y cada vez son menos los players de nuestro mercado.
Cuando los bonos suben, algunos analistas sugieren comprar bancos porque estos cuentan con gran cantidad de tenencia en sus carteras. Me pregunto, cuando los bonos bajan no será la inversa ¿?
Nuevos mínimos en dólares veremos en nuestro Merval, el tiempo es el problema, ya que al igual que diversos sectores de nuestra economía hay factores que escapan a nuestro análisis, el mejor ejemplo es el Indec, y la estatización de las AFJP es un daño dramático que tuvo el mercado de capitales y que las consecuencias las vemos en los volúmenes diariamente.

Recomendación
Petrobras Brasil es un resguardo interesante ante eventuales devaluaciones,
Asimismo, si el papel corrige como creo que los harán los mercados, este sector será uno de los menos perjudicados por la suba del petróleo, como ya anunciamos hace algunas semanas por una parte y frente a la apreciación del dólar, nuestro ADR mantendrá valores.
Arranca el Mundial de Fútbol y ahora mas que un pronóstico dejo expresado un deseo Argentina Campeón del Mundo ¡!!!

Feliz fin de semana.

Marcelo Trovato

Semana para mirar...y No operar...

El índice 'Redbook', que mide las ventas semanales de las cadenas de negocios minoristas en Estados Unidos, las tiendas de descuento y los 'department stores', indicó un crecimiento en el último mes de solo 0,1 por ciento mensual y de 3,6 por ciento en referencia a un año atrás.
Tendrá protagonismo durante esta semana la Reserva Federal ya que mañana miércoles, se conocerá el 'Beige Book', producido dos semanas antes de la reunión del FOMC que fija la tasa de referencia. El informe compila datos sobre las condiciones económicas generales en los 12 distritos federales que comprende el accionar del Banco.
El mismo día se espera escuchar al presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, por partida doble. A la mañana testificará en el Congreso sobre el presupuesto y por la tarde, expondrá en una reunión organizada por la Reserva Federal de Richmond (Virginia). También el miércoles se conocerá la evolución de los inventarios de petróleo elaborados por el Departamento de Energía de Estados Unidos.
Un día más tarde llegará el informe sobre la evolución de las solicitudes de seguros de desempleo en la última semana, dato crucial para definir la evolución de la tendencia de los mercados. También, y con mucho peso como información, se conocerán el balance comercial y el déficit del presupuesto lo que junto con los datos del mercado laboral, brindarán un panorama bastante completo de los números macro de la principal economía del mundo.
Los inversores también mirarán el jueves a Europa, ya que tanto el Banco de Inglaterra como el Banco Central Europeo (BCE) anunciarán sus políticas de tasas para el mes, en una coyuntura particularmente delicada donde la estabilidad del costo del dinero es la respuesta más segura.
Por último, el viernes se sabrá la evolución de las ventas minoristas, el de los inventarios industriales y el informe preliminar de la Universidad de Michigan sobre sentimiento del consumidor.
El índice de ventas minoristas mide el total de facturación de los negocios que venden bienes de consumo durables y no durables, lo que alcanza a sumar dos terceras partes del PBI y constituye una información clave para presagiar el desarrollo o el estancamiento económico de Estados Unidos.
También el viernes, dos presidentes regionales de la FED darán su evaluación sobre el estado de la economía en sendas reuniones con empresarios.
Con la información que se podrá reunir esta semana, adicionada a los balances ya recibidos, seguramente se tendrá un panorama muy completo para poder evaluar el comportamiento futuro de los mercados y decidir en consecuencia una estrategia de inversiones.
Es importante rescatar la información más confiable y valiosa ya que con mercados alterados aparecen instituciones desconocidas queriendo instalar estudios y encuestas con el objetivo de inducir los mercados.
Por otro lado, la agencia de calificaciones Fitch le advirtió a Gran Bretaña que deberá tomar acciones urgentes para mantener su ranking crediticio en el actual nivel 'AAA', mientras se esperan más novedades sobre deudas soberanas provenientes de Europa Oriental

Semana del 7 al 11 de Junio de 2010

USA - Europa

Considerandos

Semana mas que complicada, una mas y van... Y esto recién empieza para las economías reales de todos los continentes. Al cambio de ciclo económico lo estamos transitando y durante los próximos años seremos testigos y protagonistas de sucesos que marcarán el comienzo de una etapa económico social.

