Considerandos
Dow Jones en 11200 puntos, llegando al punto del objetivo propuesto desde aquí, ultima semana la que viene de entrada de balances y cerca de cambios drásticos en el sector financiero.
El paraíso de la volatililidad ha llegado para quedarse un trimestre por lo menos.
Debemos sumar que los bancos han expresado y ya no se cuidan de hacerlo público respecto de la necesidad de efectuar gradualmente una suba de tasas y que frene una burbuja que se halla en plena gestación y que pueda ser superior a la vivida el año pasado.
En la Eurozona estan tratando de frenar una crisis que será inevitable, ya que despues de Grecia qué, o mejor dicho quién, ya que si los fondos se inyectan y las sumas de las que se estan hablando son reales, seguramente Portugal, Irlanda y finalmente España e Italia también serán pausibles de ayudar.
Ante la imposibilidad de devaluar por parte de cada país, evidentemente la solución en el mediano plazo está en le depreciación del Euro, claro está, si seguirá siendo la moneda de cambio en el viejo continente, hecho que me permito dudar a estas alturas, los próximos tres meses serán claves para deverlarla.
Existen ciertas similitudes de lo que sucede en Europa toda y Argentina del 2001, pero el mundo estaba viviendo una situación económica muy diferente y los mercados estaban atravesando un ciclo de suba, por cuanto dejaron caernos sin miramientos, hoy GRECIA es la Lehman Brothers de hace un año y se quiere emcapsular a lo que dé lugar.
De este escenario se desprende que si bien la lluvia de dólares efectuada por USA fue sideral, la depreciación del Euro pueda beneficiarla, pero de corto plazo, la situación luce bien diferente, ya que el consumo y la creación de nuevos puesto de trabajo sigue trabada.
Recomendación
Las mismas que las efectuadas la semana pma.pda.
Wait and see (esperar y ver) 90 días.
CXM entre USD 0,52 y 0,56 con un objetivo de UDS 1.- para operar con un 3% del capital.
Siempre dejando a criterio de cada uno de Uds. la decisión.
ARGENTINA
MERVAL
Considerandos
Merval entre 2350 y 2400 puntos, selectivo, rebote con muy poco volúmen.
Aluar cumplió nuestras expectativas y $ 4,60 puede llegar.
Ultima semana de llegada de balances, alternando buenos y no tan buenos.
En resúmen hacia el final de la semana que viene tenemos la finalización de la entrada de balances y descontamos un canje, que de realizarse, contamos con un piso de 60% y un techo de 80%, el mercado ya a través de los bonos lo descontó.
Pero insistimos, al amrgen del potencial éxito del canje, la pregunta es: alcanza para acceder a un mercado voluntario de deuda ? El contexto mundial será el adecuado ?
Las expectativas son soslayadas por la incertidumbre global y escenario económico local.
Rumores de compras brasileras de bancos y empresas están a la orden día, buenas de corto.
Rumores de gravámenes a la compra venta de acciones de iluminados porteños también estan, malas de corto.
La realidad, mercado vendedor de fondo, selectivo y volúmenes acotados, AGUANTAN !!! rotando especies, muy peligroso.
Recomendación
Las mismas que las efectuadas la semana pma.pda.
Extrema cautela y prudencia para los próximos 90 días.
Liquidez del 80% en moneda dura y esperar.
Lógicamente todo queda a criterio de cada uno de Uds. las decisiones a tomar.
Feliz día del Trabajador y excelente fin de semana para todos.
Marcelo Trovato
