"Y EL ACUERDO.....?"

EDITORIAL DE FECHA 12 DE OCTUBRE DE 2018

"Y EL ACUERDO.....?"

Quién dijo que en este país no existen políticas de estado a largo plazo y que sin importar quien gobierne todos la vienen cumpliendo denodadamente...?

Nosotros encontramos por lo menos diez políticas bien definidas que todos los Gobiernos que hasta ahora se han hecho cargo de la Presidencia las cumplen y casi a la perfección, veamos:

Fundir al país.

Quebrar a la economías regionales.

Endeudar gradualmente a cada ciudadano y sus sucesores.

Exterminio gradual de la Clase Media.

Des educar a la población.

Intercambio de valores morales por códigos callejeros.

Pan y Circo para todos.

Justicia lenta, con tendencia a la prescripción de los delitos.

Mentir sistemáticamente acerca del futuro.

Robar de las maneras que mejor les cuadre a cada gobierno.

Si estas no son políticas de estado que no se hayan desarrollado con éxito, que por favor alguien me desmienta.

La Coalición Cambiemos se ha transformado en un gobierno tan débil e irresoluto que hasta da pena, aunque sea con total honestidad intelectual y de manera constructiva, criticarlo. 

Por supuesto que la "última esperanza blanca" como lo habíamos denominado allá por Marzo de 2015 también ha llevado adelante las políticas de estado que mencionamos, y vaya que las han honrado. 

Cambiemos será en poco más de un año una anécdota en la historia, como lo han sido todos los gobiernos que le precedieron.

Pese a las manifestaciones del "Gran Pensador" Jaime Durán Barba, la recesión, la inflación, la pérdida del poder adquisitivo del salario, el desempleo y el incremento permanente de combustibles, impuestos y carga impositiva ya han dejado sin ninguna chance a Mauricio Macri o a quien designe la coalición a lograr otro mandato. Con estas variables en contra se pierde invariablemente.

Todavía no se ha llegado a percibir ni una décima parte de lo que viene, y lo que viene no es videncia, es consecuencia de lo realizado hasta ahora, los próximos catorce meses serán en los términos que describimos cada vez peor una tras otro, más recesión, más desempleo, más inflación, menos consumo y así sucesivamente. Y la recesión, haga lo que haga el próximo Gobierno no será menor a dos/tres años.

El Board del Fondo Monetario Internacional ya se ha reunido varias veces, pero en la agenda la Directora Madame Lagarde todavía no ha sugerido el tratamiento del acuerdo que en principio fue anunciado.

Se va a aprobar, ninguna duda, la deuda a los Fondos especulativos  hay que devolverla y de eso se ocupará el organismo.

Lo que es llamativo es el plazo transcurrido, Usted lector pensará que están esperando la aprobación del Presupuesto 2019, y ese mamarracho que se presentó además de no servir para nada, no es condición sine quanon para hacerlo. 

Lo que de verdad interesa es que los números no dan, el Sr. Roberto Cardarelli lo sabe y se lo transmite a la Sra. Lagarde, y esta a su vez le exige a Dujovne que afine el lápiz con el ajuste, el presentado no alcanza.

Mientras tanto el tiempo pasa, la cumbre del G20 está cada vez mas cercana y una vez finalizada, nuestro país quedará fuera del radar del mundo. Somos el quinto país con mayor inflación mundial, una Presidente Pato Rengo y una oposición impresentable por una parte y desorganizada la que todavía no figura en ningún cuaderno de algún remisero prolijo.

Pero el dólar está bajando....

LETES Vencimientos

Si pero, porque las tasas están volando.

Pero la bomba Lebacs las están desarmando....

Si pero, porque están armando una bomba mas poderosa y con mayor poder de daño en calidad y en cantidad.

A las Leliqs las compran los Bancos y las contabilizan como encajes, secan la plaza de pesos.....

Si pero, los Bancos en algún momento, tal como viene sucediendo con las Letes no renuevan su totalidad y piden los billetes, estos van a hacer lo mismo, o en tal caso lo harán sus depositantes, y en lugar de recibir dólares, los Bancos les van a poder devolver Leliqs.

