Semana del 15 al 19 de Febrero de 2010

USA
Dow Jones - SPX – Nasdaq

Considerandos

Semana de muy alta volatilidad como habíamos previsto, con dias de subas y de bajas del mas de 1,5%. Rebotes de papeles y corrección de ETFS, que finalmente coincidió con lo que habiamos sugerido, es decir, nos dió la posibilidad de tomar beneficios en cualquiera de las posiciones asumidas tanto para abajo como para arriba.

Las señales respecto del mundo cada vez son mas claras, Euro cada vez mas débil, una soja cada vez mas cerca de finalizar su rebote, el Real finalizando su corrección y salida al alza, al igual que el petróleo que ya esta semana finaliza retomando su senda bajista.

Un politicamente correcto apoyo a Grecia por parte de la comunidad, pero un dato a tener en cuenta, Angela Merkel y sus reparos son para tener en cuenta y mucho. Y un dato mas que importante es que si miramos geopolíticamente la Eurozona en el final de esa franja lateral, ademas de países como Lituania, Estonia, etc la misma finaliza con, a mi juicio la que puede detonar cosas mas graves, ITALIA.

China esta dando una señal con la medida tomada respecto del ajuste a los bancos y sus reservas, y Gordon Brown hablando de un impuesto global tampoco colaboran a generar clima de alza en los mercados.

En USA los datos son desde hace tiempo como para tomar siempre con pinzas, en este caso vinieron mixtos, retails bien, confianza mal, etc, pero el amperímettro considero pasa por otras cuestiones a esta altura de los acontecimientos.
Recomendaciones

Tuvimos un Dow Jones de poco mas de 10100 puntos esta semana, yo le restaría de entre 500 y 700 puntos para ver un rebote de 250/300 puntos, pero siempre la tendencia la sigo viendo en esa proporción rebote de 300 ptos y correcciones de 500/600 ptos.

No obstante, en 8600 puntos de Dow Jones prestaría mucha atención a papeles como PBR y ligados a tecnología.

Las próximas cuatro semanas pueden llegar a ser muy movidas, insisto con que la mente de los jovenes operadores tienen muy fresco la ultima crisis y el miedo puede reaparecer.

Argentina
MERVAL

Considerandos

Seguimos "esperando" a la primer semana de Marzo para "ver que hacemos". Que si la votación en el Congreso sale a favor o en contra del Gobierno va a facilitar a o no un Canje de Deuda exitoso.

Mientras tanto la inflación el INDEC la sigue negando, lo mas preocupante es que el matrimonio también sigue sin reconocerla como tal y hoy tenemos una Presidente del BCRK (antes BCRA) muy afin a las ideas gubernamentales.

Hay otro viejo refrán en nuestro mercado que dice "...el que no vende para arriba, mal vende para abajo", creo que es un muy buen momento para recordarlo.

En todos los mercados, incluyendo el americano, los rebotes han sido con volúmenes decrecientes, aquí desde luego que hoy ver cierta cantidad respetable de nominales en una plaza es una excepción.

Habíamos sugerido TS entre $ 78 y $ 88, el movimiento finalmente se dió entre $ $79, y $ 87, con buena cantidad de nominales diarios para poder operarlo, cabe aclarar ya finalizado, veremos si arma otro interesante en la zona de $ 73.-

Tambien hablamos en esta columna de GGAL y PAMPA ENERGIA en $ 1,50 y $1,37 respectivamente y lo seguimos manteniendo, auqnue esta semana o parte de la que vienen lleguen a $1,97 y $ 1,75 respct.. Si bien hubo precios y hubo suba en porcentaje en estos papeles esta semana, lo que se opera en nominales es practicamente simbólico. No podemos obviar como estan operando Real y Euro y arriegar nuestro capital en subas de 0,10 centavos por un ejercicio de opciones de fundamento.

Ya tendremos oportunidad de ver que lo que se opera en esos papeles en una semana actualmente será, en el futuro, lo operado en un par de horas de un día cualquiera.

Recomendaciones
Basicamente las mismas que la semana pma.pda. Las próximas cuatro semanas las veo muy complicadas, pero insistimos con el tipo de cambio y su lenta pérdida de competitividad, la expectativa de inflación que cada día se va generalizando en el público inversor.

Clima político cada vez mas enrarecido nos indican seguir armados de paciencia, esperando el momento justo para jugar rebotes que nos permitan salir con facilidad de lo que compremos.

Insisto con que ese momento puede estar en los 1600 puntos de Merval aproximadamente y en las proximas cuatro semanas.

Veremos si los hechos nos acompañan, falta poco.

Que tengan un excelente fin de semana.

Marcelo Trovato
marcelotrovato@fibertel.com.ar
www.pronosticobursatil.blogspot.com