Semana del 24 al 28 de Agosto de 2009

USA

Dow Jones - S&P - Nasdaq

Considerandos
La semana se comportó tal lo previsto. Hoy Viernes hubo ejercicio de opciones en New York y han empujado los precios, veremos en que manos, si duras o blandas han quedado las acciones ejercidas, será muy interesante para ver la semana entrante.
Citi, los que decidieron seguir mi recomendación imagino estarán muy complacidos U$S 4 hasta los U$S 4.86
Casi cumplidos los primeros objetivos planteados de 9600 puntos de DJ y 1100 de S&P.
Para comprar o "recomprar" siempre hay tiempo, pero estamos en momentos que debemos evaluar, cuanto tenemos para ganar y cuanto para perder, luego de este interesante ciclo alcista.

Recomendaciones
Tengo dudas, será 9600 puntos o 10.700 puntos de Dow Jones...?, considero que la semana que viene tendremos que observar como se desarrolla un tema central a mi juicio, el volúmen.
Están dadas las condiciones para una corrección ? Si y por varias razones, pero la misma puede ser corta y de dos días para continuar hacia los 10.700 puntos.
El mercado nos está debiendo la "euforia final", pero para ello debemos ver dinero acompañando precios, hecho que brilló por su ausencia, salvo excepciones.

Ergo, si hasta aquí, los que siguen estas líneas semana a semana fueron ganadores, como entiendo son, mi recomendación es wait and see (esperar y ver). Hemos vendido, estamos en la mayoría de nuestra carteras líquidos, esperemos señales mas claras.

Por ahora mantenemos nuestra visión primaria, tomar ganancias e ir lentamente posicionándonos en FAZ por mencionar una especie orientativa entre U$S 23/25 con un objetivo de U$S 38/40.

Un párrafo para UNG, evidentemente las ultima noticias respecto de las reservas lograron hacer caer un escalón adicional a esta especie, me equivoqué en mi apreciación primaria cuando recomendé compra en U$S 14. No obstante no considero preocupante lo sucedido, de corto obviamente el papel sufre, pero a plazo mas largo, no lo dudo es ganador. No estaría demás lanzar un call base 13/14 de Octubre como para bajar el costo del papel.

Argentina

MERVAL

El mercado va muy rápido en búsqueda de sus objetivos. Algunas especies estan expandiendo volúmen y eso en estos niveles empieza a preocuparme, casos como BMA, ALUA, BPAT, MOLI; pero ya los habíamos anticipado.
Los bancos tuvieron la buena noticia del BCRA, quien les permite finalmente pagar dividendos, sumado al canje de deuda anunciado. Los bonos estan dando síntomas de cansancio.
TECO2 puede llegar a sorprendernos con alguna noticia referida al futbol nacional y que puede otorgarle un escalón mas de suba hacia los $14/15, pero veamos que hace entre $ 11.80 y $ 12.40.
TRAN, EDN y PAMPA continúan con ventas puntuales y de grandes cantidades, liquidaciones de fondos puede ser la respuesta a los importantes volúmenes que pudimos apreciar. Cuando estas ventas finalicen son sobrados los motivos para ver interesantes valorizaciones sobre estos tres papeles.
Insisto con el objetivo de Merval en U$S 500/560 para Octubre aproximadamente, pero antes debemos transitar y aunque parezca obvio quincenas relevantes que seguramente veremos correcciones cortas pero de envergadura.

Mi recomendación sigue siendo la misma, eliminar toda la caución, vender en la medida que los objetivos enunciados semanas anteriores se cumplan, los mantengo.
De esta manera contaremos con una cartera sana y posicionados en papeles como PAMPA, TRAN y EDN cuyas correcciones casi que ya fueron realizadas y se anticiparon al resto.

TENARIS al igual que XOM (Exxon Mobil), si bien el petróleo vuelve a los máximos anteriores de este miniciclo, no suben, porque a mi criterio fueron la primeras en llegar a su objetivo y las que están anticipando la inminente corrección del petróleo.

Hasta aquí nuestras recomendaciones a nivel orientativo para la semana que viene, si Ud. tiene alguna consulta respecto de algún sector o de una especie en particular, no dude en contactarse a nuestro e mail marcelotrovato@fibertel.com.ar

Les deseo un muy feliz fin de semana.

Marcelo Trovato