La cosecha, sin sequía con suerte, esta vez nos va a ayudar...

Si pero, el mismo monto que se perdió este año por el clima se perderá el que viene por precio, es decir, no alcanzan.

Si las tasas están volando que suban el dólar, así bajan.

Sin pero, se dan cuenta que todas las jugadas dan mate en este ajedrez que en Diciembre de 2015 con poder de endeudamiento externo era un juego de damas y ahora es un ajedrez donde la Reina Argentina está jaqueada.

Nótese que ni mencionamos aún a Javier Iguacel y su defensa sin ponerse colorado amparándose en una ley de 1992 acerca del pago retroactivo de la diferencia de cambio con respecto a las facturas de gas.

Tampoco mencionamos a la Diputada Carrió que declara sin pelos en la lengua, "cuando me saque a Garavano me amigaré con el Presidente" su tiro fue por elevación, Garavano no es el importante en este tema, lo que importa es la impunidad, de hecho el Pacto de Impunidad de 2014 que hicieron Franco y Cristina la diputada lo conoce y comenzó a darse cuenta que la señilidad de Don Franco y la evidencia en los procesamientos por distintos jueces y confirmadas ya por algunas cámaras de casación no van a alcanzar para que El Pacto se incumpla.  

Tampoco es casual las pintadas en la Provincia de Buenos Aires con "Carrió 2019", otro mensaje mas que un deseo presidencialista.

La oposición no va a hacer nada para empujar a un Gobierno que se cae solo por los hechos de la realidad, pero pasado el G20, las Fiestas y Diciembre, cuando las consecuencias económicas sean bien visibles, palpables y sufridas por la Clase Media, ante la primera señal del comienzo de un peligroso proceso anárquico seguramente se van a organizar y con la crisis ya en pleno proceso de deterioro final, un nuevo Gobierno vendrá a continuar con las Políticas de Estado que hemos sabido conseguir.

Dax de Francfurt

En términos de mercado, ahora sí se puede afirmar que el factor externo va a pegarle de lleno a nuestro país y a los mercados emergentes.

Los índice americanos han dado el primer aviso, las tasas de los bonos americanos y el Oro conjuntamente con las monedas también acerca que estamos muy cerca de la Crisis de Deuda Pública Global, la primera fue privada en 2008, esta será mucho mas seria.

Mantenemos nuestra visión de Renta Fija y Renta Variable argentina 0%

Dolarización 100% y a esperar que pasen tres cosas, que seguramente serán al mismo tiempo, la suba del tipo de cambio en nuestro país, depreciación del Real y la corrección de Petrobras, el mejor activo dolarizado y con un horizonte de fondo alcista.

Merval en Dólares, objetivos

Luego, recién en 2019 llegará el momento del gran negocio bursátil que se hace con las especies argentinas cada mas/menos diez años, comprar cuando los diarios sugieran vender y vender cuando digan euforia en el mercado local, los más grandes recordarán los Grave 1, Grave 2, Grave 3 de Don Julio Ramos en sus tapas del Ambito, inequívocas señales de compra eran aquellas.

Que disfruten del este fin de semana largo, "estamos tan bien" que podemos darnos el lujo de festejar que nos vinieron a colonizar vendiéndonos espejitos de colores y lo que es peor, todavía los seguimos comprando.

“EMISIÓN CERO, UNA GRAN ESTAFA”

EDITORIAL DE FECHA 5 DE OCTUBRE DE 2018

“EMISIÓN CERO, UNA GRAN ESTAFA”

No suelo ser autoreferencial pero hoy bien cabe el ejemplo, a mis siete años padecí una enfermedad llamada fiebre reumática, hacen ya 45 años, en aquel entonces las inyecciones diarias de penicilina muy dolorosas eran la cura, pero un facultativo llamado Dr. Gagliardi sostuvo que “pobrecito, no lo hagamos sufrir, que tome comprimidos”. Esa decisión me costaron dieciocho meses de reposo absoluto, en cama, con maestra domiciliaria, y la pérdida de parte importante de mi infancia.

El Dr. Gagliardi ya falleció, yo ahora tengo 52 años, pero jamás olvidé una de las primeras lecciones que sin querer me dió la vida.

