Semana del 3 al 7 de Agosto

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Considerandos
El mercado, como dijimos la semana pasada, fue a testear los 1000 puntos del S&P y confirmó la ruptura de los 9000 puntos del Dow Jones. si bien no llegó a los 9500/9600 mencionados, lo podría intentar durante los primeros dias de la semana.
Los principales balances de las empresas mas representativas han llegado con resultados mixtos, sumado al 1% de contracción del PBI, mejor a lo esperado, pero contracción al fin, y por ultimo se dió el rebote esperado en el petróleo y supero los 66 dólares, llegando hasta casi U$S 70, cumplido el rebote para mi entender.

Recomendaciones
Reiteramos casi sin variantes lo dicho la semana pasada, ya que una corrección hacia los 8600/8900 de Dow Jones es de alta probabilidad de ocurrencia.
Si esto sucede, incrementar la exposición del 50% de liquidez a un 80% es recomendable, ya que una vez depurado el mercado podrá ir en la búsqueda de valores superiores a los 10.500 puntos de Dow Jones y 1100 de S&P. Las especies recomendadas no varían de las anteriormente dichas.

ARGENTINA

Merval

Seguimos con bajos volúmenes operados pero manteniendo el sesgo alcista en la mayoria de los papeles de servicios y energéticos.
Gran volúmen en Tenaris se evidenció este viernes y previo a la llegada de su balance, mala señal, sube antes de su llegada.
La primera semana de Agosto comienza a llegar los balances de la mayoría de las empresas, creo que podemos ver mayor volatilidad en los próximos quince días.

Recomendaciones
Mantengo la visión respecto de Transener, Pampa Energía y Grupo Financiero Galicia.
Podemos sumar a la cartera de corto plazo Telecom con un objetivo de $ 12 y Banco Patagonia con un objetivo de $ 2.
Bajar exposición en Edenor, no auguro un buen balance para este trimestre por su estacionalidad. Para Tenaris vender entre $58 y 62.- si llega a ese objetivo.
Insistimos con el objetivo de 560 dólares de Merval hacia Octubre (ver Semana del 20 al 24 de Julio)

Politica y económicamente seguimos en la "dulce espera", con un Gobierno "ganando tiempo" para ver si la coyuntura mundial ayuda y con una "oposición" temerosa y esperando que el tiempo pase y el desgaste los posicione mejor electoralmente.
Las negociaciones con el campo no me despiertan ninguna expectativa, por cuanto un mercado de salida es lo que seguimos viendo. E insistimos, en los mercados "se sale" para arriba.

Un feliz fin de semana para todos.

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar