EDITORIAL DE FECHA 08/09/2017
APARICIÓN FORZADA
La segunda quincena de Septiembre y el mes de Octubre lucen con varios frentes externos a tener en cuenta. La hipótesis bélica con Corea del Norte quizá la mas lejana y menos probable igualmente no deja de influir en la acumulación de Oro a nivel mundial marcando un récord histórico.
Por otra parte otro factor es la Reserva Federal (FED) con la renuncia de Stanley Fisher y la continuidad o no de Yanet Yellen quien iba a ser reemplazada por Gary Cohn, bien del intestino de la administración Trump.
El techo de la deuda americana gracias a las emergencias producidas por los huracanes se patee hasta Diciembre la discusión, pero en algún momento va a generar ruido político conjuntamente con las dificultades que tiene este gobierno republicano para sancionar leyes bisagra como la financiera y las tenientes a reformas impositivas. Un Estados Unidos que se encamina a inflación, con tipos de interés mas altas, un nuevo escenario.
Se terminaron las vacaciones y también parece que la exuberancia en activos de renta variable.
Draghi no cierra la canilla y a Merkel la complica justamente en el medio de un contienda electoral, pero sin duda en términos de elecciones Cataluña y su persistencia por independizarse de España será la protagonista junto al Brexit que se encamina a consolidarse antes de fin de año.
Brasil, con un presidente sin nada que perder hizo reformas estructurales en diez meses que no hizo Argentina en sesenta años, logró empezar a crecer, captó mercados internacionales nuevos y cuenta con una lluvia de dólares en inversiones y balanza comercial positiva, consolidando una masa crítica de reservas sólidas y con plafón para cualquier efecto anticíclico que el mundo genere.
Argentina navega entre la desaparación forzada de un ciudadano y la aparación forzada vía deuda de dólares que en algún momento vamos a tener que devolver.
Al rebote de la actividad se empeñan en llamarlo crecimiento, cuando debemos a cada santo una vela.
De la misma manera que al impuesto al ahorro, se empeñan en llamarla impuesto a la renta financiera, un globo de ensayo que tapa lo importante.
Siempre lo urgente tapa lo importante, sino es por la próxima elección, será después por la que vendrá, pero 28% de tasa de interés por $ 1 billón de emisión de Lebacs con un dólar cada día menos competitivo no es para festejar, es para seguir "tirando"
El mundo nos está por dar un aviso, ya no es la política la que asusta, sino las bases tan endebles donde se sostiene nuestra macro economía, la que sigue sometida al chantaje de organizaciones sociales y sindicatos sino saca la chequera Carolina Stanley para que no se complique la calle y con ella la elección.
El biodiesel que no exportamos a Estados Unidos bajo ningún punto de vista puede reemplazarse por la Unión Europea, pese a los titulares de los diarios los números tampoco dan con los aranceles del viejo mundo.
Lo urgente siempre tapa lo importante, la importancia de corregir la distorsión de precios y tarifas postergada, la reforma impositiva, es solo eso reforma sino se baja el gasto público, el cual vía subsidios y empleados públicos tal como están lo hace poco creíble a la intención de reformar es serio.
La urgencia por lanzar la lineas aéreas de bajo costo no ha merituado la importancia de los costos a tener en cuenta para ponerlas a volar, solo una expresión de deseo por el momento.
La coyuntura se sostiene con pico, pala (obra pública) y créditos hipotecarios que serán en muy poco tiempo un gran dolor de cabeza para los tomadores, las UVAs se pueden pudrir de la misma manera o parecido como lo hizo la tristemente célebre 1050, no serán las cuotas el problema sino que de 20 años se pasen a 60 años los plazos para mantenerlos y con ello se dará comienzo a nuestro paquete tóxico de hipotecas subprime.
Entonces a esperar a Octubre, pero sería muy bueno saber que se va a hacer pasadas las elecciones, nadie lo sabe con certeza, va siendo hora de empezar a romper huevos si queremos hacer la tortilla, es hora de demostrarlo. Desde este espacio exigimos la aparición con vida del patriotismo que se necesita para cambiar en serio.
De nuevo, el mundo nos está por dar un baño de realidad.
Los mercados mundiales juegan en las alturas, si a Ud. no le da vértigo puede seguir haciéndolo, a nosotros nos gusta tener los pies sobre la tierra y como dice el dicho plata en mano, ese también sobre la tierra.
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Segunda quincena de Septiembre y Octubre muy probablemente sean muy importantes para armar posiciones de mediano plazo en especie brasileras, y si aún cuenta con cartera local de renta variable, es el momento de tener mucho cuidado.
Cuando nadie lo quiere, es el momento de quererlo.