Cuando la solución es una sola, aunque duela, y cueste lo que deba costar, hay que llevarla a cabo, porque sino el remedio puede ser peor que la enfermedad.

Usted lector se preguntará, y qué tiene que ver esta historia con nuestra realidad socio económica, y lamentablemente es un ejemplo muy gráfico de lo que estamos viviendo y lo que está por venir.

Maurico Macri no tiene la más mínima chance de ser reelecto, él lo sabe, su entorno lo sabe y es por eso que no se va a presentar como candidato. Y lo sabe porque en todos los escenarios que se estudian modificando y “jugando” con las distintas variables económicas todas las jugadas le dan mate.

Desean fervientemente que Cristina Kirchner no vaya presa, y no lo veremos sino en muchos años, mal que le pese a la Doctora Carrió, que por cierto está a semanas de pegar el portazo en Cambiemos, solo resta que la ex Presidente anuncie que no será candidata para que la Presidente en las sombras abandone la coalición, y el deseo obedece a que la única chance que tiene Maria Eugenia Vidal de ser una presidenciable con chances es con Cristina Kirchner candidata.

La pérdida de credibilidad por parte de la Clase Media que lo votó es abrumadora, y lo será aún más en la medida que los dueños de las empresas pequeñas y medianas como ya hoy está pasando vayan a los bancos y digan, tengo que pagar los sueldos porque sino me incendian la fábrica, tengo que pagar la luz y el gas porque sino no puedo siquiera abrir, tengo que pagar los impuestos porque sino me suspende la AFIP, entonces la deuda del Banco no la puedo pagar, me voy a convocar. Esto será cosa de todos los días en cuestión de semanas.

Ni que hablar de las familias en las que el matrimonio trabajan ambos y la pérdida de poder adquisitivo en términos reales es galopante, ya vendieron el segundo auto que el estado de bienestar artificial kirchnerista les hizo creer que venía para quedarse, ya dejaron de planificar viajes al exterior porque los números no cierran y solamente piensan en mantener las fuentes de trabajo.

Además ya se escucha por doquier una verdad que no ofrece dudas, le dan aumentos y dinero a la gente que no los votó ni los votará quitándole recursos a la gente que los votó y trabaja como marcan las generales de la ley, porque plos Movimientos Sociales Organizados ponen de rodillas al Gobierno cada semana so pretexto que le ganan la calle.

Y para colmo de males, mienten descaradamente sobre lo que intentan hacer, desde Dujovne que pide cuatro años más, como si lo hecho hasta ahora hubiera sido acertado e iríamos en el buen camino, cuando en los hechos, vamos camino a una nueva hiperinflación que no se traduce aún en realidad por el camuflaje de la convertibilidad móvil y la estafa de la emisión Cero, a los que los grandes medios se hacen eco abusando del desconocimiento de la gente en materia económica.

El Presidente del Banco Central nos explica la cuadratura del círculo, e intenta vender la idea que se puede controlar la emisión y el tipo de cambio al mismo tiempo con un nivel de endeudamiento interno y externo récord histórico sin que las Tasas de Interés tiendan al Infinito. Es hasta ofensivo para todos aquellos que entendemos en esta materia.

Están escondiendo, al mejor estilo del Gobierno anterior la información, repentinamente las Leliq no crecen, casi de manera mágica, aquí el ejemplo concreto con fuente del BCRA.

Qué pasó desde el 3 de Octubre en adelante..? 

Cuántas se renuevan...?

Cuántas no se renuevan...?

Justo el día que el tipo de cambio volvió a su tendencia de fondo claramente alcista la información se modificó...?

Adónde fueron a parar..? Y la respuesta es que están en los encajes de los Bancos, una medida demencial y desesperada.

El encaje bancario es ese porcentaje de recursos que deben mantener congelados los intermediarios financieros que reciben captaciones del público. Ellos pueden mantener estas reservas ya sea en efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el Banco Central.

Toman nota de la gravedad...?