Pero las próximas semanas, además del mundial de futbol, la volatilidad y fuertisimos movimientos de monedas y mercados, incluyo a los comodities estarán a la orden del día.

España, que nos amanece el Viernes con una probable legislación que permitirá a las empresas despedir a sus empleados con justa causa, es decir, sin indemnización, por la acyual situación económica.

Hungría, al borde del default de su deuda soberana, se suma al grupo de países y estados de USA que durante el año deberan reeetructurar su deuda.

El dato de empleo, como se anticipó, fue solo cantos de sirena, ya que Obama utilizó un truco para generar confianza, mientras que Bernanke el Jueves se ocupó de bajar las expectativas, pero la realidad se impone y ella indica que sigue sin creación de puestos de trabajo, dato clave.

Las monedas ya no sorprenden, ver un Euro en USD 1,16 y luego en USD 0,98 será cuestión de tiempo, lo mismo que al Real en USD 2,40, pero ya los mercados estan descontando este escenario, las monedas cada vez tendrá menos relevancia en la secuencia de los mercados bursátiles.

Este fin de semana, especialmente el Domingo puede haber una noticia desde la Eurozona, serán nuevos cantos de sirena o alguna noticia que haga derretirse a los mercados a partir del Martes 8 de Junio ?

Recomendación

WAIT and SEE, esperar y ver, los que operan mercados internacionales estan posicionados en dólares, el activo mas barato de la Argentina, así que la espera no será tan inquietante, el activo principal ya está lanzado en nuestro país.

MERVAL

Considerandos

Cambio de manos, mercado muy acotado de volúmen. Recomiendo observar el MERVAL en dólares, será muy revelador, para los que siguen el análisis técnico vean como estan las medias moviles semanales de 14, 21, 34, 55 y 200 ruedas, mas revelador aún.

Por otra parte, me parece que la liquidación de la cosecha haya concluído o esté por finalizar, y si sumamos que la soja esta sobre su ultimo rebote y posiblemente sufra una corrección importante, recordemos que los mercados se anticipan, en consecuencia podemos ver movimientos en el tipo de cambio mas relevantes.

Soportes y pisos, sostenemos la misma visión que las semanas anteriores.

Recomendaciones

Para ir observando APBR.

La eliminación del apalancamiento y la liquidez será el mejor aliado para lo que viene.

Feliz fin de semana.

Desempleo USA

Según un informe privado conocido esta mañana, se mantuvieron estables los despidos en mayo, mientras ya se empezó a especular sobre la cifra mensual de empleo que llegará este viernes, el principal indicador de esta semana. Si el incremento de nuevas posiciones laborales en mayo fuera significativo, podría ser el argumento para traccionar una reacción en Wall Street para desde allí, expandirse a otros mercados.
Pero cuidado, porque atrás de esos números puede haber un truco, invisible para el ojo humano (como son los trucos) en una primera lectura. El Gobierno federal ha efectuado numerosas contrataciones para la realización del censo nacional y se estima que ya sumó 100.000 personas. Estas contrataciones duran unos diez meses, por lo que si se las incluye en los datos de empleo de mayo se incurrirá en el error de pensar que configuran una creación genuina de empleo permanente, y no una tarea censal temporal.
Al no desagregar las cifras se torna imperceptible en la lectura de los titulares esta diferencia, que ocultada deliberadamente se transforma en truco -como se dijo, invisible- para ostentar cifras más elocuentes que las reales y poder así cumplir, en apariencia, con promesas incumplidas en la realidad.
Todos los involucrados en las actividades de mercados esperan un incremento del empleo, primer paso para la rehabilitación de la economía en su conjunto y para la resolución progresiva de las moras de las deudas hipotecarias. Pero los números deben ser absolutamente ciertos porque revisiones posteriores o caídas porcentuales significativas por falta de un análisis riguroso, pueden implicar pérdidas inesperadas que un estudio más detallado y veraz logra que sean oportunamente neutralizadas.
Muchos se preguntan si esta situación de desempleo elevado, deuda, quiebras, ejecuciones hipotecarias y otros padeceres vinculados con las finanzas personales tiene que ver con lo que se denominó el 'sueño americano'. Y la respuesta es sí. Porque aunque se publicitan más los éxitos, también ese sueño está plagado de fracasos.