Trampas globalizadas

MUNDO

Cuando en la previa de la anterior reunión de la Fed de Noviembre se hablaba que con la sola mención del comienzo del retiro del plan de estímulos los mercados iban a caer finalmente a la luz del "no innovar" de aquella vez los mercados festejaron.

Ya en Diciembre y ante la realidad que empezó en retiro gradual con un simbólico diez mil millones, los mercados festejaron, festejaron o están armando el bull trap de fin de año?

Con o sin retiro de estímulos la suba se terminó, al margen de los 16550 puntos que técnicamente todavía esta activado, la burbuja de precios no puede seguir inflándose, por las razones que desde aquí venimos sosteniendo hace varias semanas.

La burbuja ya tiene asumida hasta el crecimiento corregido de la semana pasada, fueron cinco años de locura que esta llegando a su fin, el próximo año y medio la burbuja será la del dólar.

Nuestra recomendación de la semana

ARGENTINA

Para muestra un botón. INDUPA.

Vamos a reiterar hasta el cansancio que en nuestro mercado para desarmar una cartera de importancia se lo puede hacer solo de una manera, subiendo.

Los $0,55 cvs y $ 1,35 para el floating de tenedores de Indupa fue la clara muestra que alguien se desprendió de su tenencia mientras otros compraron y quedaron atrapados en una espiral de llamativa virulencia de suba, sin que a ninguna autoridad le llamara la atención como para parar la cotización y averiguar que estaba pasando, de $ 1,70 a $ 6,66 .- en  25 ruedas  pareció no ser suficiente. 

Pero el resto del mercado también voló, el 1 de Marzo de 2014 o tal vez antes, encontremos las respuestas a ese rally. No se olviden de Indupa.

Merval 200 coming soon.

Convulsion financiera...

MUNDO

Casi sobre el final de un año donde se lograron gracias a los planes de mega emisión y baja tasa de interés records históricos en los principales mercados de renta variable del mundo.

A nuestro entender la exhuberancia irracional que alguna vez Alan Greenspan avisó vuelve a mostrarse a través de burbujas de precios preocupantes.

Toda crisis connta de tres etapas, contención, estabilización y crecimiento, en esta nuevamente se ha logrado contener el problema que toma esta categoría en 2008 y pasado cinco años, el crecimiento solo se ve traducido en activos espaculativos, los datos macroeconómicos a nivel mundial muestran apenas leves recuperaciones, la crisis no ha terminado. Pero lo que parece haber llegado a su fin es tendencia evidenciada durante estos ultimos cinco años.

En el largo los 11.500 de Dow Jones mencionado varias veces son el llamador para armar una gran rebote durante 2014, en el corto resta un rebote hacia los 15.800 una vez mas y luego 14.500.

El oro complicado y ayudado en la baja por los bitcoins y demás yerbas. Petróleo con tendencia alcista. Y la posibilidd inminente de que Estados Unidos anuncie un producto optimizador del rendimiento de las naftas, quién estará detrás de esta noticias ? Exxon Mobil....puede ser.

Nuestra recomendación semanal

ARGENTINA

El clima al que llegamos al fin de 2013 es de un sabor a que el principio de un final de ciclo parece haberse adelantado.

Vemos convulsiones financieras en el muy corto plazo, movimientos muy violentos en el tipo de cambio y acompañado por un clima social que ni hace falta aclarar.

Nos preocupa este fin de año y comienzo del que viene, en virtud de ello, sugerimos evitar mantener posiciones apalancadas y arbitrar cointra bonos largos dolarizados con la mayor celeridad.