DOLARIZACIÓN, Fortalezas y Debilidades

La dolarización de la economía de un país implica adoptar el dólar estadounidense como moneda de curso legal y abandonar la moneda nacional. Esta medida tiene tanto fortalezas como debilidades, las cuales se detallan a continuación:

Fortalezas de la dolarización:

1. Estabilidad monetaria: Al utilizar una moneda extranjera fuerte y estable como el dólar, se evita la volatilidad y la incertidumbre asociada a una moneda nacional vulnerable a crisis económicas o políticas.
2. Reducción de la inflación: Al renunciar a una moneda nacional que puede estar sujeta a la inflación descontrolada, la dolarización puede ayudar a mantener una tasa de inflación más baja y estable.
3. Atracción de inversión extranjera: La dolarización puede generar confianza en los inversores extranjeros, ya que elimina el riesgo cambiario y reduce la incertidumbre monetaria, lo que podría fomentar la inversión y el crecimiento económico.
4. Facilitación del comercio internacional: Al utilizar el dólar como moneda, se elimina la necesidad de cambiar divisas y se simplifican las transacciones comerciales internacionales, lo que puede favorecer el comercio y las exportaciones.
5. Acceso a crédito internacional: Al tener una economía dolarizada, es posible acceder más fácilmente a préstamos internacionales en dólares, lo que puede ayudar a financiar proyectos y estimular el desarrollo económico.

Debilidades de la dolarización:

1. Pérdida de soberanía monetaria: Al adoptar el dólar, el país pierde el control sobre su política monetaria, ya que no puede ajustar la oferta monetaria ni aplicar medidas como la devaluación o la devaluación competitiva para estimular la economía en momentos de crisis.
2. Dependencia de la economía de Estados Unidos: La dolarización implica una alta dependencia de la economía estadounidense y de las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos. Los cambios en la política monetaria o económica de Estados Unidos pueden afectar significativamente a la economía dolarizada.
3. Falta de flexibilidad cambiaria: Al renunciar a una moneda nacional, el país pierde la capacidad de ajustar su tipo de cambio para mejorar la competitividad de sus exportaciones o hacer frente a desequilibrios comerciales.
4. Riesgo de desequilibrios económicos internos: Si el país no es capaz de mantener políticas fiscales y monetarias prudentes, podría enfrentar desequilibrios económicos, como déficits comerciales crónicos o acumulación de deuda externa, que podrían ser más difíciles de corregir sin herramientas monetarias propias.
5. Adaptación inicial y costos de transición: La transición hacia la dolarización puede implicar costos significativos, como la necesidad de cambiar billetes y monedas, adaptar sistemas financieros y ajustar contratos y acuerdos comerciales, lo que puede generar dificultades económicas y sociales en el corto plazo.

Es importante destacar que los efectos de la dolarización pueden variar según las circunstancias económicas y políticas específicas de cada país, y que estas fortalezas y debilidades son las se deben sopesar para la Argentina, dónde la alternancia entre las administraciones es siempre traumática, el que llega quiere cambiar todo por razones ideológicas o simplemente por discrepancias técnicas, y una sexta fortaleza que la dejamos pata el final es que evita en gran parte actos de corrupción, principal característica de los últimos setenta años. Hecho para nada menor.

Alquimias de un gobierno en descomposición

Desde Agosto de este año la descomposición política del actual Gobierno se ha tornado imparable e irreversible, la parálisis de gestión sólo se maquilla con la hiperactividad de Ministro de Economía y parte integrante del trinomio que armó la coalición para lograr al poder, cada uno con intereses diferentes, pero ninguno con la misión de administrar un país.

Durante ese fatídico mes de Agosto en el Frente, todos sin excepción entraron en pánico, las variables macroeconómicas se habían desmadrado de tal manera que las corridas bancaria y cambiaria parecían imparables.

El espanto generó el advenimiento de un inevitable ajuste, sí un impresionante ajuste, mala palabra si las hay para el populismo peronista.

Ajustar para qué...? Para llevar adelante un Plan LLegar a la otra orilla, pero de esa orilla se está muy lejos, las aguas son profundas en la mayor parte del trayecto, salvo pequeños tramos donde pareciera que el tiempo se acelera, el Mundial de Qatar y las vacaciones de verano, el resto son aguas con cada vez más oleaje y tormentas por venir.

El ajuste a salud, educación, seguridad, ciencia y obras públicas es la única medida ortodoxa que se tomó conjuntamente con la quita de algunos subsidios a las tarifas.

El acuerdo con el Club de Paris y la complicidad del FMI también pueden anotarse como goles a favor en un partido que Massa viene perdiendo por goleada.

Durante el primer semestre de este año, la deuda de las empresas por sus compras al exterior alcanzó un nivel récord de USD 28.202 millones, según el dato oficial publicado por el Banco Central. 

Permitir a los importadores que utilicen sus dólares es un desdoblamiento cambiario de hecho pero de operatoria impracticable, solamente sirve para confirmar el piso de $300.- para el tipo de cambio. 

La brecha cambiaria entre el dólar oficial y el resto ya no baja y el ritmo de devaluación del 6% no los va a alcanzar nunca sin un brusco salto del 50%, una entelequia pensar que lo vayan a hacer si aún no lo hicieron y los tiempos electorales se precipitan.

La base monetaria, el déficit fiscal más el quasifiscal es récord desde el nacimiento de Argentina como Nación.

Con la inflación de tres dígitos se va a duplicar en un año y la mayor parte de la deuda en pesos es imposible de ser licuada a partir que esta atada a la evolución de la inflación o del dólar.

El año que viene la cosecha va a ser menor en cantidad y en precios, sumemos que por el dólar soja hubo adelantos de exportaciones que no van a reiterarse.

Las altas tasas de interés cada mes va enfriando la actividad económica pero logra que la codicia supere a la razón de muchos agentes económicos y coloquen sus pesos a Plazo Fijo, mientras logren salir a tiempo tendrán algo más de pesos, pero el riesgo de una licuación comienza a ser importante, tampoco podemos soslayar la chance de un plan bonex compulsivo para cambiar deuda corta por larga, generalmente para estas medidas no hay previo aviso.

Y las condiciones están dadas como para que suceda, los encajes en dólares y en pesos de los bancos que tiene a disposición en Banco Central son una tentación para poder generar reservas sin emitir, y lo es aún más cuando los dueños de esos encajes jamás van a votarlos en las próximas elecciones, el costo político es cero.

Como advertimos oportunamente por cuatro meses habrá un congelamiento de precios y salarios, una medida estúpida de un gobierno que está grogui, sin salida y sentando las bases para un Rodrigazo siglo XXI.

Pero antes y hasta DIciembre la ingenuidad de avisar va a generar una abrupta remarcación de precios y vamos hacia un Noviembre con tal vez dos dígitos de inflación mensual.

Sumemos el IFE5, una elegante manera de llamar a otra brutal emisión de pesos.

Las crisis políticas y económicas siempre y sin excepción suceden a partir de errores de cálculo. 

Es tal la división de las diferentes facciones de la coalición que el error está a la vuelta de la esquina.

El bote del Plan LLegar sigue estando muy lejos de la otra orilla y los parches empiezan a fallar, el hundimiento casi está asegurado, y nos vamos a ahogar todos.

Marcelo A. Trovato