Mas tiempo pasa, menos tiempo queda. Verdad de perogrullo pero siempre fáctica y sobre todo cuando de mercados se trata.
Mr. Obama avisó, el partido republicano sabe que sin acuerdo caen las leyes "Bush" y el menos 5% del PBI será un hecho.
Hasta donde tirarán de la cuerda solo los politicos lo saben y los que siempre sabemos que acceden a la información privilegiada.
A nuestro criterio consideramos que la posibilidad de arribar a un acuerdo antes de Navidad es muy improbable, de hecho el comienzo de 2013 sea con un acuerdo transitorio en el mejor de los casos. La idea de base es ajustar entre 0,5% y 1,5% del PBI, pero cuando la economía se mezcla con la política puede salir cualquier engendro.
En consecuencia y a medida que pasa el tiempo la preocupación irá en aumento.
Si ya estaba Todo Listo la semana pasada, hoy lo está aún mas.
El fiscal cliff es el tema para la transicion anual, pero el verdadero inconvenente durante el primer semestre será sin ninguna duda Europa, el final se puede imaginar, una Anmistía Continental, pero para llegar a ese estadío deberán sucederse varias crisis y elecciones claves como Italia en Abril y Alemania en Septiembre. Antes Grecia y un poco creible 124% relacion deuda/PBI para el 2020 no tiene sustentación, España y su espera para no pedir rescate contra mas ajuste tambien serán los temas a seguir.
Pero los mercados se anticipan y nuevamente lo que se espera que suceda en un semestre las "máquinas" y las reacciones humanas lo reducen a semanas, tal vez 9 o 10 semanas. Parece que la que viene será mas que entretenida.
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| Dow Jones |
Un repaso , al petróleo solo lo salva un conflicto bélico de los USD 55.- , con Estados Unidos anunciando que se autoabastecerá en 2020, tan solo con mirar el comportamiento del Shale Gas para darnos cuenta su standard bajista de fondo.
La soja, solo la salva una inesperada y fenomenal inundación en Brasil o Argentina de los USD 400.- la tonelada en Feb/Marzo., ya que las cosechas record con demanda de estable a inferior, a mayor oferta...
El oro, si corrige a 1500 Oz, es para mirar con atención, zona de compra probable.
Seguidamente detallamos el ETF que replica el comportamiento de los comodiies agrícolas, un HCH que es de probable ocurrencia para nosotros con objetivo de USD 25.-, donde para nosotros será una alternativa de compra de mediano plazo.
Argentina
Con su propio "Judicial Cliff", cuánto tiempo tardarán alguna de las empresas que todavía cotizan en presentar un recurso judicial por incontitucionalidad sobre el Inciso K del artículo 20 ?
Los invito a que miren con detenimiento el comportamiento de Aluar, un chart muy parecido al Merval, pero con la diferencia que el tríángulo en su piso ya fue perforado y testeado desde abajo, un claro movimieno de continuación de la tendencia de fondo, bajista.
Aquí tampoco de la cruza de política y economía nace nada bueno.
Cómo actuará el mercado si nuestro escenario se cumple? Es decir, si el "yuyito" toma dinámica bajista, el Real juega su partido y el tipo de cambio se suma a esa dinámica ?
Será nominal o por tipo de cambio ? Piso en pesos en 2100/2300 ? Creemos que no.
De haber un movimiento en sentido a "esos pisos" hay empresas que estan adelantadas en la baja, como TGS, PAMPA, entre otras que no han alertado a través de su volúmen que el escenario se modifique.
Por eso insistimos con el Merval 200 dólares con objetivo serio.
La semana que da comienzo el 10D bastará para sacar las dudas, a quien las pueda tener.
Y por ultimo y antes varias consultas que hemos recibido respecto de participar en la invitación que hace YPF a la compra de obligaciones negociables, consideramos que no es éste el momento oportuno para esta clase de inversión, asimismo los bancos contribuirán a "la causa" seguramente.
