Semana del 6 al 10 de Julio de 2009

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Considerandos
Semana corta, por el feriado adelantado del 4 de Julio, Día de la Independencia de Estados Unidos. Tal lo mencionado la semana anterior, los mercados se comportaron laterales bajistas con una profundización el dia Jueves, toma de ganancias mas exagerada por los tres dias sin mercados. Considero que por este año el mínimo en todos los mercados ya fueron vistos, y que seguramente asistiremos a algunos amagues de profundización o rupturas de tendencias que, a mi juicio, finalmente no se van a materializar.

Recomendaciones
No obstante, mantenemos la recomendación efectuada la pasada semana, en cuanto a preservar liquidez y esperar a que el Dow vaya en la búsqueda de los 7700/7500 puntos.
El sector financiero fue el primero de esta suba en comenzar a corregir, por ello, tambien será el que lleve la bandera de salida y fudamentalmente porque la recuperación económica (es decir, los primeros buenos números vendrán desde ese sector) que sospecho será hacia fin de año, no se olviden que los mercados anticipan.
El UYG que es el producto que mas recorrido le veo y que mas me gusta, porque aglomera varias especies, y atomiza el riesgo, entiendo que entre la zona de U$S 3/3.25 es una muy interesante zona de compra con un objetivo de U$S 8/10 para alrededor del mes de Octubre aproximadamente.

Conclusión
Paciencia y a esperar que se cumplan los objetivos, no asustarse por lo que escuchemos de la gran mayoria de los gurúes del mundo, porque los buenos negocios para el segundo semestre estan por venir.

ARGENTINA

Merval

Considerandos
El mercado reaccionó como esperábamos. Los papeles que recomendamos han evidenciado las subas que estimamos, pero todavía no se han cumplido los objetivos enunciados en la pasada semana y que mantenemos.
El objetivo de 550 dólares de Merval lo mantengo, pese a las correcciones que puedan darse en el día a día.

Párrafo político
El clima, como habiamos dicho, a medida que avanzó la semana se fue enrareciendo y entiendo que la incertidumbre será el común denominador del mes de Julio.
Sumado a ello, tenemos a la pandemia global de la cual somos tristemente grandes protagonistas a nivel mundial, y también, debemos esperar para ver adonde nos lleva la dinámica de esta gripe.

Recomendaciones
Mantenemos a rajatabla lo dicho la semana anterior. Preservar liquidez en moneda dura y mantener papeles ligados a servicios, a saber TRAN, EDN, PAMPA, INDU.
Mucha cautela y paciencia hasta que el panorama se aclare.

Muy buen fin de semana.

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Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar