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ARGENTINA
Es de tal dimensión la desconfianza que genera este equipo económico que un día antes del vencimiento para el pago de Boden 2015 tuvieron que salir a ratificar su pago en sus términos de emisión originales.
Anticipamos el Jueves 1 @probu2010 que la CNV les había avisado a las aseguradoras que la RG Nº646 se haría extensiva a las aseguradoras, recién hoy trasciende la noticia (Clarin/Economía Gobierno recurre a aseguradoras)
Sumado a esto sale el Bonar 2020 retener los billetes que se van con el pago del Boden, argumentando que los inversores lo solicitaron, puras excusas para tratar con la anterior y ésta nueva emisión de llegar al 25 de Octubre con los distintos dólares de la plaza tranquilos.
Es complicado hablar de mercados y negocios cuando un país está al borde de una catástrofe y sobretodo cuando la mayoría desconoce o interpreta que "el algo van a inventar" puede resultar una vez mas.
Hablar de gradualismo vs. shock, devaluación vs. administración controlada es ocioso frente al desastre en la que se encuentra nuestra economía en general.
Nuestros país vive permanentemente en crisis, y cada diez años aproximadamente rebota con alguna mega devaluación que licúa pasivos, baja los salarios en términos reales, nos hace por un rato competitivos frente al mundo y mientras tanto los que gobiernan se ocupan de dilapidar recursos generando una fiesta y bienestar artificial que, como no es sustentable, irremediablemente nos hace volver al estado anterior de crisis.
Es una cuestión de fondo, de política de estado, el péndulo va hacia un lado y otro por los efectos, pero las causas son siempre las mismas, populismo, demagogia, clientelismo y lo mas importante ausencia de visión de largo plazo de la política que se preocupa de su propia subsistencia.
Y entonces el mercado es un fiel reflejo, un Merval cuya mayor incidencia la tiene una empresa brasilera y un tercio, solo un rubro, el petrolero.
Justamente Petrobras, la que va a valer dentro de poco USD 1.- su ADR pero que ahora corrigió la última caída todos contentos y nos olvidamos del B&MA y su irrealidad, la falta de negocios es alarmante y lo seguirá siendo hasta tanto no veamos precios "de remate", como cada diez años, como el país.
Muy diferente hubiera sido todo si en 2008 el oficialismo hubiera perdido, fue la última chance de evitar una de las peores crisis que veremos en 2016.
La joya lo está anticipando, pero parece que nadie lo quiere ver, si vemos éste chart estaremos viendo todos.
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| YPF ADR SEMANAL |
MUNDO
Alguien puede creer que Yanet Yellen se entera de los datos macro de la economía americana al mismo momento que el resto de los mortales ?
Resulta que con cada dato que conocemos de la economía de Estados Unidos sugerimos que suben las tasas o que las dejan en cero. De verdad suponemos que la Reserva Federal no conoce los datos con un semestre de antelación ?
La burbuja de activos que explotó en China a partir de su crisis inmobiliaria, la burbuja de materias primas que explotó producto del cambio de ciclo, la burbuja europea que implosionó, de verdad creemos que la Reserva Federal no lo sabía con antelación ?
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| SOJA SEMANAL |
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| PETRÓLEO SEMANAL |
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| DAX ALEMAN |
Lo que se está queriendo evitar es justamente la explosión de los índices americanos, que se desinflen, pero que no generen efecto pobreza ni previo a las elecciones de Noviembre, ni durante los primeros cien días del próximo presidente.
Entonces veremos dos semanas mas de volatilidad bajista, y un muy interesante por ser el ultimo rebote del año para jugarlo sin dudar.
Pero el ciclo cambió, la que de verdad está por explotar es la burbuja emergente. La fuga de capitales es récord este semestre.
Aquí algunos ejemplos de la fuga hacia el dólar de las diferentes monedas.
La actuación de las monedas ya han empezado a anticipar el cambio de ciclo de tasas en USA, la política una vez mas aquí mete la cola, será antes o después de las elecciones ? Antes o después de la fiestas navideñas ?. Para los traders es la vida o la muerte. Para los inversores con capacidad financiera y visión de mediano plazo da igual, porque irremediablemente el cambio se avecina.
Todo hace pensar que el final de orquesta que prevemos para los mercados en Noviembre, Octubre no será la fecha de inicio.
En resúmen, la primera mitad de Octubre complicada, con caídas importantes, pero con muchos dobles pisos, Petróleo nervioso, y final de mes y Noviembre el final de la fiesta de siete años consecutivos de suba.
