EDITORIAL CON UNA SEMANA DE ATRASO.
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ARGENTINA
El martes 1 de Marzo de 2016 no es día cualquiera, es la diferencia entre permanecer y transcurrir o de cambiar el rumbo definitivamente hacia una República, con reglas claras, sabiendo principalmente desde donde partimos, con lo que ha dejado la última década populista y corrupta.
El cambio de verdad debe dar comienzo el #1M, se están acomodando las cosas como para que sea "el momento", un paso en falso puede transformar a la Administración Cambiemos en una nueva antesala como lo fue el 2001.
El equipo económico hace su trabajo y lo que hace lo ha hecho bien, el acuerdo con Hold Outs ya está cerrado, justamente el #1M el Juez Griesa otorgará el Stay y será histórico, finalmente el Default pasará a la historia.
Pero hay cosas que economía no hace o no puede hacer aún, debemos dar mas tiempo, han dado muestras de saber donde están parados, el tema es que también debe saberlo la nación en su conjunto para no perder credibilidad.
Ahora bien, que sabe el Equipo económico: Sabe que el tipo de cambio está ultra atrasado, que se siguen perdiendo reservas, que la cosecha gruesa no ayuda sino que incrementa la demanda, que el déficit es insostenible, que el gasto público no tiene sustento en el tiempo, que las tarifas de bienes y servicios siguen atrasadas, que las naftas y el gas oil seguirán subiendo. Y que el camino a una estanflación primero y recesión después porque los precios dejarán de inflacionar por la caída de las ventas bajo el actual escenario parece inevitable, salvo que lleguen inversiones.
Pero para que lleguen hay que seguir haciendo los deberes, y mientras se hacen colocar deuda será la alternativa para ganar tiempo, si dejamos de emitir y tomamos deuda del exterior a tasas razonables, el resto del año quedará signado por caída de actividad pero con cambio de expectativas futuras hacia el 2017 si vemos que los deberes se van concretando.
No será sencillo, el aire fresco y la paciencia podría llegar de la mano de la justicia, si la Nación y el Mundo ven a la ex presidente tras las rejas, conjuntamente con casi todo su gabinete de ministros, motivos sobran, desde malversación de dinero público, lavado, tráfico de influencias, narcotráfico, obras sin licitación y fondos sin justificar, el dólar futuro es lo de menos y serán mas de 80 mil millones de pesos la pérdida que nos generará a todos.
Todo dependerá del mensaje que escuchemos el Martes en la apertura de la Asamblea Legislativa, si escuchamos: Esto encontramos, esto vamos a hacer y como lo vamos a hacer y termina con un mensaje de optimismo recién después de los "estos" podremos sacar conclusiones y entender las señales que nos den hacia el futuro.
Qué esperar de largo entonces ? No innovar hasta escuchar la apertura de la Asamblea.
Qué esperar de corto ? Un tipo de cambio demandado, el blanco y el azul sigue con la misma demanda previa al levantamiento del cepo, la razón ? es muy barato. Ya dijimos la semana pasada que para fin de Marzo entre $ 18 y 20 .- no llamaría la atención que llegue, pero ojalá llegara a $ 35.- y aceleramos dos trimestres de ajustes, claro viendo lo estrictamente económico, lo social y un pueblo engañado impiden el shock real.
Vamos con el falso gradualismo, menos mal que es falso, es gradualismo tribunero, por eso seguimos siendo optimistas, si fuera gradual en serio estaría destinado al fracaso como todos y cada uno de los anteriores experimentos en nuestro país.
El MERVAL digamos que está trabajando técnicamente correcto, respeta tendenciales, soportes y resistencias, mete volatilidad y en pesos hace lo que tiene que hacer. En dólares veremos como actúa el mes de Marzo, prueba de fuego para el resto del año.
Los papeles que mencionamos la semana pasada actuaron muy bien, y los que no recomendamos también se unieron al festejo del acuerdo y las manos duras aprovechan para seguir desarmando. Cuando se confunde Euforia con venta los que padecen son siempre los mismos, las manos blandas.
MUNDO
El #4M conoceremos el dato de empleo en USA, seguramente menor, se renovará la incertidumbre acerca de las tasas de interés, nosotros creemos que Junio recién será el segundo retoque.
China sigue vendiendo bonos del tesoro americano, mientras la Reserva Federal los compra y vende los mas largos. Europa con el sector financiero cada vez mas complicado. Los comodities siguen extremadamente bajos. El #ORO con ganas de descansar durante Marzo.
Pero diferentes señales a lo largo del globo nos hacen pensar que algo peor que 2008 se está gestando, nos preocupa las deudas fiscales de los países líderes.
Y en términos de mercado, la "coronas de entrega" (figura técnica) que se aprecian en los principales índices llevan treinta meses de formación.
En 2008 la misma corona tuvo una duración de dieciocho meses y recordemos lo que vino después.
El crack llegó previo a un mes de locura de precios, volatilidad extrema y noticias que luego eran desmentidas unas y confirmadas otras.
Sigamos de cerca el mes que comienza, puede ser la clave.
La semana pasada planteamos en "El tiempo es veloz" dos escenarios, estamos cerca de conocer ante cual de ellos se enfrenta la renta variable mundial.
No deje de visitar la solapa Oportunidad de Negocio, una alternativa lo está esperando. Y nuestro equipo de colaboradores están a disposición para responder sus consultas.
