A simple vista, y terminando el rally veraniego del Norte, Agosto finaliza como habíamos sugerido, con signo positivo y cambiando el estado de ánimo global, con la inefable colaboración de Bernanke y una nueva amenaza de QE3, dudoso a mi juicio previo a las elecciones. La derogación o no de la ley impositiva estadounidense esta cada vez mas cerca y de tener un resultado negativo, la sangría en venta de activos en Diciembre pueda atemperarse con esta amenaza de la Reserva Federal.
Pero antes llega Setiembre y con el una lluvia de noticias, Merkel un poco mas permeable a la presión, sin embargo la Corte Suprema Alemana dará su veredicto frente a la constitucionalidad por la compra de bonos. También tenemos la cumbre del Euro Grupo, definiciones sobre Grecia y pedido de probable Rescate Español. Y una nueva reunión de Fed. Un combo interesante. En nuestro cuadro de Junio dijimos rojo, y hoy, sostenemos esta idea. Las similitudes a 2008 son muchas, nos falta un Lehman para corroborarlo, veremos que cisne negro se cruza por el mundo.
Comodities e índices están "a punto", e insistimos, muy parecidos a 2008, de definir el final del año. Si un índice a lo largo de historia siempre anticipo acontecimientos es el DJT (transportes) americano. Cautela.
 |
| DJT - Índice Transporte USA Semanal |
Y el ETF que engloba a los principales comodities también esta alertando acerca de manejarnos con extrema cautela.
 |
| DBC - ETF Comodities Semanal |
Argentina, es una cuestión de perspectiva y de expectativas, las dos coinciden a nivel económico financiero.
Pespectiva es opinión generaliza y Expectativa es opinión personalizada, en ambos casos con un mismo resultado incertidumbre y por consecuencia confluyen en un futuro negativo.
Expropiaciones, estatizaciones, reforma de la carta orgánica del B.C.R.A., energía sin inversión, un escenario que queda abierto para la imaginación y la mayor profundización del célebre modelo.
Es dable pensar que si Molinos sube sus precios, hasta puede ir preso el directorio ?
Es dable pensar que el 7 de Diciembre un canal de televisión pueda sufrir un corte con tijeras de cables y la fuerza pública ?
Es dable pensar el CNV (Comisión Nacional de Valores) tome alguna medida buena o mala pero medidas al fin ?
Bajo que contexto un inversor puede decidir tomar posición en activos argentinos ? Solo cuando la ecuación riesgo beneficio sea exageradamente beneficiosa que permita en el mediano/largo plazo estar cubierto de noticias profundizadoras.
Un país no puede estar prendiéndole una vela a la soja, a un vecino (Brasil) y al clima para poder sostenerse. Pero la sensación es esa.
En consecuencia, tenemos el mercado que actualmente tenemos.
Hasta de corto la situación pueda complicarse con uno de los estandartes. (TS)
No obstante "tomar" pesos para comprar bonos de mediano en dólares nos parece una alternativa como para tratar de generar mas pesos.
 |
| TS - USA Semanal |
