A nadie escapa que China e India son la aspiradora del mundo, pero sus monedas, tal el caso del Yuan sigue por ahora al menos sin ser convertible, dólares americanos únicamente en las transacciones comerciales.
Si bien, ambas se encuentran en la búsqueda de enfriar sus economías, las mismas no descienden de cifras muy importantes y superiores a los dos digitos, en consecuencia, por Asia así están las cosas. Su correlato bursátil es que tampoco es simple la operatoria desde fuera de cada unos de estos países.
Europa, su realidad se divide claramente en tres, Alemania-Francia una realidad, España-Portugal-Italia otra mas complicada, y por ultimo Irlanda y Grecia, mas avanzada en sus procesos de descomposición.
Pero si pensamos que Irlanda tiene una antiguedad en su parque automotor de tres años contra siete de Alemania, evidentemente nos damos cuenta que la gravedad de cada país afecta tarde o temprano a toda la Zona Euro. Pero en Europa la operatoria bursátil es de fácil acceso al mundo y en consecuencia pueden verse a diario bajas muy importantes en sectores bancarios e industriales según cada país y su grado de avance respecto de su ciclo de crisis. De algo podemos estar seguro, del incendio nadie se salva, solo que gracias a que a diferencia de la década de 70 a mas atrás la del 30 la reacción es rápida y sobreactuada, como se aconseja en estos casos.
Restan ver el proceso de aparición de quasimonedas, consideramos que Irlanda pueda ser quien de el puntapié inicial para la emisión de sus "patacones irlandeses" y la lista pueda seguir seguramente con Grecia, Italia y otros de menor envergadura e impacto global.
Estados Unidos, a partir del QE2, Mr Bernanke se ocupó de no dejar ninguna duda que hasta tanto no logre bajar por lo menos dos digitos (de 9,7 a 7) el nivel de desempleo por una parte y tratar de licuar sus pasivos con un "poquito" de inflación la emisión no va a parar, o por lo menos, sus declaraciones tendientes a ese rumbo no cesarán y lo viene realizando ante cada oportunidad que se le presenta. Pasarán dos o tal vez tres años para materializarlo, pero los mercados siempre anticipan.
Saben imagino, los costos que tendrán que pagar en el futuro, pero cuando uno es "el dueño de la maquinita de emitir" las cosas se facilitan, nadie, absolutamente nadie tiene tal capacidad en el planeta y porque no valerse de tamaña ventaja comparativa.
Brasil, Chile, Perú, Uruguay y Argentina, otro escenario. Brasil futuro gran protagonista a nivel mundial, superará en breve a Francia e incluso se pondrá en corto tiempo cabeza a cabeza con Alemania, pero con varias diferencias, geopolíticas, idiosincracia, cantidad de habitantes y reservas naturales, de corto deberá asumir su pérdida de competitividad con una devaluación del Real, si el continuo ingreso de capitales se lo permite, pero salvo esa circunstancia la diferencia con el resto del mundo es notoria.
Argentina, se empiezan a tratar de hacer las cosas bien, pero ya sea por convicción o por conveniencia preelectoral, acercarse al FMI, saldar deudas, permitirá eventualmente el ingreso al mercado mundial y tomar deuda barata par poder deshacer la madeja de subsidios que desde hace tres años es altamente preocupante. Inflación, puja distributiva, energía, emisión cada vez con menos respaldo entre otras son temas pendientes, pero con una SOJA a estos precios, incluso un 10%/20% abajo de los actuales valores, la cuestión nos parece manejable.
Ahora bien, como operan los grandes fondos a nivel mundial.
Ustedes conocen a algún fondo que llame a un cliente y le diga "Señores llevense su dinero porque el mundo esta muy complicado, es un cambio de ciclo y la volatilidad esta a la orden de día" ? La respuesta todos sabemos que es no, y esta bien, porque negocios existen en todos lados, solo que de diferentes plazos, direcciones y volúmenes.
USA, si vemos inflación hacia el futuro, porque no pensar en una corrección de unas cuantas ruedas, 10.500/700 y luego 12.500/13000 para el cierre del año calendario.?
Merval, porque no ver una corrección de igual magnitud y cerrar el año testeando los 900 dólares ?
Europa, el que tiene una estrategia hacia a la baja, ya se por cobertura o bien por armado de negocio, le esta yendo muy bien.
Entonces:
Si los comodities se mantienen en estos valores
Si el Euro realiza su corrección hasta los 1,29/130 y luego elabora un nuevo rebote y tal vez el final.
Si la Reserva Federal sigue enviando las mismas señales que hasta ahora.
Si "la cantinela" de la guerra de monedas sigue "entreteniendo a las radios y diarios económicos del mundo.
Un diciembre a toda orquesta es altamente posible, pero previo a una corrección que pueda ser vista quizá, a partir de la semana que viene.
El 2011 será tan "bravo" para muchos y excelente para otros, pero ya no Continentes, en el juego del Todos Pierden habrá PAISES quienes pierdan menos y quizá logren un posicionamiento estratégico que una vez finalizada esta transición de final de ciclo de setenta años, los actores de reparto pasen a integrar papeles protagónicos, Argentina, pueda serlo sin ninguna duda.
Pero atención, para llegar a Mar del Plata, primero hay que pasar por Dolores.
Feliz fin de semana para todos.
