 | |||
| Dow Jones Semanal - Pronostico Bursátil 2011 |
El Presidente del Banco Mundial declaro que "el mundo ha ingresado en una fase mas peligrosa y riesgosa que 2008". Desde aquí nos preguntamos si dice toda la verdad o una verdad a medias, ya que este cambio de ciclo de setenta años, ya no quedan dudas que esto es así, tiene diferentes procesos según que continente esté involucrado.
Europa quizá sea la mas adelantada, le siguen Estados Unidos, Emergentes y finalmente China, esta en ultimo lugar y la bomba que mas escondida se encuentra, todavía no se escucha el tic tac, pero la mecha también esta encendida.
El problema que cada continente esta también conformado por países de distintos modelos y de a poco el contagio transforma al que parece mas solvente a ser el mas expuesto, caso muy claro Alemania, cuanto tiempo va a pasar para que también sufra una baja en la calificación de su deuda soberana ?
Hablamos de carry trade en su máxima expresión durante la semana pma.pda. y no es de descartar un colapso del Euro en los próximos meses, tal vez antes de lo que imaginamos. Inglaterra además de sus problemas socieconomicos, también tiene un Lloyds Bank (LYG) en proceso de ser nacionalizado a la manera del Citibank en USA.
Estados Unidos, habíamos sugerido semanas atrás que el sentimiento del consumidor podría caer dramáticamente y esto se ha confirmado con el ultimo dato, que no es menor, porque marca la retracción y el cambio de estrategia del hombre de a pie con su dinero, el fantasma del desempleo lo inmoviliza y en consecuencia, si bien para decretarla hacen falta dos trimestres dicen los libros, el clima de recesión ya puede percibirse.
Brasil, Chile, México y Argentina a nuestro modesto saber y entender equivocando el camino, cada vez mayor proteccionismo no hace mas que recalentar sus economías internas y elevar el ritmo de fuga de capitales, impactando sobre su competitividad, generar mayor inflación y futuros movimientos mas violentos en sus tipos de cambio.
En lo que a los mercados bursátiles se puede inferir que el escenario bajista ha llegado para quedarse un tiempo y debemos acostumbrarnos a ello, a reconocer los rebotes "jugables" y lo que son para "esperar y dar", entendiendo por "dar" a la utilización de herramientas tales como ETFs, lanzamientos de Calls, comprando Puts, armado de Puts sintéticos, o bien Ventas en Short (vender y alquilar de lo que no disponemos).
El gráfico del Dow Jones que se aprecia al inicio marca que la velocidad de baja es distinta a la ocurrida en el 2008 y es lógico, ya que el contexto futuro se modificó y la experiencia vivida por los jóvenes operadores de fondos esta todavía muy cercana y los estados de ánimo generan esta mega volatilidad que les sirve a los Leones para comprar y vender en grandes rangos de precios, incrementando sus beneficios, pero que al inversor global lo terminan por lesionar severamente, mas si no se logra cambiar la cabeza, hacer el switch.
Sugeríamos a los 10.000/10200 puntos como primer sostén, veremos si durante las próximas semanas se mantiene la volatilidad o si se tranquiliza y achica volumen, de darse este ultimo escenario será mas preocupante aún y tal vez los 10200 sean perforados para ir en la búsqueda de los 9000 puntos, anticiparse sería imprudente por demás.
Merval, un poco mas claro, se mantiene dentro de lo esgrimido semanas anteriores, los 2500 o en su defecto los 2200 de objetivo parecen los mas atractivos y encarar el mes de Setiembre con una interesante posibilidad de rebote "jugable". Mientras tanto, rebotes para "esperarlos y dar" como el caso de la semana que pasó, aprovechando la llegada de buenos balances en algunos casos como GGAL para vender y de pésimos como PAMPA, cuyo objetivo planteado de $ 1,60 para un buen rebote esta mas cerca ahora. Tenaris y Petrobras complicadas. Quizá las especies domésticas sean las que sufran menos las próximas ruedas si baja el nivel de caución.
La Renta Fija tambien va a sufrir, el Juez Griessa y la suspendión del canje de los Bonos Brady no ayudan. PRE13 debajo de $ 100, será una mala señal.
Pero Agosto no termina y el escenario de baja tampoco.
