NADA QUE FESTEJAR

ARGENTINA

Por fin llegó el 9 de Agosto, empezará a clarificarse el panorama. Depende sea el porcentaje que logre sacar el oficialismo sabremos a que atenernos, aunque mas no sea, a sospechar alguna idea del futuro de nuestro país.

Si resulta una elección peleada con la suma de votos del frente Cambiemos únicamente, la incertidumbre aumentará.

Pero si el tercero en discordia, Sergio Massa se aproxima al 20%, la incertidumbre puede transformarse en pánico acerca del período pre electoral hasta Octubre. Un año perdido y van...

De cuatro escenarios posibles, es uno solo al que al mercado le cambiaría las expectativas futuras, una gran triunfo de Cambiemos, que según las encuestas mas optimistas no lo lograría.

En consecuencia a partir del día Lunes 10 de Agosto la ECONOMIA será la estrella que ilumine cada pantalla de noticias.

La bomba explota antes sostuvimos y lo seguimos sosteniendo. El tipo de cambio, la barbarie que surge desde el BCRA junto al Ministerio de Hacienda se profundizará y el escenario externo a través del Juez Griesa acelerará los tiempos.

Intertanto, un nuevo Código Civil le genera dudas a un equipo económico que quema reservas todos los días, entonces se le cruza por la cabeza marxista pagar los Boden 2015 en pesos al tipo de cambio oficial, con una previa devaluación hasta los $12.- desde los actuales $9.20, mientras tanto Scioli trata de poner paños frios a esa idea loca.

Y el mercado de renta variable en dólares caerá sin mas trámite, lo de Morgan Stanley y la recomendación de la semana pasada es una jugada para salir de bancos argentinos valiéndose de compradores cuya ingenuidad y desconocimiento le hacen creer que es un "research serio", y nada mas lejos.

En pesos la va a pelear, pero va a perder contra suba de tasas y dólar subiendo. 

De renta variable, y partir de Agosto nuestra recomendación es cartera cero. 

Preferible ser socio minoritario de una empresa privada como Tenaris, que serlo de un Estado quebrado, ineficiente y sin datos reales.

 

NUESTRA RECOMENDACIÓN SEMANAL

MUNDO

El dato de empleo de USA y no dejan dudas de la suba de tasas, y los mercados reaccionaron en consecuencia y de acuerdo a nuestro análisis.

Sin embargo el petróleo fue buscar el doble piso, nos equivocamos, entendimos que no lo haría, pero la buena noticia es que una parte la podremos comprar mas barato aún. U$S 42 y hasta los U$S 65/70. Mas brillante negocio de largo que antes. 

Pero el ORO puede ser otra sorpresa, cuando valía US 1.600.- producía hasta la empresa mas pequeña y obviamente superaba a la demanda, hecho que lo hizo caer. Ahora se dá la inversa, puede ser el momento de entrar y pensar en el mediano en ganar un 50% en dólares, sin el riesgo dela renta variable americana, que marcó un claro final de ciclo.

Brasil, sigue en caída, pero si nos leyeron las semana pma.pda. cada vez se pone mas a tiro para ir invirtiendo de "a partes".

RECESIÓN ES LA CANCIÓN

ARGENTINA

Faltan apenas ocho días para las P.A.S.O. y de ellas tan solo cinco ruedas bursátiles, cinco ruedas para seguir dolarizando la cartera, cancelar el Plazo Fijo y pasarse a dólar, el que se pueda comprar; tratar de manejar la ansiedad y la incertidumbre tratando de hacer valer el poder adquisitivo a la luz de la cansadora, berreta y ocultadora campaña que hacen los candidatos.

Siempre la misma canción, con diferentes interpretes. 

Entonces, hablamos de una semana perdida, una mas sumadas a las que vendrán hasta las elecciones de Octubre.

Pero como siempre nosotros intentamos estar un paso adelante de los acontecimientos, el escenario económico y social que viene será el que impactará en la caja de resonancia del dinero, la bolsa y el tipo de cambio. En consecuencia y al margen de los resultados de Agosto y Octubre lo realizado hasta aquí por el dúo conformado por Kiciloff y Vanoli han dejado no solo sentada las bases para que la bomba explote en cualquier momento sino para que la recesión se profundice y dure no menos de dieciocho meses mas.

Ya sabemos que el BCRA quedará con Reservas Netas inferiores a los US 12 Mil Millones, que el gasto público es insostenible, que el nivel de emisión no resiste otro trimestre a este ritmo, que el atraso cambiario ya revela la incompetencia en el manejo de hasta el dólar administrado, y que ninguno de los potenciales presidentes tienen a Mandrake el mago en sus filas para poder dar vuelta la situación en cien días, solo y en el mejor de los casos lograr un cambio de expectativas, pero dicho en buen criollo, gane quien gane, de la recesión y el ajuste no se salva nadie. Aunque lo nieguen, aunque lo disfracen. Nosotros no respondemos a ningún interés, solo nos ocupamos de tratar de que ganen dinero nuestros clientes y de mínima que preserven su  valor, podemos decir la verdad, aunque duela. 

Dicho esto, y si sabemos que se nos vienen meses muy duros, la historia nos muestra como reaccionan las variables bolsa y tipo de cambio.

La Recesión es la canción que deberemos escuchar por mucho tiempo.

 

NUESTRA RECOMENDACIÓN SEMANAL

MUNDO

En el mundo el escenario futuro se va a aclarando de a poco. Estados Unidos y tal como venimos sugiriendo va a subir las tasas en Septiembre y agregamos que seguramente lo vuelva a hacer en Diciembre.

Ya se empieza a escuchar la misma canción en la economía americana, la recesión, no tengan ninguna duda que prevalecer la política por sobre la economía tendrá sus consecuencias. Y el mercado se va anticipar a este panorama recesivo de por lo menos dos años, justamente los dos años que le caben de corrección a ocho de suba sin interrupción y a valores de burbuja, superando valores muy superiores a 2008. 

Pero cuidado, con suba de tasas, existe un sector y dentro de él algunas especies que van a sacar provecho ya sea en sus balances como en sus cotizaciones, el sector financiero puede ser el gran ganador de lo que viene.

Se han preparado para este proceso, han iniciado reestructuraciones de varios sectores y tienen listos paquetes de incentivos para el ciudadano y grandes empresas para paliar la caída del consumo. El S&P se puede transformar en la mosca blanca de los índices americanos.

El petróleo está listo para correr a los "vendidos". Caída de inventarios. Arabia anuncia que durante el veranos boreal disminuirá la producción. El consumo en USA caerá y para colmo la OPEP estima a los actuales como valores de piso. El camino a los US 70 dólares será emprendido ya a partir de la misma semana que viene y con él las petroleras tendrán una fuerte recuperación.

Otra sorpresa la dará el Oro, no es para abajo todavía, y de US 900 no lo vemos caer, pero antes el camino hacia los US 1.200.- generará cierres de ventas en corto con grandes pérdidas.

Luego, el fin de año, Grecia volverá a ser noticia, pero nada mas que eso, noticia. 

Ahora los ojos hay que ponerlos en Estados Unidos. El superdólar hará el resto.