EDITORIAL DE FECHA 19/01/2018
Bilardismo económico
Parece a priori un signo de debilidad, sin embargo las Leliq a siete días exclusiva para bancos pueden ser una solución temporal y siempre consecuente con la estrategia gradualista, verbo con el que no conjugamos pero es el elegido.
Si de Enero a Diciembre la autoridad monetaria devenida en Ministerio logra que se cumplan los siguientes objetivos, el Plan Durar, puede durar un tiempo mas, a saber:
Baja gradual pero periódica de las tasas de las Lebacs, invitando al inversor privado a optar por otro activo, hoy claramente el mas barato es el dólar.
Migración de las Lebacs que absorven los bancos hacia las Leliq al 31% anual.
Y finalmente si se logran los dos primeros pasos, las Leliq canjearlas por un bono largo y tasa inferior, que en los balances de los bancos no impactarían, mientras que si fuera hoy, tendríamos un Plan Bonex 2.0
Que se lograría como resultados...?
Tender hacia un valor del tipo de cambio competitivo.
Secar la plaza de la masa critica peligrosa que ante un evento interno y/o externo podría generar una corrida cambiaria.
Reducir el pago de intereses quasifiscales.
No obstante, deberemos acostumbrarnos a convivir con altas tasas de inflación, nuestro proyectado anual para 2018 lo ratificamos en la banda de entre 30% y 35%
La Puja Distributiva sin clausula gatillo que pretende el gobierno es una entelequia a la luz del fracaso en el cumplimiento de las metas de 2016 y 2017, sumado a que la justicia, como dijo en su amenaza Barrionuevo le está pisando la cola al león, va a ser una lucha mas dura de lo que pensaba el gobierno a fin del año pasado.
Todesca, hoy a cargo del INDEC se pareció esta semana mucho al inepto Guillermo Moreno manifestando que no se contemplarían en el cálculo de la inflación a la suba de impuestos.
Ya que estamos, omitamos medicina prepaga, telefonía celular, combustibles y tarifas. Poco serio y le resta credibilidad a la ya hipotética metas de inflación para el resto del mandato.
La idea es llegar, ninguna otra, llegar tal vez mas livianos si la Reina Máxima de Holanda logra que garúen inversiones las petroleras. Hoy poco probable a la luz de un mundo donde está cambiando de paradigma, apreciación de monedas, segura suba de tasas en Marzo por parte de la Fed, mas caro tomar deuda para Argentina, y mayor riesgo para quien quiera colaborar con seguir endeudándonos con gasto público a nivel NACIONAL del 10% del PBI, por mas que Dujovne lo dibuje, el gasto no baja, el sobrecumplimiento aducido es contabilidad creativa.
Durar hasta poder instalar a María Eugenia Vidal como candidata a Presidente, la distinta, a esta altura y con mejor imagen política de Argentina.
Como todo lo que hay que hacer para durar no es gratuito, Macri deberá pagar con resignarse a un solo mandato, y de paso a tono con el consejo médico de parar en 2019.
Cuando se va Sturzeneguer ? Seguramente contra la primera baja drástica de tasas de Lebacs, donde asumiendo Lacoste, la señal de compra de dólares y la no renovación del publico de las Lebacs se va a acelerar, y será el proceso deseado.
En mercados, se pone difícil. En 2000 nacía un nuevo mercado, el de las Puntocom, se juntaban dos pibes en California y en dos minutos armaban una empresa tecnológica, y así fue como se armó una burbuja, que al estallar se llevó puesto al resto de los mercados.
Pasaron casi vente años y se produce un nuevo nacimiento, las monedas virtuales, ya suman mas de 1.600, y la burbuja que corresponde ya dió el primer aviso, todavía no estalla, pero ya avisó.
Por otra parte, desde 2009 a la fecha Estados Unidos emitió cuatro bases monetarias, que casualmente si la multiplicamos por el mínimo de aquel entonces (6500 de Dow Jones) arroja un resultado de 26.000.
Powell entra, Yellen sale en Febrero, Enero balances y marzo tasas de interés.
Es como para mirarlo de afuera no...?
Argentina sube vertical, y no conozco ningún movimiento con hiper verticalidad que no termine con una caída en picada.
Bs. As. / Colonia le falta una quinta onda de suba a Loma Negra.
Y Come siempre hace el cierre de fiesta y apaga la luz.
