Desempleo USA - China ataca

Las cifras sobre el empleo llegadas hoy a Wall Street mostraron que a pesar de muchos anuncios voluntaristas, la generación de puestos de trabajo se encuentra estancada en niveles incompatibles con los esperados y necesarios para una real recuperación económica
Pese a que las ejecuciones hipotecarias disminuyeron 2,4 por ciento en abril en relación al mismo mes del año pasado, y 9 por ciento respecto a marzo, quebrando así una tendencia de varios meses y emitiendo un dato positivo en la economía, una mejora sustantiva de la actividad productiva está basada en la generación de empleo.
Para sostener un crecimiento sostenido acorde a lo que espera y busca Estados Unidos, se necesitan generar 200.000 puestos de trabajo por mes y hoy se está muy lejos de lograrlo. Algo está fallando y exige buscar nuevos horizontes con urgencia.
Quien también busca nuevos horizontes, pero para sus ahorros, es China. Alrededor del 50 por ciento de los cuantiosos ahorros del gigante asiático están invertidos en deuda estadounidense a través de bonos del Tesoro y otros instrumentos. Se estima que son casi 900.000 millones de dólares y con ese monto, China ha superado a Japón como el principal acreedor de la primera potencia mundial.
China ha ido disminuyendo progresivamente su inversión en estos activos en cantidades que se tornan críticas para las necesidades de financiación de Estados Unidos. Esto ya se vio en los últimos meses y podría provocar la suba de los rendimientos para hacer más atractiva la inversión en esta deuda, con las consecuencias previsibles sobre la tasa de interés doméstica y afectando los demás mercados de crédito.
Ello aún no ha ocurrido debido a la demanda sistemática por bonos del Tesoro generada por la crisis internacional, que ha orientado fondos para estacionar en momentos de decisiones difíciles y urgente.
La gran masa de fondos que China posee como consecuencia del ahorro generado por su permanente crecimiento y sus sucesivos superávits, está buscando un destino alternativo. Y esa posibilidad se plantea en Canadá, un país seguro, con estabilidad económica y fiscal y un sistema bancario bien capitalizado y con mínimo endeudamiento.

Desánimo - Pánico - Euforia - ???

Además del plan de 720.000 millones de euros, los bancos centrales de la eurozona han comenzado a comprar bonos soberanos y todos tendrán un papel activo en esas decisiones. Es decir que de un rol pasivo se han constituido en actores principales de la operatoria de mercados, lo que modifica en mucho la dinámica de los mercados de deuda.
El Banco Central Europeo (BCE) cambia su rol y asume una actitud más parecida a la de la Reserva Federal (FED), que era lo que las economías y los mercados reclamaban.
También la Reserva Federal de Estados Unidos, colaborando con esta acción concertada de los bancos centrales, reabrió un mecanismo de préstamos de emergencia en dólares, swaps, a otros bancos centrales europeos para aliviar las extremas dificultades de los mercados en el Viejo Continente.
Como lo prometió el presidente francés, Nicolas Sarkozy, frente a muchos escepticismos, antes de la apertura de hoy hubo un plan financiero para la eurozona, seguramente el más grande de la historia en montos, para operar sobre los efectos de la crisis procurando neutralizar las tendencias de los mercados que apuntaban a consecuencias imprevistas, pero previsibles.
El formidable rebote generalizado plantea a los inversores la eterna pregunta: ¿Qué hacer? ¿Aumentamos la exposición al riesgo o aprovechamos las subas para vender?, en un día en el que, por ejemplo, Santander y BBVA recupera un 20 por ciento y el Ibex sube 13 por ciento, logrando la mayor alza diaria en 18 años.
Ya se actuó sobre los efectos. Ahora corresponde actuar sobre las causas y viene ahí lo más difícil para los gobiernos: tomar las medidas drásticas necesarias para sus economías y planificar concertadamente una recuperación económica con incremento del empleo que el programa anunciado no resuelve.