MUNDO
El dato de empleo fue bueno, la Reserva Federal volvió a recortar otra parte del plan de estímulo pero se ocupó de aclarar con mucho énfasis que las tasas permanecerán bajas mas tiempo, y es lo mas lógico para que la burbuja de activos se vaya desinflando lentamente como ya lo esta haciendo.
Nadie quiere que los mercados americanos vivan una situación semejante al 2008, pero tampoco que la burbuja siga creciendo y algún cisne la pinche de manera abrupta generando un efecto contraproducente contra lo realizado hasta aquí para salir de la crisis. Y un tema muy importante es que el nivel de endeudamiento de Estados Unidos continúa en cifras alarmantes, ya se volverá a hablar de esto pero seguramente en otro valores de Dow, S&P y Nasdaq.
El sector transporte avisó, pero resta que el Euro comience la fase mas dinámica para que los demás índices sinceren.
Mientras tanto en Europa la cosas marchan muy bien, el primer paso del plan trajo señales de piso en la caída de las economías, pero todavía restan varios pasos para hablar de crecimiento sostenido en todos los países. Los precios de los alimentos colaboran y los términos de intercambio se afianzan a la idea de un dólar mas fuerte.
Nuestra recomendación semanal
ARGENTINA
El 29 de Marzo dijimos: Descreemos que se llegue a algo firme con el Club de París y nos atrevemos a pensar que si las cosas empeoran en el trascurso de este semestre hasta se adelante por Octubre la salida de las actuales autoridades, presidente incluida. Finalmente se arregló con el Club pero de la manera menos conveniente. Hoy algunos portales sopesan la misma posibilidad.
Y el 6 de Junio dijimos: Cuidado con tanto optimismo, la corte de USA deberá realizar una de estas tres alternativas. Dar vista. Dar pase al procurador o Rechazar.
Contamos con gran apoyo "POLITICO" de hasta Gran Bretaña Francia y Estados Unidos entre otros. Hasta nos invitan del Dto. De Estado para hacer lobby a favor.
Sin embargo la Corte es independiente que a tal punto se cargó un presidente (Richard NIXON)
Ahora bien. sugestivamente trascendió un paper del estudio de abogados Argentino y hasta transcripto al ingles donde claramente se evalúa la alternativa de reestructurar TODA LA DEUDA ante un fallo adverso.
De sucederse tal fallo el actual Gobierno podría reestructurar toda su deuda y dejar muy limpio el camino futuro (crisis mediante ante el No Pago).
Y política y económicamente el responsable seria Fondos Buitres - Corte -Corporaciones etc menos El Gobierno.
En cambio si todo sale "bien" Argentina y el actual Gobierno deberán pagar mas de 10 mil millones de dolares en 2015. LOS TIENE ?
Default obligado contra default interno con culpables diferentes y con efectos políticos bien distintos. Las consecuencias económicas de corto y largo plazo parecidas.
Que pasará todavía no estamos seguros, cuando a un mono se le da una navaja las consecuencias son imprevisibles y cuando cada 24 hs. las notificaciones, solicitadas en diarios internacionales respecto que "no nos dejan pagar", comunicaciones de economía y manifestaciones populista como "no pasaran" se suceden contradiciéndose unas con otras es lo mismo.
La volatilidad en un extremo de mercado no es buena señal, mantenemos nuestra recomendación de liquidez y correrse unas semanas hasta tanto quede claro un panorama para nosotros todavía incierto.
