MUNDO
Los planes cuantitativas y de recompra de bonos han servido para crear burbujas de activos especulativas producto del dinero barato, lejos del objetivo primario que era reactivar la economía, que si bien se logró en parte. Puesto que el desempleo que no se recupera, la construcción, balanza comercial, el sector automotriz y las deudas municipales permanecen y adolescen de los mismos problemas de otrora.
Dicho de otra manera un Gobierno ha realizado la intervención financiera mas grande la historia para crear una o varias bombas de activos especulativas, que si no se desactivan a tiempo el efecto pobreza será aún peor que el que intentó evitarse.
La llegada de la nueva Chairman de la Fed fue festejada en virtud del apoyo que ha manifestado a estos planes de estímulo, pero es indudable que los bancos, principales "salvados" son los que sostienen la demanda de activos de manera tal que ni le permiten a los mercados realizar aunque sea correcciones sanas para una suba que ha superado cualquier expectativa.
Dicho esto y habilitado el nivel de los 16550 puntos de Dow Jones y los 2000 de S&P, si se logran estos objetivos, el camino hacia ellos, son una oportunidad de venta y de de desarme de posiciones histórica.
Ya que esta fiesta se está por terminar, de hecho terminó pero los bancos están evitando pagar la factura y se la están trasladando al desprevenido y eufórico inversor mundial que diariamente asiste a un mercado que "se le escapa". Allá también hay leones, gatos y ratones y los primeros están armando el negocio para el otro lado porque saben que la crisis de deuda a nivel mundial está lejos de solucionarse.
ARGENTINA
Merval que lateraliza entre los USD 550 y los USD 570.- dólares de los reales, en pesos pareciera que se quiere animar a mas, pero en la moneda que interesa para preservar valor solo movimientos laterales, oscilaciones de precios violento y de volúmenes típicos de los rebotes finales.
Que puede pasar cuando regrese, si regresa la primera mandataria es un escenario lleno de interrogantes, desde aquí no vemos medidas que impacten de lleno en los mercados y de hecho salvo un plan económico integral con caras nuevas y que despierten por sobre todo confianza y baje la expectativas puede cambiar algo, a nuestro juicio y basándonos en los años de gestión de este gobierno nos parece imposible.
Con medidas aisladas y cambios de figuras todas las jugadas dará mate, mas tarde o mas temprano.
Quizá a partir de su regreso pueda haber un movimiento adicional al alza, un "festejo" armado por ANSES y ayudado a cruzar el PUENTE de las resistencias técnicas para generar optimismo.
No recomendamos jugar con fuego, aunque suba.
Las tasas que se están experimentando en las opciones son interesantes para llegar a Diciembre con algo de cobertura.
No obstante los activos dolarizados como el AA17 y el RO15 tienen un buen retorno y el único riesgo es una eventual perdida de paridad para el corto plazo.
