No nos cansamos de reiterar que estamos participando de un cambio de ciclo económico de setenta años, y que para tener una verdadera y clara realidad continental y cuales serán las potencias en nuestro planeta deberemos esperar al menos cinco o seis años mas no tenemos ninguna duda. En 2008 comenzó este nuevo cambio de ciclo, al ser uno tan importante, durante seis años, contemplaremos el proceso de CRISIS - CONTENCIÓN y ESTABILIZACIÓN.
CRISIS: Comienza con la inmobiliaria, llegan las monedas, las deudas soberanas, quiebras de empresas y bancos y se sucederán algunas mas incluyendo las comodities y la hipótesis bélica.
CONTENCIÓN: ya estamos viendo como los diferentes gobiernos y organismos están tomando medidas de diferentes índoles para contener y ordenar de alguna manera la sucesión de crisis en los diferentes temas. Y a nuestro juicio la mas importante el QE2 ya que no hizo mas que REAFIRMAR la idea de Estados Unidos de inundar, mal que les pese a muchos el mundo de dólares. La decisión mas notable y que hace reveer a todos los analistas del mundo la evolución de los mercados y las economías.
ESTABILIZACIÓN: estamos lejos todavía de esta tercera etapa, muy lejos. Consideramos que recién a partir del 2014/2015 tendremos una idea acabada de los nuevos players mundiales, Brasil, la nueva Alemania ? Estados Unidos, jaqueada a nivel económico, tecnológico y ahora desde el punto de vista diplomático y filtración de información, seguirá siendo tan preponderante ? China hará convertible al YUAN ? España, Italia y Portugal volverán a poblar con sus ciudadanos otros continentes ? Corea del Norte e Irán serán, a través del terror preponderantes en el valor de los comodities? Argentina nuevamente granero del mundo y top ten entre las potencias del globo?
CRISIS : 2008/2011
CONTENCIÓN: 2011/2013
ESTABILIZACIÓN: 2013/2015
Ahora bien y los mercados bursátiles del mundo:
En Europa, el DAX de Alemania operó por encima de los 7000 por primera vez desde Junio del 2008. El Índice MICEX de Rusia trepó a un nuevo máximo en dos años. El AEX de Holanda, el FTSE de Inglaterra y el SMI de Zurich también tuvo una discreta recuperación la semana pasada pero no supero sus máximos ni siquiera el del mes anterior. De esta manera tenemos un caso de divergencia intersectorial en baja comenzando con los mercados de valores en Euros.
Pero el panorama fue completamente diferente en muchos de los países de Asia. En Hong Kong (Hang Seng) e India (NIFTY), los mercados cayeron durante toda la semana, alcanzando sus niveles más bajos en dos meses. Aunque el Nikkei de Japón estuvo en alza toda la semana, alcanzando sus niveles más altos desde Mayo 2010. El All Ordinaries de Australia también se recuperó aunque no superó sus máximos de Noviembre.
En América hubo un comportamiento similar a estos continentes. En Argentina, la última semana el Índice Merval alcanzó nuevos records. Si usted quiere saber cómo es una burbuja, simplemente observe el gráfico diario del Merval. El Composite NASDAQ también se recuperó fuertemente alcanzando sus niveles más altos desde Junio del 2008. Pero el DJIA no pudo superar sus máximos de Noviembre, y en el caso del Bovespa de Brasil, los precios cayeron bruscamente, probando sus mínimos de 3 meses a medida que la inflación y las tasas de interés comenzaron a controlar la economía, al igual que lo que parece ocurrir en China e India. El freno está siendo aplicado en el BRIC (Brasil, Rusia, India y China), excepto en Rusia. Pero también puede estar llegando a un área similar.
Algunos mercados rompen la resistencia, otros rompen el soporte, y otros revierten la tendencia. En lo que respecta a los cambios de tendencia, esto también lo vieron la semana pasada en los metales preciosos. El Oro alcanzó un nuevo record el 7 de Diciembre por encima de los 1430, y la Plata trepó a un nuevo máximo en 30 años, alcanzando los 3075. Los metales preciosos y el Petróleo Crudo sin embargo revirtieron y cayeron bruscamente.
Si a esto no podemos denominarlo DESACOPLE...
Inisistimos, el QE2 ha obligado a los economistas y analistas de todo el mundo a revisar el camino que pueden tomar los mercados, por supuesto que así está sucediendo con nuestras decisiones de mercado, ya que la tendencia a la baja era por la que nos inclinábamos, es evidente que la necesidad de inflacionar, entre otras cosas la economía americana hace que, con versatilidad, busquemos nuevas ideas del largo plazo. Los bonos del tesoro nos "están hablando hace ya cuatro semanas" están anticipando decisiones.
Seguramente el inversor estadounidense obtenga beneficios nominalmente, como paso hace 70 años, pero las acciones, pese a que subieron, no lograron mantener valor frente a la inflación. De ahí que será notable el desacople entre la economía real y los mercados bursátiles.
El 2010 ya casi termina, tendremos tres semanas de rock ando roll en los mercados, pero prefiero llamarlos de altísima volatilidad y grandes oscilaciones de precios intradiarios algunos días de los que restan para finalizar este intenso final de década.
2011 en cambio, nos parece que puede soprendernos con rallies alcistas de importancia, concluyo, la tendencia del 2011 es para arriba, "tendencia" aclaro, al margen de las correcciones que podamos ver.
Y no todos los mercados actuarán de la misma manera, si re leen párrafos anteriores se darán cuenta que esto recién comienza.
Buen año, felicidades y gracias a todos, a los que felicitan y a los que denostan, porque "se toman el tiempo" de leer nuestro blog.
Feliz 2011 para todos !!!
Marcelo Trovato
