Otra vez la Euro zona vuelve a ser noticia, pero dentro de los parámetros esperables, con la consecuente corrección que esperábamos. Nada nuevo bajo el sol.
Estados Unidos, cerca del final de la llegada de balances, mantuvo un comportamiento lateral el mercado accionario, pero con una clara tendencia de distribución.
S&P en 1380 puntos creemos que fue el máximo de la exageración y la búsqueda de los 1300 puntos post ejercicio y pase financiero es dable pensar que la realice en lo inmediato.
El comportamiento de las monedas, tasas de interés de los bonos americanos e índices de volatilidad muestran sobre compra de activos y de hecho, algunas especies se están anticipando a la baja generalizada que entendemos se hizo esperar una semana mas, pero viene.
Comodities para ir con cuidado, solo un accidente climático coyuntural puede sostener precios a estas alturas, China, India y Brasil no están para sostener con compras para su consumo interno estos valores.
En nuestro país, todavía debemos mantenernos con extrema cautela, de 2300 de Merval para abajo serán todos precios de compra, pero la posibilidad de volver una pelicula con rasgos parecidos a 1998 todavía no pueden descartarse. De hecho habíamos sugerido que en la baja entrábamos en período de compra, pero siguió el rebote sin volumen hacia los 2500. Nos preocupa.
Seguimos sosteniendo que un Merval de 200 dólares es nuestro siguiente objetivo, el tipo de cambio esta volátil, obviamente el dólar que interesa, el que se opera y/o se piensa, el que refleja la economía real, sin distorsiones ni subsidios, el marginal.
Existe cobertura de algún tipo cuando el tipo de cambio entra en tendencia ? NO, de ninguna manera.
Al tipo de cambio no lo puede superar y empatar ningún activo en el corto plazo. Pero cuando muchos vendan acciones para comprar, será el momento de ingresar de lleno a nuestro mercado de renta variable.
Mercado que cumple 158 años de vida este mes, que se consolida un año mas como referente para la economía y que contiene la mayoría de las empresas que a diferencia de otras instituciones rinden cuentas cada tres meses a través de sus estados contables y sobre cualquier novedad que modifique la realidad o el futuro de cada compañía.
Debiera servir de ejemplo para entidades que alguna vez lo hicieron y hoy perdieron el rumbo. Viva la Bolsa !!!
Resumiendo, la etapa de comprar para realizar un brillante negocio en el mediano y largo plazo esta al caer, no se la pierdan !!!
