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MUNDO
Finalmente la FED tomó una decisión, y mantuvo la tasa en cero. Se habían creado todas las condiciones en Estados Unidos para que la suba comience en Septiembre, pero hubo razones exógenas que gestaron el cambio de actitud.
Antes de continuar acerca de las razones que, entendemos, fueron las causantes del status quo, vale aclarar que hasta la semana pasada tomar dinero a 1000 días en USA costaba el 5.75% anual para los fondos de inversión, sin embargo a partir de esta semana, el costo avanzó al 11% anual por el mismo plazo. Hecho para nada menor y que tuvo muy poca difusión.
Dicho esto, y tomando como base que estamos transitando un cambio de ciclo económico global de largo plazo, los factores externos que mencionábamos se llama contexto global en plena guerra de monedas y un incremento del proteccionismo liderado por CHINA, que a nuestro criterio, ha logrado doblegar las intenciones americanas.
Está todo bien y no sube las tasas o está todo mal y no quieren agregar nafta al fuego...? Digamos que ni una cosa ni la otra, solo que en este tipo de procesos de cambio global, antes de mover una ficha, hay que ponderar las consecuencias y, China movió primero.
El buen diálogo que ha habido entre los bancos centrales del mundo parece que ha virado hacia una especie de "guerra fría".
Las compras de Oro de los bancos europeos, la decisión de devaluar de China no parecen estar "habladas", puesto que si leemos con atención las razones esgrimidas por Yanet Yellen y contabilizamos la votación de los funcionarios se percibe un cambio obligado por las circunstancias mas que una decisión estratégica pensando en la economía americana.
En rigor de verdad la FED se ha tomado una plazo adicional, quizá hasta después de las elecciones de Noviembre o tal vez deje pasar en paz la Navidad y sea el mes de Enero el comienzo del ciclo de suba de tasas.
Pero sabemos que los mercados se anticipan, y los fondos juegan a corto y a largo plazo.
Si vemos el chart del principal refugio de valor para el largo plazo, el ORO, se desprende que a los mercados les pueden quedar un rebote contra el fin de año y el festejo de un nuevo Presidente americano, pero después ya nada será igual. Veamos:
Pero en el corto plazo, y durante las próximas cinco semanas, lo que resta de Setiembre y todo el mes de Octubre seguramente veremos la última caída y muy fuerte del 2015.
La media móvil de 340 ruedas semanal seguramente sea el soporte en base al criterio de suba y corrección que vienen desarrollando los índices cuando las caídas de son grado mayor.
Pero luego, en Noviembre el rebote será fabuloso y será el último, donde veremos el gran desarme de carteras.
Mientras tanto en BRASIL, que más podemos esperar de malas noticias y que no estén incorporadas en los precios se sus activos...?
El BOVESPA en mínimos, ya sin Grado de Inversión, el ajuste en marcha, y ahora la novedad acerca del juicio político y quizá la renuncia de Dilma, han cantado bingo para nosotros, y de hecho podemos ver que a algunos papeles les cuesta caer hacia nuevos mínimos e incluso alguno de ellos ya está saliendo.
Aquí el caso de SID Cía. Siderúrgica Nacional, chart de largo y de corto plazo.
Las materias primas en su mayoría van a seguir cayendo de la mano del proceso de cambio liderado por CHINA, el Petróleo a nuestro juicio finalizó el rebote, y los granos se encaminan a nuevos mínimos. Los metales serán los que seguirán sostenidos por refugio de valor y tal vez algo mas.
Recordemos que el bitcoin ha adquirido categoría de comoditie, dato muy sugestivo, o no tanto si pensamos que han pasado setenta años y el sistema monetario internacional está en peligro.
NUESTRA RECOMENDACIÓN SEMANAL
Esta semana la sugerencia abarcará las próximas cinco semanas y la razón fueron debidamente expuestas y argumentadas en los renglones anteriores. VXX, gráfico de corto y largo plazo.