Los pasivos del Estado son remunerados, pagan interés y los dólares del FMI no se pueden tocar salvo para deuda externa, la recaudación crece menos que la inflación, la Base Monetaria no disminuye sino que aumenta a partir de los intereses (quasifiscal), es decir se está queriendo desarmar una bomba de dinamita por una bomba nuclear, que inevitablemente desemboca en altísimas tasas de interés, recesión anualizada superior al 8% y un tipo de cambio que está a semanas de desbocarse.

Nuestro cálculo de dólar de equilibrio de $ 60/65.- ya perdió vigencia y supera ampliamente las tres cifras, no menor a $ 150.-

Posterior al G20 y luego que transcurra el mes de Diciembre, donde se pagan aguinaldos e impuestos, en Enero comienza la detonación de este engendro creado al solo efecto de recibir a los líderes del mundo sin estar en Default, y al igual que aquel fatídico Febrero de 1989, el del 2018 será recordado por las mismas causas que aquel.

Lo que en 2018 la sequía perjudicó la cosecha en 2019 lo harán los bajos precios, ya ni con una buena cosecha nos salvamos de una nueva hiperinflación con varias hojas en los diarios llenos de concursos, quiebras y remates desde inmuebles hasta automotores.

No quisieron, no pudieron, no se animaron, no importan ya las razones, pero la inyección de penicilina para parar la infección era de entrada, ahora ya encerrados en un callejón sin salida dejan al país al borde de un proceso anárquico o bien en manos de algún "peronista" como Roberto Lavagna quien es bien recordado gracias a su antecesor, Remes Lenicov; y como lo dijimos alguna vez, Cambiemos ha cometido todos los errores posibles para ser el nuevo Remes de un ya envejecido Lavagna.

Este editorial sea tal vez el más duro que nos ha tocado redactar, pero es lo que opinamos y en base a argumentos sólidos sin sentimientos ni expresiones de deseo. Y pareciera que hasta el fuego amigo, como el colega Melconian la semana que termina ha intentado despegarse de este desastre manifestando de manera textual: "Dujovne y Sandlieris toman mate y las 17 hs le mandan la planilla a Washington"

Los únicos que van a cobrar son los fondos especulativos, el FMI ya se ocupó de tranquilizarlos.

Los bancos "encajados" en Leliq seguramente serán tenedores de un nuevo bono a XXX años.

Y los demás agentes económicos del sector productivo las victimas de un modelo perverso basado en la presión impositiva agobiante.

Esto no fue una estrategia gradualista, esto fue otro saqueo pero de manera mas prolija e inteligente.

En términos de mercado, nuestra opinión que de ningún modo debe entenderse como recomendación a sugerencia es comprar en todos los precios dólares billete o en su defecto Oro físico, y únicamente atesorados en Cajas de Seguridad, no lo haríamos ni en Plazo Fijo, Cajas de Ahorro o Cuentas Corrientes. 

Renta fija y Renta Variable argentina, 0%

La renta fija se encamina primero a paridades cercanas al 70%, luego con la reestructuración de deuda seguramente buscará nuevos pisos. 

La renta variable está literalmente en caída libre, las cotizaciones medidas en dólares tienen como objetivos centésimas de dólar.

Quizá para Marzo/Abril del 2019 ya estarán dadas las condiciones para, como cada 10/15 años comprar y obtener una rentabilidad en dólares de varias veces el capital invertido en unos dieciocho meses aproximadamente.

Habrá que estar alerta para cuando ese momento llegue y atreverse, porque cuando opinemos que es compra fuerte nos van a tildar de locos, de la misma manera que muchos lo hacen ahora leyendo lo que entendemos viene para el mercado local. Siempre igual.

En tanto depende de lo que suceda este Domingo en Brasil, creemos que pese a las encuestas Haddad tiene chance de obtener el triunfo en primera vuelta, y si hubiera una segunda, mirar desde afuera, salvo que Petrobras corrija acompañando la corrección del Petróleo y el mercado americano como para ingresar nuevamente.

Desdolarizar y pasar a un activo que cotice en New York y Argentina sigue siendo una gran estrategia para mantener el poder adquisitivo de nuestro dinero primero, y segundo para generar renta para poder usarla en su debido momento comprando a precios vil activos argentinos.